Cơ sở hạ tầng và khai thác đám mây: Kevin O'Leary phân tích lý do tại sao phần lớn các token tiền điện tử khó có thể thoát khỏi tình cảnh khó khăn và thất bại trong việc tăng giá trị. Ông cho rằng, sự thiếu hụt cơ sở hạ tầng vững chắc, các dịch vụ đám mây an toàn và khả năng mở rộng là những yếu tố then chốt để thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành công nghiệp này. Ngoài ra, các vấn đề về quy định, niềm tin của nhà đầu tư và khả năng cạnh tranh cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của các token tiền điện tử.

Nhà đầu tư nổi tiếng Kevin O’Leary gần đây đã nhận thấy một sự thay đổi đáng chú ý trong trọng tâm đầu tư của mình. Nhà đầu tư kỳ cựu của Shark Tank không còn tập trung vào tài sản kỹ thuật số mà tập trung vào cơ sở hạ tầng làm nền tảng cho toàn bộ hệ sinh thái - đặc biệt là khai thác đám mây, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng năng lượng. Nền tảng của sự thay đổi chiến lược này là một cái nhìn sâu sắc về thị trường: trong không gian tiền điện tử, giá trị thực không nằm ở token mà nằm ở cơ sở hạ tầng.

Bố cục đất 26.000 mẫu Anh: Đế chế cơ sở hạ tầng từ khai thác Bitcoin đến khai thác đám mây

O’Leary gần đây tiết lộ rằng ông đã kiểm soát hơn 26,000 mẫu tài nguyên đất trải rộng trên nhiều khu vực. Trong số này, 13.000 mẫu Anh nằm ở Alberta, Canada (công cộng) và 13.000 mẫu Anh khác nằm rải rác ở các địa điểm khác và hiện đang trong giai đoạn cấp phép. Những vùng đất này được quy hoạch kỹ lưỡng để hỗ trợ khai thác đám mây, điện toán AI và hạ tầng điện toán đám mây.

Lý thuyết đầu tư của O’Leary khá đơn giản: Khai thác Bitcoin và hoạt động trung tâm dữ liệu đòi hỏi nguồn đất và năng lượng đáng kể để bắt đầu. Cũng giống như các nhà phát triển bất động sản không ngừng tìm kiếm đất chất lượng cao để xây dựng các tòa nhà chọc trời, các công ty khai thác mỏ và AI cũng đang làm điều tương tự. Nhưng không giống như các nhà phát triển tự xây dựng, chiến lược của O’Leary là mua lại các hợp đồng đất và năng lượng sau đó được cho các nhà xây dựng thuê. “Công việc của tôi không phải là xây dựng một trung tâm dữ liệu, mà là chuẩn bị tất cả các giấy phép và cơ sở hạ tầng cần thiết để các doanh nghiệp sử dụng ngay lập tức”, ông nói. "

Danh mục đầu tư của ông đã bao gồm cổ phiếu trong công ty cơ sở hạ tầng Bitzero. Công ty vận hành các trung tâm dữ liệu ở Na Uy, Phần Lan và Bắc Dakota, cung cấp các dịch vụ khai thác Bitcoin và máy tính hiệu suất cao. Đây là sự xác nhận khái niệm của O’Leary về khai thác đám mây và trung tâm dữ liệu như tài sản chiến lược. Đáng chú ý hơn, ông tuyên bố rằng giá trị của các hợp đồng năng lượng ở những địa điểm này - một số có giá điện thấp dưới sáu xu mỗi kWh - thực sự có giá trị hơn chính Bitcoin. Điều này có nghĩa là về lâu dài, cơ sở hạ tầng năng lượng sẽ quan trọng hơn nhiều so với bản thân tài sản kỹ thuật số.

O’Leary cũng tin rằng khoảng một nửa số dự án trung tâm dữ liệu được công bố trong ba năm qua sẽ không bao giờ được xây dựng. Ông mô tả hiện tượng này là “chiếm đất mà không hiểu đầy đủ về các điều kiện cần thiết”. Các công ty không đảm bảo trước an ninh đất đai và năng lượng cuối cùng sẽ không thể biến các kế hoạch đầy tham vọng của họ thành hiện thực.

