#WhiteHouseCryptoSummit

Hội nghị thượng đỉnh về Crypto của Nhà Trắng: Bước ngoặt hướng tới rõ ràng về quy định của Mỹ – Hay chỉ là sự bế tắc kéo dài?

Hội nghị thượng đỉnh về Crypto của Nhà Trắng (hoặc chính xác hơn, cuộc họp kín nổi bật do hội đồng crypto của chính quyền tổ chức) vào ngày 2 tháng 2 năm 2026, được xem là một bước đột phá cho luật pháp về crypto bị đình trệ. Với lập trường ủng hộ crypto của Tổng thống Trump còn mới mẻ từ chiến dịch tranh cử, kỳ vọng rất cao rằng cuộc họp này có thể cuối cùng giải quyết được bế tắc kéo dài nhiều tháng giữa các ngân hàng và ngành công nghiệp crypto. Thay vào đó, cuộc họp kết thúc mà không đạt được thỏa thuận, làm nổi bật những chia rẽ sâu sắc—đặc biệt về lợi suất và phần thưởng của stablecoin—những vấn đề này vẫn tiếp tục đe dọa các cải cách cấu trúc thị trường mang tính đột phá. Theo quan điểm của tôi, đây không phải là thất bại hoàn toàn; đó là một chương (nếu gây thất vọng) cần thiết trong quá trình biến crypto từ một vùng đất hoang quy định như Wild West thành một loại tài sản trưởng thành, do Mỹ dẫn dắt.

Hãy phân tích những gì đã xảy ra. Cuộc họp, được tổ chức tại Phòng Tiếp khách Ngoại giao và do các nhân vật như cố vấn crypto của Nhà Trắng Patrick Witt (với sự tham gia của các cố vấn cấp cao hơn của Trump), đã quy tụ những người có ảnh hưởng lớn: đại diện từ Coinbase, các nhóm thương mại crypto lớn (như The Digital Chamber và Crypto Council for Innovation), các ngân hàng phố Wall, và các hiệp hội ngân hàng (ABA, BPI, v.v.). Điểm nóng chính? Liệu stablecoin gắn với đô la (như USDT, USDC) có nên được phép cung cấp lãi suất, lợi nhuận hoặc phần thưởng cho người nắm giữ hay không. Các công ty crypto lập luận rằng những ưu đãi này là thiết yếu để thúc đẩy sự chấp nhận của khách hàng và cạnh tranh—hiện tại stablecoin hỗ trợ một hệ sinh thái khổng lồ hơn 6,6 nghìn tỷ USD trong thanh toán và DeFi. Tuy nhiên, các ngân hàng xem đó là cạnh tranh không công bằng, làm mờ ranh giới với các sản phẩm ngân hàng truyền thống và có thể gây ra rủi ro hệ thống.

Nhà Trắng đã thúc đẩy mạnh mẽ việc thỏa hiệp, được cho là đã đặt ra hạn chót cuối tháng 2 để thống nhất ngôn ngữ mới cho dự luật cấu trúc thị trường crypto của Thượng viện (thường được gọi trong các cuộc thảo luận là Đạo luật CLARITY hoặc các khung pháp lý tương tự). Các người tham dự mô tả các cuộc thảo luận là "xây dựng", với các nhóm ngân hàng phát hành các tuyên bố chung cảm ơn chính quyền đã lắng nghe. Tuy nhiên, Reuters và các nguồn khác xác nhận không có thỏa thuận nào được đạt được—chia rẽ vẫn còn tồn tại, và có thể cần thêm các cuộc họp nữa. Tình trạng bế tắc này diễn ra trong bối cảnh momentum crypto của thời Trump rộng hơn: Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược, Đạo luật GENIUS về khung pháp lý stablecoin, và các nỗ lực chấm dứt các chính sách chống crypto bị cho là từ các chính quyền trước đó.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với thị trường crypto hiện nay? Chúng ta đang trong giai đoạn giảm giá—Bitcoin dao động quanh $70k trong bối cảnh lo ngại về thanh khoản do khả năng Fed thắt chặt chính sách dưới các ứng viên như Kevin Warsh. Rõ ràng về quy định có thể là một chất xúc tác lớn: các quy tắc rõ ràng về stablecoin, cấu trúc thị trường và quản lý tài sản sẽ thúc đẩy sự chấp nhận của các tổ chức, giảm thiểu sự không chắc chắn, và có thể làm sống lại dòng vốn đổ vào ETF và hoạt động trên chuỗi. Đội ngũ của Trump đã thể hiện ý định mạnh mẽ để biến Mỹ thành "thủ đô crypto của thế giới," nhưng việc thực hiện phụ thuộc vào việc thu hẹp các rạn nứt trong ngành này. Nếu không có giải pháp, luật pháp có thể bị kéo dài đến giữa năm 2026 hoặc xa hơn nữa, giữ cho tâm lý thị trường bị kìm nén.

Ở mặt tích cực, việc Nhà Trắng trực tiếp can thiệp cho thấy cam kết—khác với các chính quyền trước thường trì hoãn cho các cơ quan như SEC hoặc Fed. Thực tế cả hai bên đều tham gia và tiếp tục đối thoại sau cuộc họp cho thấy có tiến triển phía sau hậu trường. Các nhà ủng hộ crypto (bao gồm các tiếng nói từ Coinbase và các tổ chức khác) nhấn mạnh rằng lợi nhuận/phần thưởng không phải là "lãi suất" theo nghĩa ngân hàng mà là các ưu đãi trong nền kinh tế số. Một giải pháp trung dung—có thể là giới hạn lợi nhuận, quy định theo tầng hoặc phân biệt rõ ràng với các sản phẩm được bảo hiểm bởi FDIC—có thể xuất hiện nếu hạn chót tháng 2 được giữ vững.

Quan điểm của tôi: Hội nghị thượng đỉnh này không phải là cú hit như nhiều người mong đợi, nhưng cũng không phải là cú strikeout. Trong ngắn hạn, nó góp phần vào sự không chắc chắn đang thúc đẩy đợt giảm giá hiện tại—thị trường ghét sự bế tắc kéo dài. Tuy nhiên, về dài hạn? Giải quyết được vấn đề này có thể mở khóa hàng nghìn tỷ đô la trong tiện ích của stablecoin, củng cố vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, và cung cấp đà quy định cần thiết để crypto bước vào chu kỳ tăng giá tiếp theo. Sự thúc đẩy của chính quyền phản ánh một cách tiếp cận thực dụng, ủng hộ đổi mới sáng tạo, điều này thật sự làm mới sau nhiều năm quy định nặng về thực thi.

Bạn nghĩ sao? Liệu cuộc tranh luận về lợi nhuận stablecoin có bị thổi phồng quá mức, hay là một rủi ro hợp lý mà các ngân hàng đúng khi cảnh báo? Chúng ta có thể thấy một bước đột phá vào cuối tháng này, hay đây chỉ là màn trình diễn của Washington? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn!