Đà tăng trưởng sản xuất định hình lại động thái thị trường khi tin tức về sản xuất tại Mỹ thúc đẩy sự lạc quan kinh tế

Khu vực sản xuất của Mỹ đã mang lại sự thúc đẩy đáng kể cho thị trường chứng khoán sau khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ kích hoạt một đợt tăng giá rộng khắp trên nhiều loại tài sản. Các chỉ số chứng khoán chính đã tận dụng tin tức mới về sản xuất của Mỹ cho thấy hoạt động mạnh nhất trong hơn ba năm, với S&P 500 tăng 0,54%, Dow Jones Công nghiệp tăng 1,05%, và Nasdaq 100 tăng 0,73%. Thị trường hợp đồng tương lai phản ánh đà tăng tương tự, với hợp đồng E-mini S&P 500 tháng Ba tăng 0,57% và hợp đồng E-mini Nasdaq tháng Ba tăng 0,76%.

Dữ liệu sản xuất ISM mạnh mẽ làm sống lại niềm lạc quan về tăng trưởng

Chất xúc tác cho đợt tăng giá này tập trung vào chỉ số sản xuất ISM tháng Một, đã mở rộng lên 52,6—tăng 4,7 điểm, vượt xa dự báo đồng thuận là 48,5. Đây là tốc độ mở rộng ấn tượng nhất trong hoạt động sản xuất hơn ba năm, báo hiệu rằng khả năng chống chịu của nền kinh tế vượt ra ngoài lĩnh vực dịch vụ sang cả ngành công nghiệp quan trọng. Số liệu mạnh hơn dự kiến ngay lập tức nâng cao tâm lý nhà đầu tư về quỹ đạo kinh tế rộng lớn hơn, cho thấy nhu cầu trong nước vẫn còn mạnh mẽ bất chấp những lo ngại trước đó về đà tăng.

Ngoài dữ liệu hoạt động sản xuất, các công ty trong lĩnh vực bán dẫn và hạ tầng trí tuệ nhân tạo dẫn đầu đà tăng. Sandisk (SNDK) tăng hơn 15% để dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong S&P 500 sau khi CTBC Securities bắt đầu đưa ra đánh giá mua với mục tiêu giá 660 đô la. Western Digital (WDC) tăng hơn 7% để dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong Nasdaq 100, trong khi Seagate Technology Holdings (STX), Micron Technology (MU), và Intel (INTC) đều tăng hơn 5%. Sức mạnh trong lĩnh vực bán dẫn còn đến từ Texas Instruments (TXN) và Advanced Micro Devices (AMD), đóng cửa tăng hơn 4%, cùng với mức tăng trên 2% của Microchip Technology (MCHP) và NXP Semiconductors (NXPI).

Dữ liệu sản xuất gây áp lực lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Tuy nhiên, tin tức mạnh mẽ về sản xuất của Mỹ cũng làm phức tạp câu chuyện về lãi suất. Bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic đã gây áp lực lên thị trường trái phiếu, khi ông nhấn mạnh rằng Fed nên duy trì lãi suất chính sách ở mức “hơi hạn chế” và cho biết không dự kiến cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Những phát biểu này, kết hợp với đà tăng trưởng sản xuất vượt mong đợi, đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 3,2 điểm cơ bản lên 4,269%, mức cao nhất trong 1,5 tuần sau khi chạm mức 4,281% trong ngày.

Dữ liệu sản xuất đã thực sự làm giảm kỳ vọng về các biện pháp nới lỏng tiền tệ thêm nữa, vốn trước đó hỗ trợ thị trường trái phiếu. Áp lực giảm thêm đến từ việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Thị trường xem Warsh là người hawkish hơn so với các ứng viên khác, khi ông nhấn mạnh rủi ro lạm phát trong suốt nhiệm kỳ cũ của mình với tư cách là Thống đốc Fed từ 2006-2011. Trong khi đó, giá thị trường hiện chỉ phản ánh xác suất 12% cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed dự kiến vào ngày 17-18 tháng Ba.

Sự phân kỳ trong sản xuất toàn cầu báo hiệu sự phục hồi không đồng đều

Khác biệt rõ rệt với đà tăng của sản xuất Mỹ, dữ liệu sản xuất quốc tế cho thấy bức tranh yếu hơn rõ rệt. Ngành sản xuất Trung Quốc suy giảm đáng kể, với PMI tháng Một giảm bất ngờ 0,8 điểm xuống còn 49,3, thất vọng so với kỳ vọng ổn định ở mức 50,1. Tệ hơn, PMI phi sản xuất tháng Một sụt 0,8 điểm xuống còn 49,4, không đạt dự báo tăng lên 50,3 và ghi nhận tốc độ co lại nhanh nhất trong ba năm. Sự phân kỳ này giữa hoạt động sản xuất mạnh của Mỹ và tín hiệu yếu đi của nền kinh tế Trung Quốc đã tạo ra các dòng chảy trái chiều trên thị trường chứng khoán toàn cầu.

