ETHZilla và Chiến lược: Từ Thanh lý ETH Đến Đầu tư Hàng không vũ trụ và Tham vọng Token hóa

Trong khi các công ty quỹ tài sản kỹ thuật số đối mặt với sự sụt giảm của thị trường crypto, ETHZilla đã thực hiện một bước chuyển hướng kinh doanh bất thường. Sau khi điều chỉnh phần lớn các khoản holdings Ethereum để hỗ trợ các chương trình giảm nợ và mua lại cổ phần, công ty quỹ tập trung vào Ethereum này đã thực hiện mua 12,2 triệu đô la cho hai động cơ phản lực thương mại giữa bối cảnh chuyển đổi sang token hóa các tài sản thế giới thực. Bước đi này thể hiện một sự chuyển đổi chiến lược rộng lớn hơn của công ty từ việc phân bổ cryptocurrency thuần túy sang một lớp tài sản đa dạng có mối liên hệ sâu sắc với đổi mới blockchain.

Chiến lược Thanh lý ETH: Hỗ trợ Giảm Nợ và Giá Trị Cổ Đông

ETHZilla đang đối mặt với áp lực tương tự như các công ty crypto niêm yết công khai khác. Nhiều công ty đã tích cực kiếm lời từ token kỹ thuật số trong năm ngoái nay đang mua vào với giá chiết khấu so với giá trị tài sản ròng (NAV) của các holdings crypto của họ. Để ứng phó với áp lực này, công ty đã thực hiện hai đợt bán ETH theo chiến lược thời điểm phù hợp. Vào tháng 10, ETH trị giá 40 triệu đô la đã được bán để tài trợ cho các sáng kiến mua lại cổ phần. Hai tháng sau, công ty đã thanh lý thêm ETH trị giá 74,5 triệu đô la để giảm các nghĩa vụ nợ còn lại. Tổng cộng, việc phân phối tài sản trị giá 114,5 triệu đô la này phản ánh phản ứng chiến thuật của ban quản lý trước điều kiện thị trường trong khi vẫn duy trì tầm nhìn token hóa dài hạn. Cùng với các động thái tài chính này, cổ phiếu ETHZilla đã tăng khoảng 97% kể từ tháng 8, cho thấy áp lực lớn đối với định giá.

Tham Gia Ngành Hàng Không: Đầu Tư Không Theo Thông Thường vào Động Cơ Jet

Dù có thể kỳ lạ, việc mua động cơ phản lực theo mô hình này phù hợp với quy trình đã được thiết lập trong ngành cho thuê máy bay. ETHZilla đã mua hai động cơ CFM56-7B24 thông qua công ty con mới thành lập là ETHZilla Aerospace LLC. Các động cơ này, trị giá tổng cộng 12,2 triệu đô la, hiện đang cho thuê cho một hãng hàng không quốc tế lớn theo hợp đồng thuê vận hành định kỳ.

Cơ cấu hoạt động khá đơn giản. Công ty hợp tác với Aero Engine Solutions để quản lý tài sản chuyên nghiệp và vận hành bảo trì theo hợp đồng hàng tháng. Thỏa thuận còn bao gồm một hợp đồng quyền mua-bán qua lại, cho phép mỗi bên có khả năng giao dịch các động cơ với định giá 3 triệu đô la sau khi kết thúc thời hạn thuê chính, miễn là các tài sản vẫn duy trì trong điều kiện cơ khí chấp nhận được.

Mô hình này không đặc thù riêng cho crypto. Các chuyên gia cho thuê máy bay đã thành lập như AerCap, Willis Lease Finance Corporation, và SMBC Aero Engine Lease đều kiếm lợi nhuận ổn định qua các cấu trúc tương tự. Các nhà vận hành máy bay thuê các động cơ dự phòng để đảm bảo hoạt động liên tục khi các động cơ chính cần bảo trì hoặc thay thế. Trong bối cảnh hiện tại, ngành hàng không đang đối mặt với hạn chế nguồn cung động cơ lớn. Theo Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA), các hãng hàng không dự kiến sẽ chi khoảng 2,6 tỷ đô la để thuê thêm các động cơ dự phòng chỉ trong năm 2025. Thị trường cho thuê động cơ máy bay toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 11,17 tỷ đô la năm 2025 lên 15,56 tỷ đô la năm 2031, với tốc độ tăng trưởng hợp lý hàng năm (CAGR) là 5,68%, theo nghiên cứu của công ty thị trường TechSci Research.

