Tại sao dự báo về Bitcoin năm 2026 vẫn còn mơ hồ và chưa rõ ràng

Dự đoán quỹ đạo của bitcoin trong năm nay đang chứng tỏ là một thử thách vô cùng lớn, theo nghiên cứu từ nhóm phân tích của Galaxy Digital. Công ty chỉ ra sự hội tụ của các yếu tố vĩ mô bất lợi, căng thẳng địa chính trị và đà tăng trưởng không đều trên các thị trường crypto là những thủ phạm chính gây ra tính không thể dự đoán được này. Mặc dù còn nhiều mây mù ngắn hạn, Galaxy Digital vẫn duy trì niềm tin lạc quan dài hạn, dự đoán rằng bitcoin có thể tăng lên khoảng 250,000 đô la vào cuối năm 2027.

Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital, nhấn mạnh trong bình luận gần đây rằng năm 2026 có thể là một trong những năm khó dự báo nhất về bitcoin. Ông cho rằng khó khăn này xuất phát từ môi trường “hỗn loạn” do các yếu tố không chắc chắn chồng chéo trong bối cảnh vĩ mô, động thái chính trị và hướng đi không nhất quán của thị trường trong lĩnh vực crypto. Tại thời điểm báo chí, bitcoin đang giao dịch quanh mức 78,360 đô la, với Thorn cảnh báo rằng đà tăng bền vững vẫn còn xa vời cho đến khi tài sản này vượt qua ngưỡng 100,000-105,000 đô la một cách rõ ràng.

Thị trường quyền chọn tiết lộ bốn kịch bản giá cực kỳ khác biệt

Thị trường phái sinh vẽ nên một bức tranh sinh động về sự không chắc chắn này. Phân tích giá quyền chọn bitcoin cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho các kết quả hoàn toàn trái ngược nhau trong những tháng tới. Thị trường hiện đang gán khoảng xác suất bằng nhau cho một kịch bản giảm giá trong phạm vi 50,000-70,000 đô la vào giữa năm 2026 và một kịch bản tăng giá đạt 130,000 đô la hoặc cao hơn—với các tín hiệu hỗn hợp tương tự kéo dài đến cuối năm.

Sự phân tán rộng rãi này trong các kết quả dự kiến cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không tự tin vào bất kỳ luận điểm hướng đi nào. Thay vào đó, họ đang phòng ngừa rủi ro của mình qua nhiều mức giá khác nhau, cho thấy sự chuẩn bị cho các biến động lớn thay vì xu hướng tăng hoặc giảm rõ ràng. Sự tồn tại của trạng thái cân bằng như vậy trong giá quyền chọn phản ánh sự bất đồng thực sự của thị trường về số phận ngắn hạn của bitcoin.

Từ tài sản bùng nổ-đổ vỡ đến đầu tư mang tính vĩ mô

Dưới bề mặt của môi trường không chắc chắn ngày nay, một sự chuyển đổi cấu trúc sâu sắc đang âm thầm diễn ra. Các chỉ số biến động dài hạn—đo lường mức độ dao động giá trong các khung thời gian dài—đang dần thu hẹp lại. Thorn cho rằng phần lớn sự điều chỉnh này xuất phát từ sự xuất hiện của các chiến lược giao dịch tổ chức, như các chương trình bán quyền chọn và các sáng kiến tạo lợi nhuận, cả hai đều tự nhiên làm giảm các biến động giá cực đoan.

Sự tiến bộ này đặc biệt rõ rệt trong cách các quyền chọn được định giá ở các mức giá khác nhau, hiện tượng gọi là “điểm cười biến động” (volatility smile). Trong các thị trường trưởng thành như cổ phiếu và hàng hóa, bảo vệ giảm rủi ro phía giảm giá thường có phí cao hơn so với rủi ro tăng giá—mô hình này trước đây ít xuất hiện trong các tài sản tăng trưởng cao, mang tính đầu cơ. Bitcoin hiện nay thể hiện đặc điểm này, báo hiệu một bước chuyển đổi ý nghĩa hướng tới cấu trúc thị trường cấp tổ chức.

Tại sao khả năng đi ngang của 2026 sẽ không giết chết luận điểm tăng giá

Ngay cả khi bitcoin đi ngang hoặc tiếp cận các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng như trung bình động 200 tuần, Thorn tin rằng luận điểm dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Niềm tin của ông bắt nguồn từ quan điểm rằng sự trưởng thành của thị trường và sự hội nhập của các tổ chức sẽ thúc đẩy nhanh quá trình này bất chấp các biến động ngắn hạn.

Nghiên cứu của Galaxy Digital nhấn mạnh một điểm quan trọng: các nền tảng phân bổ tài sản lớn có thể sớm tích hợp bitcoin vào các danh mục đầu tư tiêu chuẩn, biến tài sản này thành một phần trong chiến lược đầu tư mặc định thay vì coi là một vị thế tùy ý. Việc tích hợp cấu trúc như vậy sẽ tạo ra áp lực mua liên tục bất chấp các chu kỳ thị trường, cung cấp dòng chảy ổn định cần thiết để duy trì sự tăng giá trong nhiều năm.

Câu hỏi 250,000 đô la: Thời gian và con đường phía trước

Nhìn xa hơn sự dao động dự kiến của năm 2026, Galaxy Digital dự đoán bitcoin có thể tiến tới mức 250,000 đô la vào cuối năm 2027, dựa trên ba yếu tố thúc đẩy chính. Thứ nhất, việc mở rộng tiếp cận thị trường tổ chức vẫn tiếp tục thúc đẩy sự chấp nhận của các chuyên gia. Thứ hai, khả năng chuyển hướng sang nới lỏng tiền tệ có thể nâng cao nhu cầu đối với các lựa chọn phi tiền tệ. Thứ ba, quỹ đạo của bitcoin như một hàng rào chống lại sự giảm giá của tiền tệ ngày càng phản ánh vai trò lịch sử của vàng như một kho lưu trữ giá trị.

Nghiên cứu cho rằng sự chấp nhận của các tổ chức và rõ ràng về quy định—chứ không phải biến động ngắn hạn—sẽ quyết định con đường của bitcoin trong tương lai. Trong khi năm 2026 có thể gây thất vọng vì phạm vi dao động, các điều kiện cấu trúc nền tảng để tăng giá dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.