Chỉ số Shanghai Composite giảm hơn 2% xuống mức thấp nhất trong bốn tuần sau số liệu sản xuất Trung Quốc thất vọng, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng toàn cầu. Ngược lại, Euro Stoxx 50 đóng cửa tăng 1,00%, trong khi chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1,25% so với đỉnh gần đây. PMI sản xuất tháng Một của Khu vực Euro được điều chỉnh tăng nhẹ lên 49,5, cho thấy sự ổn định trong hoạt động công nghiệp châu Âu, mặc dù vẫn dưới ngưỡng 50 điểm của sự mở rộng.

Ngành năng lượng sụp đổ giữa giá dầu giảm mạnh

Cổ phiếu năng lượng giảm mạnh khi giá dầu thô giảm hơn 4% do căng thẳng địa chính trị dịu đi. Tổng thống Trump phát biểu rằng Mỹ đang tiến hành các cuộc thảo luận ngoại giao với Iran, cùng với việc Bộ Ngoại giao Iran bày tỏ hy vọng các nỗ lực ngoại giao có thể tránh xung đột quân sự, đã kích hoạt giảm đáng kể phần phí rủi ro đã tích hợp trong giá năng lượng. Diamondback Energy (FANG) và Occidental Petroleum (OXY) đều giảm hơn 3%, trong khi ConocoPhillips (COP), Exxon Mobil (XOM), và Halliburton (HAL) giảm hơn 2%. Các cổ phiếu khác như APA (APA) và Chevron (CVX) cũng đóng cửa giảm hơn 1%.

Các nhà sản xuất khí tự nhiên chịu thiệt hại nặng hơn khi hợp đồng tương lai khí tự nhiên giảm hơn 25%. Antero Resources (AR) giảm hơn 6%, Range Resources (RRC) giảm hơn 5%, và EQT Corp (EQT), Expand Energy (EXE), CNX Resources (CNX), và Coterra Energy (CTRA) đều giảm trên 3%.

Cổ phiếu tiền điện tử chịu áp lực do Bitcoin giảm giá

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử chịu thiệt hại nặng sau đợt bán tháo mạnh của tiền điện tử. Bitcoin giảm hơn 7% xuống mức thấp nhất trong 9,75 tháng, hiện giá ở mức 68.89 nghìn đô la trong bối cảnh biến động chung của các tài sản kỹ thuật số. Theo dữ liệu của Coinglass, gần 590 triệu đô la vị thế mua dài Bitcoin đã bị thanh lý trong cuối tuần trước. Galaxy Digital Holdings (GLXY) giảm hơn 7%, MicroStrategy (MSTR) giảm hơn 6%, Marathon Digital Holdings (MARA) và Coinbase (COIN) đều giảm hơn 3%, trong khi Riot Platforms (RIOT) đóng cửa giảm 0,84%.

Cổ phiếu hãng hàng không hưởng lợi từ giảm giá dầu và đà tăng kinh tế

Nhờ đà giảm mạnh của giá dầu thô và đà tăng của hoạt động sản xuất, cổ phiếu hãng hàng không tăng trưởng trên diện rộng. United Airlines Holdings (UAL), Delta Air Lines (DAL), Southwest Airlines (LUV), và Alaska Air Group (ALK) đều đóng cửa tăng hơn 4%, trong khi American Airlines Group (AAL) tăng hơn 3%. Sự kết hợp giữa chi phí nhiên liệu thấp hơn và niềm tin kinh tế về nhu cầu tiêu dùng đã hỗ trợ cho sự vượt trội của ngành này.

Các cổ phiếu riêng lẻ phản ánh câu chuyện dựa trên sản xuất

Nhiều cổ phiếu công nghiệp đã tăng mạnh dựa trên tin tức sản xuất và tín hiệu kinh tế. Caterpillar (CAT) tăng hơn 5% để dẫn đầu các tên ngành công nghiệp, trực tiếp hưởng lợi từ sự phục hồi của ngành sản xuất. Teradyne (TER) tăng hơn 4% sau khi Alethia Capital bắt đầu đưa ra đánh giá mua kèm mục tiêu giá 400 đô la. Autodesk (ADSK) tăng hơn 1% sau khi JPMorgan Chase nâng xếp hạng từ trung tính lên overweight, với mục tiêu giá 319 đô la.

Ở chiều giảm, Walt Disney (DIS) giảm hơn 7% để dẫn đầu các cổ phiếu giảm trong Dow Jones sau khi nhiều nhà phân tích dự báo tiêu cực về hướng dẫn Quý 2 của công ty. IDEXX Laboratories (IDXX) giảm hơn 4% sau khi báo cáo biên lợi nhuận gộp Quý 4 là 60,3%, thấp hơn dự kiến là 61%. Humana (HUM) giảm hơn 4% sau khi Morgan Stanley hạ xếp hạng xuống underweight với mục tiêu giá 174 đô la. Tesla (TSLA) đóng cửa giảm 2% giữa bối cảnh yếu trong doanh số bán hàng châu Âu, khi doanh số Tesla tại Pháp sụt 42% so với cùng kỳ năm trước, còn doanh số Na Uy giảm 88% so với cùng kỳ.

