Cách Mudrex xâm nhập thị trường ETF tiền điện tử của Ấn Độ với các giải pháp Bitcoin của Mỹ

Thị trường đầu tư tiền điện tử của Ấn Độ đang trải qua một sự chuyển đổi đáng kể. Mudrex, một nền tảng có trụ sở tại California được hậu thuẫn bởi Y-Combinator, hiện đang mang các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trực tiếp đến các nhà đầu tư Ấn Độ, đánh dấu một bước ngoặt trong cách thị trường tài chính của quốc gia này tiếp cận tài sản kỹ thuật số. Việc mở rộng ETF crypto này đại diện cho một trong những nỗ lực đầu tiên của một nền tảng Ấn Độ nhằm làm cho các phương tiện đầu tư Bitcoin cấp tổ chức trở nên dễ tiếp cận đối với cả khách hàng tổ chức và cá nhân trong khu vực.

Động thái này khai thác một lỗ hổng pháp lý phân biệt giữa các khoản đầu tư chứng khoán và các khoản nắm giữ tiền điện tử. Bằng cách cấu trúc các ETF Bitcoin như chứng khoán thay vì tài sản crypto trực tiếp, nền tảng có thể tận dụng Chương trình Gửi tiền Tự do (LRS) hiện có của Ấn Độ, cho phép người Ấn Độ đầu tư tối đa 250.000 USD hàng năm vào các công cụ tài chính ở nước ngoài.

Một Cổng Thông Tin Mới Cho Các Tổ Chức Ấn Độ

Điểm đặc biệt của Mudrex là tập trung vào các nhà đầu tư tổ chức. Trong khi các khách hàng cá nhân đã có thể truy cập các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ qua các nền tảng môi giới chứng khoán Mỹ, chưa có nền tảng crypto nào của Ấn Độ chính thức mở rộng dịch vụ này cho các tổ chức cho đến nay. Trong giai đoạn đầu, nền tảng sẽ niêm yết bốn ETF Bitcoin giao ngay lớn từ các ông lớn trong ngành—BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton và Vanguard.

Công ty hoạt động theo mô hình hai công ty con: một đối tác tại Mỹ xử lý các giao dịch thực tế, trong khi công ty con tại Ấn Độ quản lý hoạt động nền tảng và tuân thủ quy định. Hiện có khoảng 350 khách hàng tổ chức đang làm việc với Mudrex, và công ty báo cáo rằng khoảng 20 trong số đó đã bắt đầu quá trình đăng ký dịch vụ ETF crypto mới này. Kích thước trung bình của các khoản đầu tư tổ chức dự kiến sẽ quanh mức 110.000 USD.

Ngưỡng đầu tư tối thiểu được đặt ở mức 5.000 USD, với giới hạn tối đa phù hợp với hạn mức LRS hàng năm là 250.000 USD, làm cho dịch vụ này dễ tiếp cận đối với các nhà chơi lớn tổ chức trong khi vẫn tôn trọng các giới hạn pháp lý.

Điều Hướng Trong Bối Cảnh Pháp Lý Phức Tạp của Ấn Độ

Cách tiếp cận của Ấn Độ đối với quy định về crypto vẫn còn phân mảnh và gây tranh cãi. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), ngân hàng trung ương của quốc gia này, đã duy trì sự phản đối mạnh mẽ đối với tiền điện tử, lập luận rằng điều kiện kinh tế của quốc gia không thể hỗ trợ các rủi ro liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Chính lập trường này mở rộng sang sự hoài nghi về việc sao chép mô hình của Mỹ trong việc phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay.

Trong khi đó, Bộ Tài chính và Đơn vị Tình báo của họ đã theo đuổi một hướng tiếp cận khác, đăng ký hơn hai mươi nhà cung cấp dịch vụ crypto của Ấn Độ và thực thi các khoản thuế đáng kể đối với ngành này. Cả hai đều dường như chia sẻ mục tiêu bảo vệ nền kinh tế và nhà đầu tư của Ấn Độ, nhưng khung pháp lý của họ thể hiện những khác biệt về triết lý trong cách nhìn nhận vai trò của crypto trong hệ thống tài chính.

