Mastercard nhìn thấy cơ hội mới trong hợp tác với Zerohash: từ việc thâu tóm đến đầu tư

Mong muốn của Mastercard mua lại công ty hạ tầng blockchain Zerohash đã gặp phải một bước ngoặt bất ngờ. Thay vì hoàn tất thương vụ mua bán, gã khổng lồ thanh toán giờ đây đang xem xét khả năng đầu tư chiến lược, chọn vai trò đối tác thay vì chủ sở hữu. Thay đổi này diễn ra sau khi Zerohash quyết định giữ vững sự độc lập của mình, điều này là một tín hiệu quan trọng về các ưu tiên mới của cả công ty lẫn toàn ngành.

Khi đàm phán mua bán trở thành đối thoại đầu tư

Ngay từ tháng 10 năm ngoái, Fortune đã đưa tin rằng Mastercard đang ở giai đoạn cuối cùng của các cuộc đàm phán mua lại Zerohash với giá trị lên tới 2 tỷ USD. Có vẻ như thương vụ là điều không thể tránh khỏi — những số tiền như vậy thường phản ánh ý định nghiêm túc. Tuy nhiên, câu chuyện đã phát triển theo hướng khác so với dự đoán.

Theo thông tin từ ba nguồn, giấu tên và muốn giữ kín danh tính, các cuộc đàm phán về việc mua trực tiếp đã bị tạm dừng. Quyết định của Zerohash giữ vững độc lập đã trở thành yếu tố quyết định. Đồng thời, như hai trong số các nguồn này xác nhận, các cuộc thảo luận về hợp tác theo dạng đầu tư vẫn đang diễn ra tích cực. Công ty không phủ nhận sự hợp tác: đại diện Zerohash cho biết công ty không xem xét khả năng bán toàn bộ cho Mastercard, nhưng đánh giá cao tiềm năng của mối quan hệ đối tác dài hạn.

Zerohash: hạ tầng trở nên hấp dẫn hơn cả sở hữu

Zerohash, thành lập năm 2017, cung cấp các dịch vụ cực kỳ quan trọng cho hệ sinh thái tiền mã hóa. Công ty đã phát triển API và các công cụ tích hợp sẵn, giúp các tổ chức tài chính và fintech dễ dàng tích hợp tài sản mã hóa, stablecoin và dịch vụ token hóa vào sản phẩm của họ, bỏ qua việc phải xây dựng hạ tầng riêng.

Ý nghĩa thực tiễn của đề xuất này được chứng minh qua danh mục khách hàng ấn tượng. Trên nền tảng Zerohash có các khách hàng như Interactive Brokers, Stripe, quỹ đầu tư BUIDL của BlackRock, Franklin Templeton và nền tảng thể thao DraftKings, phục vụ hơn 5 triệu người dùng tại 190 quốc gia. Quy mô này giải thích tại sao công ty chọn giữ độc lập: cơ sở khách hàng riêng và hạ tầng phát triển giúp nó có giá trị hơn như một đối tác, thay vì là mục tiêu mua lại.

Tăng trưởng hoạt động đầu tư: khi hạ tầng quan trọng hơn đầu cơ

Tình hình của Mastercard và Zerohash phản ánh xu hướng rộng hơn trên thị trường. Trong những tuần gần đây, lĩnh vực tiền mã hóa đang chứng kiến sự phục hồi hoạt động sáp nhập và mua lại, tuy nhiên, mục tiêu không còn là các giao thức đầu cơ với trạng thái chưa rõ ràng, mà là các dự án hạ tầng đã được kiểm chứng.

Thị trường ngày càng xuất hiện nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị dài hạn. Các mục tiêu hấp dẫn gồm các sàn giao dịch có giấy phép, có thể tiếp cận thị trường ngay lập tức, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và staking với khách hàng tổ chức, cùng các công ty có lợi nhuận cao trong lĩnh vực dữ liệu và tuân thủ pháp lý.

CoinGecko, nền tảng dữ liệu tiền mã hóa, gần đây bắt đầu quá trình tìm kiếm người mua, dự kiến định giá khoảng 500 triệu USD. Đây là một ví dụ khác cho thấy hạ tầng thông tin đang trở thành tài sản chiến lược cho các nhà chơi lớn trong tài chính.

Mastercard: xây dựng danh mục tài sản số

Mastercard không chỉ dừng lại ở Zerohash. Nhà xử lý thanh toán này đang tích cực khám phá khả năng tham gia vào việc hình thành hệ sinh thái tài sản số. Cùng với các cuộc thảo luận đầu tư với Zerohash, Mastercard và Coinbase trước đó đã xem xét mua lại BVNK — công ty fintech London chuyên về hạ tầng thanh toán bằng stablecoin. Định giá của thương vụ này đã được ấn định ở mức lên tới 2,5 tỷ USD.

Chiến lược này thể hiện sự tiến hóa trong vị thế của Mastercard: công ty đang chuyển từ trung gian thanh toán truyền thống sang xây dựng danh mục trong hệ sinh thái tài sản số một cách chủ động.

Zerohash được củng cố bởi vòng gọi vốn năm ngoái

Sức mạnh tài chính của Zerohash được xác nhận qua vòng gọi vốn Series D-2 kết thúc vào tháng 10 năm 2025. Công ty đã huy động được 104 triệu USD, với định giá đạt 1 tỷ USD. Vòng gọi vốn do Interactive Brokers dẫn đầu, có sự tham gia tích cực của Morgan Stanley, các quỹ quản lý bởi Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures, FTMO, IMC và Liberty City Ventures, cùng các nhà đầu tư hiện tại PEAK6, tastytrade và Nyca Partners.

Sự hậu thuẫn từ các nhà tài chính lớn này chứng tỏ khả năng phát triển của Zerohash như một công ty độc lập vẫn rất hấp dẫn đối với cộng đồng đầu tư. Điều này có thể đã ảnh hưởng đến quyết định của công ty từ chối đề nghị mua lại toàn bộ của Mastercard.

Tại sao sự độc lập lại quan trọng hơn đề nghị 2 tỷ USD

Đại diện Zerohash giải thích rõ quan điểm của công ty: đội ngũ là tài sản then chốt, và duy trì sự độc lập sẽ đảm bảo điều kiện tốt nhất cho các đổi mới liên tục, mở rộng dịch vụ và phục vụ khách hàng tốt hơn. Lập luận này hợp lý trong bối cảnh thị trường phát triển nhanh, nơi linh hoạt và tốc độ ra quyết định thường quan trọng hơn nguồn lực tài chính của người mua.

Việc Mastercard chuyển sang hình thức hợp tác đầu tư có thể là một thỏa hiệp có lợi cho cả hai bên: gã khổng lồ thanh toán có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của hạ tầng chủ chốt, trong khi Zerohash có được đối tác chiến lược và nhà đầu tư mà không mất quyền kiểm soát.