Bitcoin đã bị đặt câu hỏi về vai trò của nó như một tài sản trú ẩn—Cuộc điều tra tư pháp của Powell đã trở thành một bước đệm, và phản ứng của thị trường sau đó đã thay đổi nhanh chóng

Vào thị trường Châu Á Thái Bình Dương ngày 12 tháng 1 năm 2026, BTC (Bitcoin) ban đầu đã có một khởi đầu ổn định. Sau các báo cáo về cuộc điều tra tư pháp đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, thị trường phản ứng với nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao, khiến BTC tăng gần 92.000 đô la. Tuy nhiên, các diễn biến sau đó đã làm thất vọng lớn mong đợi của các nhà đầu tư. Sự không chắc chắn chính trị trở thành trung tâm đã gây ra những biến động bất ngờ trong cơ chế thị trường sau đó.

Kể từ khi ra đời vào năm 2009, Bitcoin đã được xem như một tài sản phản kháng, là lá chắn chống lại quản lý tài chính sai lầm và rối loạn chính trị. Tuy nhiên, xu hướng thị trường tuần này cho thấy rằng, trong một số môi trường, câu chuyện truyền thống này không còn hoàn toàn đúng.

Áp lực chính trị và tính độc lập của ngân hàng trung ương—So sánh với các tài sản trú ẩn truyền thống

Cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Powell tượng trưng cho sự gia tăng căng thẳng giữa Tổng thống Trump và Ủy ban Dự trữ Liên bang (Fed). Cuộc điều tra tập trung vào việc Quốc hội chất vấn về việc sửa chữa 25 tỷ đô la của ngân hàng trung ương, và Chủ tịch Powell bị cho là đã từ chối yêu cầu giảm lãi suất lặp đi lặp lại của chính quyền, tạo ra áp lực chính trị.

Trong bối cảnh lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương nổi lên, thị trường đã chuyển hướng sang các tài sản trú ẩn truyền thống. Vàng tăng vọt lên trên 4.600 đô la một ounce, mức cao nhất mọi thời đại, trong khi bạc cũng đạt mức cao 84,60 đô la. Việc BTC khởi đầu ổn định trái ngược với sự yếu kém của hợp đồng tương lai Nasdaq đã tạm thời cho thấy nhu cầu trú ẩn tăng cao. Tuy nhiên, sự khác biệt hiếm hoi giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán đã nhanh chóng kết thúc.

Rút ròng ETF và xu hướng rủi ro chọn lọc—Thị trường đã bán gì?

Vào giờ châu Âu, BTC giảm xuống còn 90.500 đô la, và toàn bộ thị trường tiền mã hóa cũng phải chịu giảm. Theo phân tích của Timothy Mischel, trưởng bộ phận nghiên cứu của BRN, trong giai đoạn từ 5 đến 9 tháng 1, ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận rút ròng ròng 6,81 tỷ đô la mặc dù có khối lượng giao dịch sôi động 195 tỷ đô la.

Dòng vốn sau đó thể hiện rõ xu hướng rủi ro chọn lọc của các nhà tham gia thị trường. Trong khi ETF Ethereum rút ròng 69 triệu đô la trong tuần, các ETF XRP và SOL vẫn tiếp tục thu hút vốn. Ông Mischel nhận định: “Điều này không phản ánh một xu hướng tránh rủi ro rộng rãi, mà là một chủ đề về xu hướng rủi ro chọn lọc.”

Monero, tập trung vào quyền riêng tư, đã điều chỉnh từ mức cao kỷ lục 598 đô la xuống còn 571 đô la, nhưng đã tăng 15% trong 24 giờ. Các đồng coin như CC, RENDER, ZEC cũng đáng chú ý, tăng từ 4% đến 5% trong 24 giờ qua, cho thấy thị trường đang phân bổ lại vốn vào các lĩnh vực cụ thể.

