Dữ liệu lạm phát Mỹ hôm nay là mối đe dọa nghiêm trọng đối với sự lạc quan của thị trường Crypto

Triển vọng tăng lạm phát tại Hoa Kỳ trong năm nay đặt ra những thách thức nghiêm trọng cho các nhà đầu tư tiền điện tử đã đặt cược vào việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Theo phân tích mới nhất của Adam Posen, Chủ tịch Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, và Peter R. Orszag từ Lazard, dữ liệu lạm phát của Mỹ cho thấy xu hướng đáng lo ngại có thể vượt quá kỳ vọng của thị trường.

Giá hàng hóa và dịch vụ tại Mỹ có thể tăng trên 4% trong năm nay, vượt xa mức 2,7% ghi nhận vào cuối năm 2025. Mức tăng này sẽ làm gián đoạn kế hoạch giảm chi phí vay vốn mà cộng đồng tiền điện tử mong đợi, trong đó Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $78,39K với mức giảm 6,92% trong 24 giờ qua.

Dự báo lạm phát vượt quá 4% vào năm 2026

Các nhà nghiên cứu từ Viện Peterson và Lazard xác định một số yếu tố có thể thúc đẩy dữ liệu lạm phát của Mỹ tăng đáng kể. Họ nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát có thể vượt qua lợi ích từ năng suất AI và giảm giá bất động sản đang diễn ra.

Phân tích này trình bày kịch bản còn bi quan hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà đầu tư tài sản rủi ro, bao gồm cả những người ủng hộ Bitcoin, những người đang mong đợi nới lỏng chính sách tiền tệ. Dự báo của các chuyên gia này phản ánh sự chuyển dịch đáng kể khỏi sự đồng thuận của thị trường vốn tích cực hơn vào năm 2026.

Thuế và sự thắt chặt thị trường lao động là những yếu tố chính thúc đẩy

Mức tăng lạm phát này bắt nguồn từ nhiều yếu tố kinh tế phức tạp. Thuế thương mại thời Trump được cho là sẽ truyền qua người tiêu dùng thông qua việc tăng giá hàng nhập khẩu. Mặc dù quá trình truyền tải này diễn ra từ từ, đến giữa năm 2026, tác động dự kiến sẽ đủ lớn, cộng thêm khoảng 50 điểm cơ bản vào lạm phát lõi.

Ngoài ra, sự thắt chặt của thị trường lao động Mỹ cũng góp phần vào áp lực giá cả. Khả năng deportation của người nhập cư có thể tạo ra thiếu hụt lao động trong một số lĩnh vực, dẫn đến tăng lương và tác động lạm phát rộng hơn. Chi tiêu chính phủ mở rộng, với thâm hụt ngân sách tiềm năng vượt quá 7% GDP, cũng là một yếu tố thúc đẩy lạm phát không thể bỏ qua.

Các nhà nghiên cứu đánh giá rằng tác động của các yếu tố này sẽ mạnh hơn so với áp lực giảm phát từ việc năng suất tăng và giảm chi phí nhà ở đang diễn ra.

Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với bài toán chính sách tiền tệ

Dữ liệu lạm phát cao hơn của Mỹ sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thận trọng hơn trong việc giảm lãi suất. Tình hình này trái ngược với kỳ vọng của các nhà ủng hộ Bitcoin và các nhà đầu tư tài sản rủi ro khác, những người đã dự đoán việc cắt giảm lãi suất từ 50 đến 75 điểm cơ bản trong năm nay.

Một nhà phân tích từ sàn giao dịch tiền điện tử Bitunix đã nhận diện rõ ràng bài toán này, giải thích rằng rủi ro chính không phải là việc nới lỏng chính sách quá sớm, mà là việc trì hoãn điều chỉnh sau khi AI bắt đầu gây ra tác động giảm phát cấu trúc. Nếu điều này xảy ra, Fed có thể sẽ buộc phải tăng lãi suất mạnh hơn và gây rối loạn sau đó.

Dinamics này đã bắt đầu phản ánh trong kỳ vọng của thị trường về kịch bản “policy chase”—tình huống trong đó các cơ quan tiền tệ bị bỏ lại phía sau so với nhu cầu thực tế của nền kinh tế.

Bitcoin và các tài sản rủi ro bị áp lực bởi lợi suất trái phiếu tăng vọt

Ảnh hưởng trực tiếp từ dữ liệu lạm phát của Mỹ ngày hôm nay đã thể hiện rõ trong hiệu suất của các tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu, bao gồm trái phiếu Mỹ 10 năm, đã đạt mức cao nhất trong năm tháng là 4,31% vào đầu tuần này. Mức tăng này phù hợp với đà tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản chạm mức cao kỷ lục trong lịch sử.

Việc tăng lợi suất trái phiếu khiến các khoản đầu tư vào các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử trở nên kém hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Bitcoin phản ánh áp lực này với mức giảm đáng kể trong tuần này.

Với triển vọng lạm phát cao hơn, khả năng phục hồi mạnh của thị trường crypto trở nên mỏng manh hơn. Các nhà đầu tư cần điều chỉnh kỳ vọng của mình khi dữ liệu lạm phát của Mỹ ổn định sẽ cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang nhiều dư địa hơn để giữ vững việc giảm lãi suất mạnh như đã dự đoán trước đó của thị trường.