Vốn tổ chức chỉ xem xét hai tài sản: Bitcoin và sự thống trị của Ethereum

Đồng thời, O’Leary ngày càng trở nên bi quan về phân khúc rộng lớn hơn của thị trường tiền điện tử. Ông tuyên bố rằng vốn tổ chức thực sự thúc đẩy thị trường chỉ quan tâm đến hai tài sản: Bitcoin và Ethereum. Mặc dù sự ra mắt gần đây của ETF tiền điện tử đã thu hút một số vốn bán lẻ, nhưng theo ông, những sản phẩm này không có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tổ chức.

Dữ liệu hỗ trợ chế độ xem này. O’Leary lưu ý rằng chỉ riêng việc có hai vị trí này đã nắm bắt được 97,2% sự biến động của thị trường tiền điện tử - một thống kê minh họa rõ ràng mức độ tập trung hóa thị trường. Báo cáo gần đây của Charles Schwab xác nhận thêm điều này: gần 80% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, trị giá khoảng 3,2 nghìn tỷ đô la, được liên kết với các blockchain cơ bản như Bitcoin và Ethereum. Ngay cả với hàng nghìn dự án mới đang tranh giành sự chú ý và đầu tư, giá trị thị trường vẫn tập trung cao ở hai mạng lưới này.

Đối với những token bị chê bai là “token vô dụng”, O’Leary không ngừng chỉ ra rằng chúng đã giảm từ 60% đến 90%, nói rằng những token này sẽ không bao giờ phục hồi. Đó là một thực tế thị trường khắc nghiệt: kỷ nguyên của đại đa số các altcoin đã kết thúc, và tiền tổ chức và các nhà đầu tư thông minh đang bỏ phiếu bằng chân của họ.

Đột phá về quy định: Mở khóa cho vốn tổ chức trong không gian tiền điện tử

Trong khi sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin và Ethereum đã được thiết lập, O’Leary tin rằng việc thúc đẩy một dòng vốn tổ chức khổng lồ trên quy mô lớn phụ thuộc vào môi trường pháp lý được cải thiện ở Hoa Kỳ. Ông đang theo dõi chặt chẽ Đạo luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử hiện đang được soạn thảo tại Thượng viện Hoa Kỳ, đây có thể là một bước ngoặt cho ngành.

Tuy nhiên, ông chỉ ra một điểm khó khăn chính trong dự luật hiện tại: điều khoản cấm cung cấp lợi nhuận trên tài khoản stablecoin. O’Leary lập luận rằng hạn chế này có lợi không công bằng cho các ngân hàng truyền thống trong khi ngăn chặn mô hình kinh doanh của các doanh nghiệp tiền điện tử. Điều khoản này đã khiến sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase rút lại sự ủng hộ đối với dự luật gần đây. O’Leary chỉ trích: "Đó là một sân chơi không bình đẳng. Trừ khi chúng tôi cho phép những người nắm giữ stablecoin nhận được lợi nhuận, luật này có thể sẽ bị gác lại. "

Lợi ích kinh tế đằng sau nó là rất lớn. Chỉ riêng trong quý III năm 2025, Coinbase đã tạo ra 355 triệu đô la doanh thu từ sản phẩm lợi nhuận stablecoin của mình. Cho phép các chức năng lợi nhuận như vậy là rất quan trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái, nhưng khung pháp lý hiện tại đang ngăn cản tiến trình này. Ngoài lợi nhuận của stablecoin, các doanh nghiệp tiền điện tử khác đã bày tỏ lo ngại về các điều khoản khác như quy định tài chính phi tập trung, quy định chứng khoán và quy tắc giám sát.

Bất chấp những trở ngại này, O’Leary vẫn lạc quan, tin rằng dự luật cuối cùng sẽ được sửa đổi. Một khi những hạn chế này được dỡ bỏ, ông hy vọng một dòng vốn tổ chức đáng kể vào thị trường Bitcoin, thúc đẩy một sự gia tăng mới trong việc áp dụng.

Chìa khóa của xu hướng này là các nhà đầu tư vào cơ sở hạ tầng và khai thác đám mây - chẳng hạn như O’Leary - đang chuẩn bị cho làn sóng vốn tổ chức sắp tới. Bằng cách kiểm soát tài nguyên năng lượng, đất đai và trung tâm dữ liệu, họ đang xây dựng một nền tảng có thể mang làn sóng vốn tiền điện tử tiếp theo. Và những token và dự án bị loại bỏ sẽ dần mờ dần trong quá trình này.