Hợp đồng tương lai vàng bật tăng, Bitcoin đối mặt với áp lực rủi ro thận trọng

Toàn cầu thị trường tài chính đang trải qua một sự chuyển đổi tinh tế nhưng sâu sắc. Khi hợp đồng vàng tương lai tăng mạnh gần mức 4.500 USD/oz, tiền điện tử — đặc biệt là Bitcoin — rơi vào tình trạng yếu ớt kéo dài. Hiện tượng phân hóa này phản ánh sự thay đổi căn bản trong thái độ của các nhà tham gia thị trường đối với các tài sản rủi ro, trong đó Bitcoin lâu nay được xem là một loại tài sản tránh rủi ro, nay lại thể hiện kém trong làn sóng thận trọng rủi ro này.

Tăng cường tâm lý thận trọng, sự phân hóa giữa hợp đồng vàng tương lai và tài sản mã hóa

Không khí thị trường tiếp tục ảm đạm, và điều rõ ràng nhất để minh chứng là một hiện tượng có vẻ mâu thuẫn: mặc dù chỉ số USD (DXY) tiếp tục yếu đi — giảm xuống dưới 98.00, gần mức thấp nhất kể từ đầu tháng 10 — nhưng các tài sản rủi ro như Bitcoin lại không được hưởng lợi. Ngược lại, các tài sản trú ẩn truyền thống như hợp đồng vàng tương lai lại tăng giá, đây chính là biểu hiện trực quan nhất của sự thay đổi tâm lý thị trường.

Chuyên gia phân tích thị trường hàng đầu của FxPro, Алекс Купциевич, nhận xét về hiện tượng này: “Sự tăng mạnh của hợp đồng vàng tương lai cùng với sự liên kết của các kim loại quý khác, kết hợp với đồng USD tiếp tục yếu đi, đều nhấn mạnh một sự chuyển đổi sâu xa — thái độ đối với rủi ro đã thay đổi, điều này cũng được chứng thực qua việc bán tháo quy mô lớn trên thị trường trái phiếu toàn cầu.” Nhận định này chạm tới bản chất vấn đề: các nhà đầu tư đang điều chỉnh sở thích rủi ro của họ.

Đồng USD yếu đi, bán tháo trái phiếu và định hướng lại tâm lý thị trường

Điều thú vị là, việc chỉ số USD giảm thường có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin, nhưng động thái thị trường hiện tại lại phá vỡ mối liên hệ truyền thống này. Lợi suất trái phiếu giảm, USD yếu đi, hợp đồng vàng tương lai tăng — tất cả các tín hiệu này lẽ ra phải kích thích các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, Bitcoin lại giảm giá, cho thấy mối quan tâm thực sự của thị trường đã chuyển sang một vấn đề căn bản hơn: triển vọng tăng trưởng kinh tế và khả năng chịu đựng rủi ro của thị trường.

Купциевич cảnh báo thêm: “Trong vài tuần tới, chúng ta có thể thấy giá các tài sản mã hóa giảm rõ rệt hơn, và tâm lý thận trọng rủi ro này có thể lan rộng sang thị trường chứng khoán và tiền tệ của các thị trường mới nổi.” Điều này có nghĩa là sự phục hồi của hợp đồng vàng tương lai phần nào báo hiệu một chu kỳ điều chỉnh thị trường rộng lớn hơn đang bắt đầu.

Diễn biến mới của Bitcoin: Gặp khó tại mức $78,900 và ngưỡng tâm lý

Theo dữ liệu mới nhất, giá Bitcoin dao động quanh mức $78,900, giảm 6.13% trong 24 giờ. Là chỉ số dẫn dắt thị trường tiền điện tử, sự yếu kém của Bitcoin không chỉ thể hiện qua con số mà còn phản ánh qua việc nó không thể giữ vững mức giá tâm lý quan trọng. Trước đó không lâu, Bitcoin cố gắng vượt qua mức $90,000 nhưng không thành công, cuối cùng quay lại quanh mức $87,500. Những thất bại liên tiếp này cho thấy niềm tin của các nhà tham gia thị trường đang lung lay.

Hiện tượng Ethereum (ETH) cũng không khả quan hơn, giá ở mức $2,450, giảm 9.31% trong 24 giờ. Solana (SOL) có phần khả quan hơn, giá ở mức $105.64, nhưng toàn bộ 16 chỉ số chính của thị trường Altcoin trong 24 giờ qua đều giảm, trong đó chỉ số DeFi Select giảm 4%, chỉ số Metaverse giảm hơn 3%, chỉ có hai token HASH và RAIN tăng hơn 6%.

