Cathie Wood thách thức câu chuyện bong bóng vàng trong khi ủng hộ mô hình khan hiếm của Bitcoin

Cảnh quan đầu tư đã có những chuyển biến rõ rệt trong những tuần gần đây, với Cathie Wood, nhà sáng lập Ark Invest, đưa ra quan điểm gây tranh cãi: bong bóng thực sự trên thị trường không phải là trí tuệ nhân tạo—mà là vàng. Theo NS3.AI, kim loại vàng đã đạt mức cao kỷ lục trước khi giảm gần 9%, trong khi bạc giảm hơn 27%, báo hiệu khả năng định giá của các kim loại quý đang bị thổi phồng.

Sự sụp đổ gần đây của Vàng Gợi ý Bong bóng Thị trường, Không Phải AI

Quan điểm phản biện của Wood đi ngược lại sự lo lắng phổ biến trên thị trường. Trong khi nhiều nhà đầu tư lo ngại về việc định giá quá cao của AI dẫn đến sự so sánh với bong bóng công nghệ đầu những năm 2000, bà lại nhấn mạnh các kim loại quý là mối quan tâm thực sự. Việc giảm mạnh khỏi mức đỉnh mọi thời đại của vàng, cùng với sự sụt giảm sâu hơn của bạc, cho thấy các vị thế đầu cơ thiếu hỗ trợ cơ bản—đặc điểm của một bong bóng cổ điển.

Hành động giá kể một câu chuyện: khi các tài sản trú ẩn an toàn như vàng giảm mạnh như vậy, thường phản ánh những thay đổi tâm lý rộng hơn chứ không phải các yếu tố cung cầu cơ bản. Mô hình này thường xuất hiện trước các đợt điều chỉnh bong bóng.

Tại sao Cung cố định của Bitcoin lại Quan trọng trong Cuộc tranh luận về Bong bóng này

Thay vì xem sự giảm giá của vàng là tiêu cực, Wood lại ủng hộ Bitcoin như một tài sản khan hiếm thay thế đáng chú ý. Khác với những biến động cảm xúc của vàng, Bitcoin hoạt động dựa trên giới hạn cung cố định về mặt toán học—21 triệu đồng coin. Sự khác biệt về cấu trúc này có ý nghĩa rất lớn.

Wood nhấn mạnh rằng tính khan hiếm của Bitcoin được mã hóa cứng, không phụ thuộc vào tâm lý thị trường hay việc tăng sản lượng. Chính mô hình cung cố định này phân biệt sự khan hiếm thực sự với các tài sản phụ thuộc vào tâm lý giá cả. Trong bối cảnh tranh luận về bong bóng hiện tại, lý luận của bà đặt Bitcoin vào vị trí là nơi lưu trữ giá trị có khả năng phòng vệ cao hơn.

Định hình lại các câu chuyện thị trường

Quan điểm của Wood định hình lại cách các nhà đầu tư nên đánh giá rủi ro. Bà không phủ nhận tiềm năng của AI hay tiến bộ công nghệ; thay vào đó, bà thách thức nơi thực sự tồn tại bong bóng. Bằng cách nhấn mạnh các kim loại quý là nhóm tài sản quá mở rộng trong khi ủng hộ mô hình cung hạn chế của Bitcoin, bà đưa ra một câu chuyện đối lập dựa trên dữ liệu với những lo ngại về bong bóng AI đang phổ biến.

Quan điểm này phản ánh một nguyên tắc sâu sắc hơn: việc hiểu rõ một bong bóng thực sự đòi hỏi phải nhìn xa hơn đà tăng giá để xem xét các yếu tố cơ bản về cấu trúc. Đối với Wood, những yếu tố cơ bản đó chỉ ra sự dễ tổn thương của vàng—và khả năng phòng vệ của Bitcoin.