Sự sụp đổ lịch sử! Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago đã hành động khẩn cấp! Tăng mạnh tỷ lệ ký quỹ hợp đồng tương lai kim loại quý!

Lịch sử sụp đổ, sàn giao dịch khẩn cấp hành động!

Sau khi giá vàng, bạc và các kim loại quý khác trải qua đợt giảm mạnh mang tính sử thi, Tập đoàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME Group) đã khẩn cấp tăng tỷ lệ ký quỹ hợp đồng tương lai kim loại quý, tỷ lệ ký quỹ vàng từ 6% lên 8%, bạc từ 11% lên 15%, quy định mới có hiệu lực sau khi đóng cửa thứ Hai tuần tới.

Vàng giao ngay ngày thứ Sáu ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong gần 40 năm, mức giảm cao nhất trong ngày vượt quá 12%; bạc giao ngay còn phá vỡ kỷ lục giảm trong ngày lớn nhất trong lịch sử, giảm hơn 36% trong ngày. Một số phân tích chỉ ra rằng, sàn giao dịch thường sẽ tăng tỷ lệ ký quỹ khi hợp đồng giảm hoặc tăng mạnh hoặc có biến động cực đoan, nhưng lần này hành động xảy ra sau đợt giảm mạnh hơn nữa, càng làm tăng tính chất phòng ngừa rủi ro của nó.

Sàn giao dịch hành động

Sau khi giá vàng và bạc trải qua mức giảm trong ngày lớn nhất trong nhiều thập kỷ, sàn giao dịch đã khẩn cấp hành động. Vào ngày 30 tháng 1 theo giờ địa phương, CME tuyên bố sẽ tăng yêu cầu ký quỹ cho hợp đồng tương lai vàng, bạc COMEX và các kim loại quý khác.

Trong tuyên bố, CME cho biết, lần điều chỉnh này dựa trên “đánh giá bình thường” về biến động thị trường, nhằm đảm bảo tỷ lệ thế chấp đủ để bảo vệ, và có hiệu lực chính thức sau khi đóng cửa ngày thứ Hai (ngày 2 tháng 2).

Theo các kế hoạch mới nhất do CME tiết lộ:

Trong hợp đồng tương lai vàng, tỷ lệ ký quỹ cho các tài khoản không rủi ro cao sẽ tăng từ 6% của giá trị hợp đồng hiện tại lên 8%; tỷ lệ ký quỹ cho các tài khoản rủi ro cao sẽ tăng từ 6,6% lên 8,8%;

Trong hợp đồng tương lai bạc, tỷ lệ ký quỹ cho các tài khoản không rủi ro cao sẽ tăng từ 11% của giá trị hợp đồng hiện tại lên 15%; tỷ lệ ký quỹ cho các tài khoản rủi ro cao sẽ tăng từ 12,1% lên 16,5%.

Ngoài ra, yêu cầu ký quỹ cho hợp đồng tương lai bạch kim và palladium cũng được nâng lên đồng thời.

Điều này có nghĩa là, các nhà đầu tư tham gia giao dịch hợp đồng tương lai kim loại quý cần bỏ ra nhiều tiền mặt hoặc tài sản tương đương hơn để duy trì cùng một quy mô vị thế.

CME cho biết, lần điều chỉnh này là kết quả của việc đánh giá định kỳ về biến động thị trường.

Trong một thời gian gần đây, thị trường kim loại quý đã trải qua những dao động dữ dội hiếm có. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày thứ Sáu đóng cửa, vàng giao ngay giảm 9,25%, còn 4880.034 USD/ounce, trong ngày giảm tới 12,92%, thấp nhất chạm 4682 USD/ounce; giá bạc giao ngay trong ngày giảm 35,89%, cuối cùng giảm 26,42%, còn 85.259 USD/ounce; hợp đồng tương lai bạc COMEX giảm 25,5%, còn 85.25 USD/ounce, tăng 20,10% trong tháng 1.

Kim loại công nghiệp cũng không thoát khỏi, đồng LME trong ngày thứ Sáu đã giảm xuống dưới 1.285 triệu USD, mức giảm trong ngày gần 5,7%, cuối cùng giảm 4,02%, còn 13070.5 USD/tấn; thiếc LME giảm khoảng 5,7%, nhôm LME và niken LME đều giảm hơn 2%.