Liên kết giữa tài sản mã hóa và thị trường truyền thống

Trong thị trường truyền thống, thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện sự bền bỉ tương đối. Chỉ số S&P 500 tăng 0.64% lên 6,878.49 điểm, Nasdaq Composite tăng 0.52% lên 23,428.83 điểm, Dow Jones tăng 0.47% lên 48,362.68 điểm. Sự khác biệt rõ ràng này so với đà giảm của các tài sản mã hóa cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang áp dụng chiến lược phân bổ khác biệt.

Các dữ liệu kinh tế sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường. Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng GDP quý 3 của Mỹ sẽ trong khoảng 3.2% đến 3.5%, thấp hơn so với mức 3.8% của quý 2, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 2.6% kể từ cuối năm 2021. Nếu dữ liệu thực tế thấp hơn kỳ vọng, có thể sẽ kích thích nhu cầu đối với Bitcoin trở lại; tuy nhiên, vấn đề then chốt là, dù vậy, thị trường có thể vượt qua mức tâm lý $90,000 hay không vẫn còn bỏ ngỏ.

Sự phục hồi mạnh mẽ của hợp đồng vàng tương lai và bức tranh mới của hàng hóa

Hợp đồng vàng tương lai tăng 1.04%, giá giao dịch hiện tại là $4,516/oz. Đồng thời, hợp đồng bạc tương lai cũng tăng 1.66% lên $69.70. Sự đồng loạt tăng của các kim loại quý này phản ánh sự chú ý mới của các nhà đầu tư toàn cầu đối với tài sản vật chất. Khác với đặc tính số của Bitcoin, các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng, nhờ vào đặc tính vật lý và sự công nhận lâu dài, thường được ưa chuộng hơn trong thời kỳ rủi ro tăng cao.

Xu hướng tăng của hợp đồng vàng cho thấy, mặc dù Bitcoin lâu nay được kỳ vọng là “vàng kỹ thuật số”, nhưng trong thời điểm tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng, vàng truyền thống vẫn là công cụ trú ẩn đáng tin cậy hơn. Hiện tượng này là một lời nhắc nhở quan trọng đối với những người ủng hộ Bitcoin — để thực sự trở thành tài sản trú ẩn của kỷ nguyên số, Bitcoin còn cần thêm sự công nhận của thị trường và sự hỗ trợ từ các tổ chức.

Phân tích kỹ thuật: Thử nghiệm đột phá của Solana và tín hiệu phản xu hướng

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của Solana (SOL) thể hiện một tín hiệu thị trường điển hình. Giá gần đây đã vượt qua đáy tích lũy nhiều tuần rồi nhanh chóng hồi phục, mô hình này trong phân tích kỹ thuật gọi là “Wyckoff spring” (phục xu hướng phản xu). Điều này thường báo hiệu lực lượng bán đã suy yếu, có thể là dấu hiệu cho sự đảo chiều tăng.

Tuy nhiên, để xác nhận thực sự sự đảo chiều tăng, SOL cần vượt qua thành công đường trên của vùng tích lũy. Mặc dù đợt hồi phục này đã phát ra một số tín hiệu tích cực, nhưng chưa đạt đến mức xác nhận. Điều này phản ánh tình hình rối rắm của toàn thị trường — mặc dù có nền tảng kỹ thuật cho sự hồi phục, nhưng tâm lý thận trọng rủi ro vẫn đang hạn chế đà tăng.

Quản trị DeFi và các diễn biến thị trường

Trên cấp độ giao thức, nhiều dự án DeFi lớn đang tiến hành các cuộc bỏ phiếu quan trọng. Yearn DAO đang bỏ phiếu quyết định có nên thay đổi người ký Multisig hoặc phê duyệt kế hoạch phục hồi yETH, dự án này sử dụng lợi nhuận trái phiếu, chuyển 10% doanh thu và yêu cầu bồi hoàn các khoản mất mát để khôi phục quỹ người dùng. GMX DAO đang chuẩn bị bỏ phiếu triển khai GMX trên Solana, dự kiến bỏ ra 40.000 USD USDC để khởi tạo thanh khoản. Aave DAO tập trung vào việc lấy lại quyền sở hữu toàn bộ tài sản thương hiệu từ các nhà cung cấp dịch vụ như Aave Labs.