Chính phủ đóng cửa và lịch kinh tế sắp tới

Việc chính phủ Mỹ tạm thời đóng cửa một phần, đã bước sang ngày thứ ba, tiếp tục tạo ra sự bất ổn cho các nhà đầu tư khi thị trường chờ đợi Hạ viện phê duyệt thỏa thuận chi tiêu do Tổng thống Trump và Đảng Dân chủ đàm phán. Thị trường dự đoán rằng sau kỳ nghỉ, Hạ viện sẽ bỏ phiếu về dự luật tài trợ trong vài ngày tới. Sự gián đoạn tạm thời này thêm một lớp phức tạp vào bối cảnh kinh tế hỗ trợ cho sự phục hồi của thị trường dựa trên sản xuất.

Tuần tới sẽ tập trung vào một số dữ liệu kinh tế quan trọng có thể củng cố hoặc thách thức câu chuyện về đà tăng của sản xuất. Báo cáo việc làm ADP tháng Một dự kiến công bố vào thứ Tư với dự báo tăng 45.000 việc làm, trong khi chỉ số ISM dịch vụ tháng Một dự kiến giảm 0,3 điểm xuống còn 53,5. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu dự kiến tăng 3.000 lên 212.000 vào thứ Năm. Thứ Sáu sẽ có chỉ số tâm lý tiêu dùng tháng Một của Đại học Michigan, dự kiến giảm 1,5 điểm xuống còn 54,9.

Mùa báo cáo lợi nhuận hỗ trợ cơ bản

Đà tăng mạnh của sản xuất diễn ra trong bối cảnh các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp khả quan. Khoảng 150 công ty trong S&P 500 dự kiến công bố lợi nhuận trong tuần này. Trong giai đoạn báo cáo, 78% trong số 167 công ty đã công bố kết quả vượt kỳ vọng lợi nhuận, tạo thêm sự hỗ trợ tích cực về mặt cơ bản cho cổ phiếu. Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng 8,4% trong quý 4, đánh dấu quý thứ mười liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Khi loại trừ nhóm công ty công nghệ lớn trong “Bảy Huyền Thoại”, tăng trưởng lợi nhuận Quý 4 dự kiến là 4,6%, cho thấy sự mở rộng lợi nhuận trên diện rộng ngoài các cổ phiếu siêu lớn.

Các báo cáo lợi nhuận dự kiến gồm có Advanced Micro Devices (AMD), AMETEK (AME), Amgen (AMGN), Archer-Daniels-Midland (ADM), Atmos Energy (ATO), Ball Corporation (BALL), Broadridge Financial Solutions (BR), Chipotle Mexican Grill (CMG), Chubb (CB), Clorox (CLX), Corteva (CTVA), Eaton (ETN), Electronic Arts (EA), Emerson Electric (EMR), Gartner (IT), Hubbell (HUBB), Illinois Tool Works (ITW), Jack Henry & Associates (JKHY), Jacobs Solutions (J), Marathon Petroleum (MPC), Match Group (MTCH), Merck (MRK), Mondelez International (MDLZ), PayPal Holdings (PYPL), Pentair (PNR), PepsiCo (PEP), Pfizer (PFE), Prudential Financial (PRU), Skyworks Solutions (SWKS), Super Micro Computer (SMCI), Take-Two Interactive (TTWO), TransDigm (TDG), Veralto (VLTO), Willis Towers Watson (WTW), và Grainger (GWW).

Triển vọng: Tin tức sản xuất mở ra giai đoạn tiếp theo

Tin tức sản xuất mạnh của Mỹ là một điểm ngoặt quan trọng dự kiến sẽ định hình động thái thị trường trong những tuần tới. Với hoạt động sản xuất mạnh nhất trong hơn ba năm đảo ngược những lo ngại kinh tế trước đó, các nhà đầu tư chứng khoán đã lấy lại niềm tin vào khả năng chống chịu của nền kinh tế bất chấp phản đối của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất. Sự phân kỳ giữa sức mạnh sản xuất của Mỹ và yếu đi của Trung Quốc nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi các xu hướng kinh tế toàn cầu, trong khi sự bình thường hóa giá dầu mang lại sự nhẹ nhõm cho các ngành tiêu thụ năng lượng cao và hỗ trợ lợi nhuận của ngành hàng không. Khi tuần tiếp tục với các dữ liệu kinh tế và báo cáo lợi nhuận bổ sung, câu chuyện dựa trên sản xuất nhiều khả năng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phân bổ ngành và độ rộng của thị trường.