Chiến lược của Mudrex khai thác sự mơ hồ pháp lý này bằng cách phân loại ETF Bitcoin như chứng khoán thay vì tiền điện tử, qua đó tránh sự giám sát trực tiếp của RBI trong khi hoạt động trong khung pháp lý đã được Bộ Tài chính đăng ký. Vị trí pháp lý này đã chứng minh là rất quan trọng đối với khả năng của nền tảng trong việc ra mắt dịch vụ mà không gây ra các rắc rối ngân hàng.

Khung LRS: Làm Cho Đầu Tư Crypto ETF Chuyển Tiền Qua Biên Giới Trở Nên Dễ Dàng Hơn

Chương trình Gửi tiền Tự do (LRS) là trung tâm của sắp xếp này. Ban đầu được thiết kế để đơn giản hóa các khoản đầu tư ra nước ngoài cho cư dân và các tổ chức Ấn Độ, LRS cho phép các khoản đầu tư ra nước ngoài hàng năm lên tới 250.000 USD mà không cần phải có lý do chi tiết gửi đến các cơ quan chức năng Ấn Độ. Các ETF Bitcoin, với tư cách là chứng khoán, nằm trong phạm vi phù hợp của khung này.

Đối với Mudrex, lợi thế quan trọng nằm ở các mối quan hệ ngân hàng đã được thiết lập với các tổ chức tài chính Mỹ. Những kết nối này cho phép các giao dịch xuyên biên giới diễn ra suôn sẻ, tránh các trở ngại từ ngành ngân hàng vốn thường không thân thiện với crypto của Ấn Độ. Nền tảng về cơ bản đóng vai trò như một cầu nối, chuyển đổi sự cho phép pháp lý thành khả năng vận hành cho các tổ chức muốn tiếp xúc với Bitcoin thông qua một công cụ tài chính được công nhận.

CEO Edul Patel của Mudrex nhấn mạnh rằng khả năng tiếp cận này đặc biệt có giá trị đối với các khách hàng tổ chức trước đây bị giới hạn về lựa chọn. Cơ sở hạ tầng của công ty xử lý các phức tạp của việc tuân thủ LRS, chuyển đổi tiền tệ và thanh toán quỹ quốc tế—những nhiệm vụ mà sẽ rất phức tạp đối với các nhà đầu tư cá nhân tự quản lý các giao dịch này một cách độc lập.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Hệ Sinh Thái Crypto của Ấn Độ

Sự xuất hiện của khả năng tiếp cận ETF crypto cấp tổ chức tại Ấn Độ báo hiệu một sự chuyển đổi lớn hơn trong cách các thị trường mới nổi tiếp cận đầu tư tài sản kỹ thuật số. Thay vì cấm crypto hoàn toàn, các nền tảng đang tìm kiếm các lối đi pháp lý sáng tạo để đáp ứng cả nhu cầu của nhà đầu tư lẫn các lo ngại về giám sát của chính phủ.

Phạm vi quốc tế của Mudrex—bao gồm các giấy phép tại Lithuania và Italy—đặt nó vào vị trí của một nhà chơi toàn cầu thực sự, đồng thời phục vụ thị trường Ấn Độ. Cấu trúc này cung cấp thêm tính linh hoạt về quy định và chứng minh cách các nền tảng tiên phong điều hướng các chính sách quốc gia mâu thuẫn về các sản phẩm ETF crypto.

Khi ngày càng nhiều trong số 350 khách hàng tổ chức của Ấn Độ tham gia vào lĩnh vực này, dự kiến khối lượng và độ tinh vi của thị trường ETF crypto của Ấn Độ sẽ mở rộng đáng kể. Giới hạn LRS 250.000 USD mỗi năm cho mỗi tổ chức có thể ban đầu có vẻ hạn chế, nhưng nó thể hiện một sự thừa nhận chính thức rằng đầu tư Bitcoin, được cấu trúc phù hợp, có thể tồn tại trong khung pháp lý của Ấn Độ. Đối với các tổ chức muốn đa dạng hóa Bitcoin mà không tiếp xúc trực tiếp với thị trường crypto, giải pháp ETF crypto này mang lại một lựa chọn hấp dẫn, đáp ứng cả mục tiêu đầu tư lẫn yêu cầu tuân thủ.