Kim loại quý hiện nay bắt chước mô hình bứt phá của Bitcoin

Vàng và bạc đã bước vào giai đoạn nổi bật của sự vượt trội, theo sát động lực cơ bản của Bitcoin với độ chính xác đáng kinh ngạc. Sự di chuyển song song này, nơi kim loại quý bắt chước xu hướng hướng của tài sản kỹ thuật số, thể hiện một sự chuyển đổi cấu trúc quan trọng trong cách các tài sản truyền thống và hiện đại liên kết với nhau. Từ cuối năm ngoái, khi tính theo giá Bitcoin, bạc đã tăng khoảng 135% trong khi vàng tăng 35%—một sự tương phản rõ rệt với mức giảm 22% của Bitcoin trong cùng kỳ, tạo ra điều mà nhiều nhà quan sát thị trường thấy phản trực giác.

Phá vỡ kỹ thuật nhiều năm xác nhận sự chuyển đổi của kim loại quý

Dấu hiệu thuyết phục nhất đến từ bức tranh kỹ thuật: cả vàng và bạc đều đã phá vỡ rõ ràng các mô hình tam giác giảm nhiều năm, một mẫu hình thường liên quan đến giai đoạn chuẩn bị cho các thị trường tăng giá kéo dài. Sự phá vỡ này mang ý nghĩa đặc biệt vì các tài sản này đã duy trì trong phạm vi hạn chế trong thời gian dài. Việc thoát khỏi các mẫu hình kỹ thuật này cho thấy kim loại quý đang chuyển đổi từ xu hướng giảm kéo dài sang một chu kỳ tăng mới, xác nhận quan điểm rằng chúng bắt chước các động thái xoay vòng thị trường rộng hơn hiện đang ưu tiên các nơi lưu trữ giá trị thay thế.

Giải thích sự sụp đổ của thị trường hợp đồng phái sinh giấy

Phía sau sự vượt trội này là một vấn đề cấu trúc quan trọng: mức độ vay nợ quá mức trong thị trường hợp đồng phái sinh cho bạc và vàng giấy. Trong nhiều thập kỷ, phức hợp kim loại quý hoạt động dựa trên mô hình dự trữ phân đoạn, trong đó giá trị danh nghĩa của các hợp đồng giấy vượt xa lượng tồn kho vật chất có sẵn. Sự gia tăng gần đây trong nhu cầu giao hàng vật lý đã phơi bày sự mất cân đối này. Khi các chỉ số căng thẳng tài chính tăng lên và các mối lo ngại về đối tác xuất hiện trở lại, các nhà tham gia thị trường ngày càng thích các vàng vật chất hơn các hợp đồng giấy, buộc phải tháo dỡ các vị thế một cách quyết liệt, dẫn đến sự tăng giá mạnh mẽ. Cơ chế này—khi sự khan hiếm vật chất buộc các vị thế bán khống giấy phải đầu hàng—giải thích cho cú tăng đột ngột có vẻ như không liên quan đến hiệu suất của Bitcoin trên bề mặt.

Tether tích trữ vàng chiến lược và chuyển đổi hệ thống tiền tệ

Có lẽ điều thú vị nhất là việc Tether báo cáo tích lũy hơn 140 tấn vàng vật chất, tự định vị như một ngân hàng trung ương bán chính thức tích trữ các tài sản cứng phi nhà nước. Động thái này mang theo những hàm ý rõ ràng: nếu vàng đóng vai trò như một tài sản cầu nối giúp chuyển đổi sang hệ thống tiền tệ dựa trên Bitcoin, vị thế của Tether có thể báo hiệu các nhà chơi lớn đang dự đoán về cải cách cấu trúc tiền tệ. Kho dự trữ vàng của Mỹ, phần lớn chưa từng bị động đến trong 50 năm và được ghi nhận trên sổ sách chính phủ với giá trị thấp hơn thị trường, có thể trở thành một sự kiện định giá lại nợ tiềm năng. Nếu chính sách chính thức điều chỉnh các khoản này theo giá thị trường hiện tại, giá trị lại có thể lên tới gần 1,3 nghìn tỷ USD—một lượng thanh khoản khổng lồ có thể định hình lại dòng chảy phân bổ tài sản một cách căn bản.

Chuỗi xoay vòng thanh khoản: Chỉ số trì hoãn của Bitcoin

Cấu trúc thị trường hiện tại gợi ý một chuỗi thanh khoản cụ thể. Vốn đang dịch chuyển từ trái phiếu Mỹ vào kim loại quý, một động thái nhằm gây áp lực lên đồng đô la và hỗ trợ khả năng cạnh tranh của sản xuất trong nước. Sau chu kỳ này, dòng tiền có khả năng sẽ chuyển vào cổ phiếu nhỏ Russell 2000 (theo dõi qua IWM), thường dẫn đầu các đợt tăng thị trường chứng khoán rộng hơn. Bitcoin lịch sử thường chậm hơn vài tháng so với các chu kỳ rủi ro này, cho thấy rằng việc định giá lại bùng nổ của BTC vẫn còn phía trước. Việc kim loại quý bắt chước các động thái xoay vòng này—thay vì dẫn đầu chúng—cho thấy Bitcoin cuối cùng sẽ bắt kịp làn sóng cuối cùng của dòng chảy thanh khoản khi toàn bộ chu trình hoàn tất.

Hãy tiếp tục theo dõi các đột phá của cổ phiếu nhỏ; khi chúng xuất hiện rõ ràng, chu kỳ định giá muộn của Bitcoin thường bắt đầu trong vòng 2-4 tháng. Kịch bản có thể đã được thiết lập, nhưng những phần kết vẫn còn để viết.