Memecoin và DeFi Dẫn đầu Sự điều chỉnh của Thị trường: Mở ra Trang mới trong Biến động của Thị trường Crypto

Sau khi bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, thị trường tiền điện tử hiện đang chịu áp lực điều chỉnh đáng kể. Dữ liệu mới nhất cho thấy các tài sản từng dẫn đầu đợt tăng, đặc biệt là memecoin và các giao thức DeFi, chịu mức giảm sâu nhất trong toàn bộ các lĩnh vực. Chỉ số Memecoin CoinDesk (CDMEME) giảm 8,6% trong 24 giờ qua, vượt xa mức lỗ trung bình của thị trường. Nhận thức mới về rủi ro vĩ mô và sự không chắc chắn về chính sách đã thay đổi tâm lý nhà đầu tư từ trạng thái hưng phấn sang phòng thủ, tạo ra một trang mới trong động thái thị trường buộc các nhà tham gia phải điều chỉnh chiến lược của họ.

Cùng lúc đó, chỉ số DeFi Select và Metaverse đều giảm hơn 5%, cho thấy rủi ro đang đè nặng lên các lĩnh vực từng là ưu tiên. Bitcoin (BTC), tài sản thanh khoản nhất, giảm xuống dưới $78,69K vào đầu tháng 2, ghi nhận mức giảm -6,59% trong 24 giờ. Ethereum (ETH) chịu áp lực sâu hơn với mức giảm -10,06% xuống còn $2,44K, trong khi Solana (SOL) yếu đi -11,03% còn mức $104,90. Dogecoin (DOGE), vốn từng nhận được đà từ cộng đồng bán lẻ, giảm -10,04% xuống còn $0,10, phản ánh cách mà sự thay đổi tâm lý ảnh hưởng đều đặn đến các phân khúc thị trường khác nhau.

Memecoin và DeFi trở thành nạn nhân của sự thay đổi tâm lý

Sự dễ tổn thương của memecoin trước sự thay đổi tâm lý thị trường lại một lần nữa được chứng minh trong đợt điều chỉnh này. Các tài sản có nền tảng cơ bản hạn chế dễ bị dao động hơn khi có sự điều chỉnh lại rủi ro trên thị trường vĩ mô. Các nhà đầu tư tổ chức và tinh vi bắt đầu chốt lời các vị thế đầu cơ của họ, tạo ra hiệu ứng domino gây áp lực giảm giá trên toàn bộ các danh mục này. Độ biến động ngụ ý của bitcoin (BVIV) vẫn duy trì quanh mức 45% trong năm ngày liên tiếp, cho thấy dù có điều chỉnh, thị trường chưa rơi vào trạng thái bán hoảng loạn cực đoan—tuy nhiên, chỉ số VIX trên Phố Wall đã nhảy gần mức 15%, cao nhất kể từ ngày 19 tháng 12, cho thấy sự thận trọng gia tăng của các nhà đầu tư toàn cầu.

Các tín hiệu kỹ thuật và mức hỗ trợ quan trọng

Phân tích biểu đồ cho thấy các mô hình đáng lo ngại đối với các nhà đầu cơ tăng giá. Zcash (ZEC), tập trung vào quyền riêng tư, giảm 15% còn $303,88 sau khi nhóm phát triển Electric Coin Company rút khỏi tổ chức phi lợi nhuận Bootstrap. Sự kiện này không chỉ đơn thuần là xung đột nội bộ mà còn báo hiệu căng thẳng trong hệ sinh thái có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào quản trị và sự ổn định của dự án. Biểu đồ hàng ngày của ZEC cho thấy sự phá vỡ mức hỗ trợ dưới xu hướng tăng trước đó, với histogram MACD thể hiện đà tiêu cực—kết hợp này dự báo khả năng mất mát sâu hơn trong tương lai.

Đối với Bitcoin nói chung, mức hỗ trợ kỹ thuật nằm quanh mức $89.200, dựa trên trung bình động 50 ngày được nhiều nhà giao dịch theo dõi. “Cuối tuần này sẽ cho câu trả lời liệu mức này có giữ vững hay chúng ta sẽ thấy một false breakout trong đầu năm,” một nhà phân tích thị trường hàng đầu nhận định. Câu hỏi này phản ánh sự không chắc chắn vốn đã trở thành đặc trưng của thị trường hiện tại—liệu đợt điều chỉnh này là sự điều chỉnh lành mạnh hay bắt đầu của một đợt pullback sâu hơn.