Quy Trình Token hóa: Tài Sản Thế Giới Thực Gặp Gỡ Cơ Sở Hạ Tầng Blockchain

Đầu tư vào ngành hàng không không phải là sáng kiến độc lập. Việc mua lại này là một phần của chiến lược token hóa tài sản toàn diện mà ETHZilla đã đề ra trong một thông báo cổ đông tháng 12. Công ty đã công bố hợp tác với Liquidity.io, một nhà môi giới-đầu tư được SEC điều chỉnh và hệ thống giao dịch thay thế (ATS), nhằm thúc đẩy token hóa và giao dịch thị trường thứ cấp các loại tài sản thế giới thực trên nền tảng blockchain.

Vị trí chiến lược này bao gồm nhiều sáng kiến bổ sung phù hợp. ETHZilla đã nắm giữ 15% cổ phần trong Zippy, một công ty fintech cho vay chuyên về vay mua nhà sản xuất. Mục tiêu của hợp tác là token hóa các khoản vay mua nhà sản xuất thành các công cụ có thể giao dịch trên chuỗi, dễ tiếp cận với cộng đồng nhà đầu tư phi tập trung. Song song đó, công ty cũng đã đầu tư vào nền tảng tài chính ô tô Karus, với tham vọng phát hành các khoản vay xe ô tô để thanh toán và quản lý trên các mạng lưới blockchain.

Phương pháp kết hợp danh mục này đã xây dựng một quy trình token hóa mở rộng quy mô, đa dạng về địa lý và sản phẩm. Như ETHZilla đã phát biểu trong một tuyên bố công ty: “Chúng tôi đang xây dựng hạ tầng token hóa có khả năng mở rộng cho nhiều loại tài sản với dòng tiền dự đoán được và nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu.” Thời điểm chiến lược phù hợp với sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường đối với token hóa tài sản thế giới thực. Công ty hướng tới ra mắt các đợt phát hành tài sản token hóa ban đầu trong quý I, mang lại khả năng tiếp xúc trực tiếp với phân khúc thị trường RWA mới nổi.

Động Thái Thị Trường và Ảnh Hưởng Chiến Lược

Sự kết hợp này—việc thanh lý các holdings Ethereum, đa dạng hóa sang cho thuê máy bay, và cam kết xây dựng hạ tầng token hóa—phản ánh luận điểm phát triển về quản lý quỹ tài sản kỹ thuật số. Thay vì chỉ là các nhà nắm giữ cryptocurrency thuần túy, các tổ chức đang khám phá các mô hình lai ghép kết hợp công nghệ blockchain với các loại tài sản sinh lời từ thế giới thực.

Sự chuyển đổi chiến lược này có lợi thế về thời điểm. Trong khi thị trường crypto đang củng cố và các khoản đầu tư tài sản kỹ thuật số nhận được sự rõ ràng về quy định, việc token hóa các tài sản thế giới thực đang nổi lên như một lĩnh vực tiếp theo cho sự chấp nhận của các tổ chức. Công ty đã định vị để trở thành nhà cung cấp hạ tầng và quản lý danh mục trong lĩnh vực này, tận dụng kinh nghiệm crypto hiện có để mở rộng sang các loại tài sản mới.

Thành công của sáng kiến này sẽ thể hiện qua hiệu suất của các đợt phát hành tài sản token hóa vào đầu năm 2026, cách thị trường tiếp nhận các công cụ này, và cách môi trường pháp lý sẽ phát triển để hỗ trợ giao dịch các tài sản thế giới thực trên chuỗi quy mô lớn hơn.