Token AAVE đã giảm 18% trong tuần qua, mức giảm rõ rệt hơn so với các tài sản chính khác, phần lớn do ảnh hưởng của cuộc tranh luận quản trị này gây áp lực tâm lý thị trường. Dù nhà sáng lập Станислав Кулечов đã bỏ ra 12.6 triệu USD mua AAVE để thể hiện sự ủng hộ, thị trường vẫn đang tiêu hóa những bất ổn do biến động quản trị này gây ra.

Lưu lượng ETF và quan điểm của các tổ chức

Trong lĩnh vực ETF Bitcoin giao ngay, dòng chảy ròng trong ngày đạt 142 triệu USD, nhưng tổng dòng chảy ròng vẫn duy trì ở mức cao 572.5 tỷ USD. Ngược lại, ETF ETH giao ngay nhận được 84.6 triệu USD dòng chảy ròng trong ngày, cho thấy sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum vẫn khá mạnh. Sự phân hóa này càng khẳng định thái độ phân bổ tài sản có chọn lọc của thị trường.

Các công ty niêm yết liên quan đến tiền mã hóa và diễn biến thị trường chứng khoán

Trong số các công ty niêm yết liên quan đến tiền mã hóa, Coinbase Global (COIN) đóng cửa ở mức 247.90 USD, tăng 1.13% nhưng trước giờ giao dịch giảm 0.57% xuống 246.49 USD; Galaxy Digital (GLXY) đóng cửa ở mức 24.61 USD, tăng 2.54% nhưng trước giờ giảm 0.49%; Core Scientific (CORZ) đóng cửa ở mức 15.79 USD, tăng 1.22% nhưng trước giờ giảm 0.16%; CleanSpark (CLSK) đóng cửa ở mức 12.10 USD, tăng 0.58% nhưng trước giờ giảm 0.91%. Việc giảm giá trước giờ mở cửa của các công ty này cho thấy tâm lý lạc quan về ngành công nghiệp tiền mã hóa đang giảm sút.

MSTR, một trong những nhà nắm giữ Bitcoin lớn, đóng cửa ở mức 164.32 USD, giảm 0.30%. Xu hướng của công ty này, như một chỉ báo về giá Bitcoin, cũng phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư đối với tài sản mã hóa.

Bối cảnh vĩ mô toàn cầu và dự báo thị trường

Trong lĩnh vực chứng khoán toàn cầu, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản gần như đi ngang, đóng cửa ở 50,412.87 điểm; chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 0.11% xuống 25,774.14 điểm; FTSE 100 của Anh gần như đi ngang; chỉ số Stoxx 50 của Khu vực Euro cũng có phần yếu đi. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2.6 điểm cơ bản xuống 4.145%, xác nhận thêm lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế.

Trong thị trường tiền tệ, đồng Yên Nhật tăng giá so với USD, có thể liên quan đến khả năng Nhật Bản can thiệp để ngăn chặn đà mất giá của đồng Yên gần đây.

Kết luận: Bài học từ hợp đồng vàng tương lai và sự chờ đợi của Bitcoin

Sự điều chỉnh thị trường lần này, bắt đầu bằng sự tăng của hợp đồng vàng tương lai, một lần nữa xác nhận một thực tế cơ bản: trong thời điểm tâm lý rủi ro toàn cầu thay đổi nhanh chóng, đặc tính “trú ẩn” của Bitcoin và các tài sản mã hóa vẫn cần được kiểm chứng đầy đủ trên thị trường. Với hàng trăm năm tín nhiệm, hợp đồng vàng tương lai vẫn là công cụ trú ẩn ưu tiên của nhà đầu tư trong thời điểm hoảng loạn.

Để Bitcoin vượt qua mức tâm lý $90,000, cần chờ đợi sự giảm bớt của tâm lý thận trọng rủi ro toàn cầu. Thay vì chờ đợi sự chuyển biến của môi trường vĩ mô, các nhà phân tích khuyên nên tìm kiếm tín hiệu tích cực từ kỹ thuật và dữ liệu on-chain. Hiện tại, các tổ chức như VanEck chỉ ra rằng việc giảm sản lượng khai thác quy mô lớn thực sự là một tín hiệu phản xu hướng mang tính lịch sử, thường báo hiệu gần đáy cục bộ của thị trường. Điều này để lại hy vọng cho đợt phục hồi phía sau — chỉ là hy vọng này, hiện tại, cần phải nhường chỗ cho đà tăng của hợp đồng vàng tương lai.