Chỉ số chuyển đổi: ETHZilla vượt ra ngoài Ethereum với các khoản đầu tư vào tài sản thực

Công ty ETHZilla, chuyên về quản lý dự trữ tiền điện tử Ethereum, đang tiến vào một hướng đi hoàn toàn mới. Trong bối cảnh các chỉ số tiền điện tử thể hiện sự biến động, còn cổ phiếu của các công ty kho bạc mất giá, ETHZilla thể hiện một bước ngoặt đột phá: thay vì chỉ tích trữ token, công ty bắt đầu đầu tư vào các tài sản vật lý có dòng tiền dự đoán được.

Động cơ hàng không như một tài sản chiến lược: 12.2 triệu đô la cho con đường mới

Theo các tài liệu quy định của SEC, do công ty nộp, ETHZilla gần đây đã mua hai động cơ hàng không CFM56-7B24 trị giá 12.2 triệu đô la qua công ty con mới là ETHZilla Aerospace LLC. Nghe có vẻ kỳ lạ đối với một công ty tiền điện tử, nhưng thương vụ này không chỉ là đầu cơ. Các động cơ đã được cho thuê cho một hãng hàng không lớn, tạo ra thu nhập ổn định hàng tháng. Aero Engine Solutions phụ trách bảo trì, giúp ETHZilla có thu nhập thụ động mà không cần chi phí vận hành.

Cấu trúc của giao dịch bao gồm quyền chọn mua bán: sau khi kết thúc thời gian thuê, bất kỳ bên nào cũng có thể yêu cầu bán động cơ với giá 3 triệu đô la mỗi chiếc. Đây là mô hình phổ biến trong ngành công nghiệp hàng không vũ trụ, nơi các công ty như AerCap, Willis Lease Finance Corporation và SMBC Aero Engine Lease đã kiếm hàng tỷ đô la từ việc cho thuê thiết bị tương tự.

Quỹ tiền điện tử dưới áp lực: tại sao chỉ số niềm tin của nhà đầu tư giảm

Trong những tháng gần đây, các công ty công khai tích trữ tiền điện tử đã đối mặt với áp lực lớn. Cổ phiếu của họ giảm mạnh dưới giá trị ròng tài sản (NAV) — là số tiền điện tử họ nắm giữ trong bảng cân đối kế toán. Chỉ số chiết khấu này so với NAV đã hạn chế đáng kể khả năng huy động vốn mới.

Chính ETHZilla đã bán 40 triệu đô la Ethereum vào tháng 10 năm 2025 để mua lại cổ phiếu, rồi sau đó bán thêm 74.5 triệu đô la vào tháng 12 để trả nợ. Cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 97% kể từ đỉnh điểm vào tháng 8. Các số liệu này cho thấy mức độ khủng hoảng niềm tin sâu sắc vào mô hình quỹ tiền điện tử truyền thống.

Token hóa tài sản thực: cách ETHZilla xây dựng dây chuyền mới

Thay vì chống chọi với sự biến động của thị trường tiền điện tử, ETHZilla chọn con đường khác. Trong thư gửi cổ đông tháng 12, công ty thông báo về hợp tác với Liquidity.io — một nhà môi giới-đại lý có quy định và hệ thống giao dịch thay thế (ATS), đăng ký với SEC. Mục tiêu đầy tham vọng: token hóa các loại tài sản đa dạng và đưa chúng lên blockchain.

Công ty đã thực hiện các bước đầu tiên. ETHZilla đã mua 15% cổ phần trong Zippy, chuyên về cho vay nhà di động, với kế hoạch token hóa các khoản vay này theo các tiêu chuẩn phù hợp. Song song đó, họ đầu tư vào Karus — nền tảng cho vay ô tô, để chuyển các khoản vay ô tô lên blockchain. Việc mua động cơ hàng không phù hợp với chiến lược này: họ có thu nhập ổn định từ cho thuê, nhu cầu toàn cầu và tiềm năng để token hóa.

“Chúng tôi tạo ra một dây chuyền token hóa quy mô lớn các loại tài sản với dòng tiền dự đoán được và nhu cầu toàn cầu từ các nhà đầu tư”, — công ty tuyên bố.

Nhu cầu ngày càng tăng: thị trường động cơ hàng không và cơ hội cho RWA

Chỉ số nhu cầu của ngành hàng không về các động cơ dự phòng đang tăng lên. Theo dữ liệu của IATA, các hãng hàng không sẽ phải chi khoảng 2.6 tỷ đô la cho các động cơ dự phòng bổ sung vào năm 2025. Các nhà phân tích của TechSci Research dự báo thị trường cho thuê động cơ hàng không toàn cầu sẽ mở rộng từ 11.17 tỷ đô la năm 2025 lên 15.56 tỷ đô la vào năm 2031, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm (CAGR) là 5.68%.

Động thái này hoàn toàn phù hợp với tầm nhìn của ETHZilla. Các tài sản thực có nền kinh tế rõ ràng như động cơ hàng không thiếu hụt, thế chấp, khoản vay mua ô tô — có thể trở thành nền tảng cho thế hệ tài chính kỹ thuật số mới. Các tài sản token hóa đầu tiên của ETHZilla dự kiến sẽ ra mắt trong quý I năm 2026.

Vì vậy, đầu tư vào động cơ hàng không không phải là một bước đi lập dị, mà là một phần hợp lý trong chiến lược chuyển đổi quỹ tiền điện tử thành nền tảng quản lý tài sản thực. ETHZilla thể hiện rằng chỉ số phổ biến của RWA (tài sản thực) trên blockchain đang tăng lên — và công ty đang vội vàng chiếm lĩnh vị trí trong thị trường mới nổi này.