Dòng chảy rút ETF và luồng vốn thay đổi

Một khía cạnh khác của áp lực thị trường rõ ràng qua dòng chảy ròng của ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ. Trong một ngày gần đây, đã có sự rút ròng 486,1 triệu đô la, đảo ngược hơn 50% lượng vốn đổ vào trong hai ngày đầu tuần là 1,16 tỷ đô la. Xu hướng tương tự cũng xuất hiện ở các ETF Ethereum, XRP và Solana—sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức vốn từng rất mạnh giờ đây đã giảm sút. Dữ liệu tích lũy cho thấy tổng số BTC trong custody ETF đạt khoảng 1,31 triệu coin, trong khi ETH được giữ khoảng 6,19 triệu trong ETF giao ngay.

Sự thay đổi này mang ý nghĩa quan trọng vì cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không chỉ chịu áp lực từ việc giảm giá mà còn tích cực giảm thiểu rủi ro của họ. Trong khi tổng sở hữu vẫn cao, đà dòng chảy vốn từng hỗ trợ đợt tăng đã chuyển sang trạng thái trung lập hoặc tiêu cực—một trang mới trong thái độ của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số.

Các yếu tố vĩ mô và chính sách gia tăng áp lực

Ngay sau đợt điều chỉnh của thị trường tiền điện tử là sự bất ổn ngày càng sâu sắc về vĩ mô. Báo cáo việc làm của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu được xem là một chất xúc tác quan trọng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất của Fed. Trong các dự đoán của Kalshi, các nhà tham gia đặt xác suất 30% cho quyết định của Tòa án tối cao ủng hộ thuế nhập khẩu của Mỹ, nghĩa là có 70% khả năng thuế sẽ bị hủy bỏ—sự không chắc chắn này chính là nguyên nhân tạo ra sự biến động trong các loại tài sản rủi ro bao gồm Bitcoin.

Chỉ số đồng đô la vẫn duy trì quanh mức 98,77, giữ vững lợi thế mới gần đây, báo hiệu khả năng giảm giá của các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử. Xu hướng này cho thấy đồng đô la đang tăng giá như một nơi trú ẩn an toàn, tạo ra sức cản bổ sung cho dòng vốn chảy vào lĩnh vực kỹ thuật số.

Cổ phiếu và hệ sinh thái tiền điện tử cũng chịu áp lực

Các thị trường bên ngoài trong lĩnh vực tiền điện tử cũng chịu ảnh hưởng điều chỉnh. Coinbase Global (COIN) đóng cửa thứ Tư ở mức 245,93 đô la, giảm 1,85%, sau đó còn chịu áp lực giảm thêm -1,26% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Galaxy Digital (GLXY) giảm 2,19%, Circle Internet Financial (CRCL) giảm 5,02%, và Riot Platforms (RIOT) dù tăng nhẹ (+1,94%) vẫn giảm trong phiên trước giờ mở cửa. Các tài sản crypto của chính phủ như MicroStrategy (MSTR) còn thể hiện sự bền bỉ với mức tăng 2,44%, nhưng điều này chưa đủ để cân bằng áp lực hệ thống.

Đối mặt với trang mới bằng chiến lược phù hợp

Đợt điều chỉnh này đánh dấu một trang mới cho thị trường tiền điện tử—giai đoạn mà sự hưng phấn quá mức bắt đầu điều chỉnh phù hợp với thực tế cơ bản và dữ liệu kinh tế. Đối với nhà đầu tư, giai đoạn này là cơ hội để đánh giá lại vị thế và rủi ro của họ. Áp lực ngắn hạn này không có nghĩa là chu kỳ kết thúc, mà là một giai đoạn bình thường trong quá trình phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số hướng tới sự trưởng thành. Phản ứng của thị trường trước dữ liệu việc làm vào thứ Sáu và quyết định chính sách thuế sẽ là yếu tố quyết định liệu mức hỗ trợ kỹ thuật có thể giữ vững hay các tài sản kỹ thuật số sẽ bước vào một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Biến động sẽ vẫn là đặc điểm nổi bật của thị trường trong tuần tới, nhưng nền tảng của hệ sinh thái tiền điện tử vẫn còn nguyên vẹn. Điều quan trọng là cách các nhà tham gia thị trường thích nghi với trang mới này—phân biệt giữa nhiễu loạn ngắn hạn và xu hướng dài hạn có lợi cho ngành công nghiệp này.