Tiếp tục môi trường lãi suất thấp và sự giảm kỳ vọng về cắt giảm lãi suất

Điều chỉnh của BTC diễn ra trong bối cảnh lãi suất vẫn duy trì mức tăng của tuần trước. Điều này được hiểu là thị trường không kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ nhượng bộ dưới áp lực pháp lý để thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tích cực. Tại thời điểm viết bài, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ dự kiến vượt quá 4,2%, trong khi lợi suất trái phiếu 2 năm nhạy cảm với lãi suất là 3,54%, mức cao nhất trong hai tuần.

Các nhà phân tích của ING cho biết, việc Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 giảm và tỷ lệ lạm phát dự kiến công bố trong tuần này có thể cao hơn dự đoán, ít nhất là đến tháng 3, sẽ cản trở Fed cắt giảm lãi suất. Trong kịch bản này, sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản trú ẩn sẽ bị hạn chế.

Thị trường phái sinh cho thấy tâm lý ảm đạm

Các nhà tham gia thị trường khác chỉ ra các tín hiệu giảm giá ngắn hạn. Chỉ số implied volatility (biến động ngụ ý) của BTC và ETH trong 30 ngày đang ở mức thấp nhất trong vài tuần, cho thấy thị trường không dự đoán các biến động lớn gần đây.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, token Chainlink (LINK) đang thử thách đường kháng cự của xu hướng giảm được vẽ từ đỉnh tháng 8. Việc vượt qua đường này sẽ được xem như một đột phá tăng giá, có thể thúc đẩy nhu cầu đối với token này hơn nữa, nhưng hiện tại khả năng này còn hạn chế.

Môi trường quy định thắt chặt—Cấm token quyền riêng tư tại Dubai

Chính sách mới cũng gây áp lực lên thị trường. Ngày 12 tháng 1, khung quy định về token tiền mã hóa của Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) đã có hiệu lực tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai. Quy định này cấm token quyền riêng tư và tăng cường quy định về stablecoin, dựa trên các tiêu chuẩn chống rửa tiền quốc tế. Danh sách token được chứng nhận của Trung tâm Tài chính Dubai bị bãi bỏ, và các doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm xác nhận tính phù hợp của token.

Việc thắt chặt quy định này góp phần gây áp lực tâm lý chung của thị trường, là một trong những nguyên nhân khiến Bitcoin mất đi vị thế như một tài sản trú ẩn truyền thống đã kỳ vọng.

Cổ phiếu các công ty liên quan đến tiền mã hóa và dự báo thị trường

Giá cổ phiếu các công ty liên quan đến tiền mã hóa cũng có diễn biến phân hóa. Coinbase Global (COIN) kết thúc ngày ở mức 240,78 đô la (-1,96%), trong khi giao dịch trước thị trường là 239,70 đô la (-0,45%), Galaxy Digital (GLXY) cũng kết thúc ở mức 24,94 đô la (-2,20%). Trong khi đó, Riot Platforms (RIOT) tăng nhẹ lên 15,32 đô la (+1,26%), cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn phân hóa.

Trong số các công ty quản lý dự trữ tiền mã hóa, MicroStrategy (MSTR) giảm mạnh còn 157,33 đô la (-5,77%), cho thấy các nhà đầu tư đang mất dần sự tự tin vào việc nắm giữ Bitcoin.

Tình hình và triển vọng thị trường

Giá Bitcoin hiện tại là 78.51K đô la, giảm 6.58% trong 24 giờ. Giá cao nhất trong 24 giờ là 84.22K đô la, thấp nhất là 75.68K đô la, và độ biến động vẫn duy trì ở mức thấp. Thị phần của Bitcoin (BTC Dominance) là 56.35%, trong khi Ethereum giảm còn 2.45K đô la, giảm 9.57%.

ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận rút ròng ròng 2 tỷ 500 triệu đô la mỗi ngày, tổng dòng vốn ròng tích lũy đạt 56.38 tỷ đô la. Tổng lượng Bitcoin nắm giữ khoảng 1,29 triệu BTC. ETF ETH giao ngay cũng ghi nhận rút ròng 938 triệu đô la, tổng dòng vốn tích lũy là 12,45 tỷ đô la.

Trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức 4.197%, hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 giảm 0.63% còn 6,961.00, và chỉ số đô la Mỹ (DXY) duy trì ở mức 98.84.