Một số phân tích chỉ ra rằng, sàn giao dịch thường sẽ tăng tỷ lệ ký quỹ khi hợp đồng tăng hoặc giảm mạnh hoặc có biến động cực đoan, nhưng lần này hành động xảy ra sau đợt giảm mạnh hơn nữa, càng làm tăng tính chất phòng ngừa rủi ro của nó. Xét về cấu trúc thị trường, việc tăng ký quỹ không trực tiếp quyết định hướng giá, nhưng sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc tham gia và hình thái thanh khoản.

Trong tuần này, CME đã tăng ký quỹ bạc, bạch kim và palladium do giá tăng.

Về thị trường trong nước, Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải cũng đã nâng tỷ lệ giới hạn tăng giảm và tỷ lệ ký quỹ của các hợp đồng kim loại quý.

Tại sao lại xảy ra đợt giảm mạnh mang tính sử thi?

Về mặt tin tức, việc có người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới chính thức xác nhận là “dẫn đến” đợt giảm này.

Ngày 30 tháng 1, Tổng thống Mỹ Trump đã thông báo qua mạng xã hội về việc đề cử Kevin W. Wessel, cựu thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Fed), làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Đề cử này còn cần phải được Thượng viện Quốc hội phê duyệt.

Các nhà phân tích cho rằng, việc Wessel, người được xem là “diều hâu”, được đề cử sẽ gây ra “tác động mạnh” đối với vàng, bạc, vì ông được coi là người có khả năng “tái định vị uy tín của Fed”.

Claudio Wewel, chiến lược gia ngoại hối của J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, chỉ ra rằng, do người kế nhiệm chủ tịch mới thiên về chính sách tiền tệ “diều hâu”, rõ ràng đã phá vỡ kỳ vọng trước đó của thị trường, dẫn đến chỉ số USD tăng mạnh, đồng thời vàng và bạc tính theo USD giảm theo, tạo thành hiệu ứng “USD mạnh, vàng bạc yếu” điển hình.

Krishna Guha, Phó Chủ tịch Evercore ISI, nói rằng, thị trường đang giao dịch theo “diều hâu Wessel”.

Ngoài ra, quá tải trong thị trường cũng là một trong những nguyên nhân khiến giá kim loại quý giảm mạnh.

Khảo sát của ngân hàng Mỹ Bank of America tháng 1 cho thấy, mua vào vàng là giao dịch đông đúc nhất trên toàn cầu. Nhu cầu mạnh mẽ đến mức giá vàng đã cao hơn đường xu hướng dài hạn tới 44%, mức chênh lệch này lần đầu tiên xuất hiện kể từ năm 1980.

Theo dữ liệu của Renaissance Macro Research trích dẫn từ khảo sát của các nhà chiến lược chứng khoán và tác giả bản tin, chỉ số tâm lý bạc tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 1998.

Trong thị trường có vị thế đồng thuận cao và đòn bẩy tích tụ âm thầm dưới bề mặt, đủ để kích hoạt giảm mạnh trong ngày. Cần cảnh giác rằng, cùng xu hướng này cũng xuất hiện ở các thị trường khác.

Matt Maley, chiến lược gia cổ phiếu của Miller Tabak, nói rằng, thị trường quá điên rồ, “phần lớn có thể là do ‘bắt buộc bán tháo’. Gần đây, bạc là một trong những tài sản giao dịch trong ngày và ngắn hạn phổ biến nhất, thị trường tích lũy nhiều đòn bẩy. Sau đợt giảm mạnh thứ Sáu, các thông báo yêu cầu ký quỹ bổ sung liên tục xuất hiện.”

Katy Stoves, quản lý đầu tư của công ty quản lý tài sản của Anh Mattioli Woods, cho biết, biến động gần đây của thị trường có thể phản ánh “một cuộc đánh giá lại toàn thị trường về rủi ro tập trung”.

Một số nhà giao dịch khác cho biết, sau khi giá bạc lập đỉnh lịch sử, nhiều vị thế đầu cơ bạc đã có lợi nhuận đáng kể, và đợt giảm hiện tại chủ yếu là do thực hiện lợi nhuận đó.

（Nguồn: Chứng khoán Trung Quốc）