AMD có thể gửi những câu chúc mừng năm mới cho hiệu suất cổ phiếu AI hàng đầu không?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) bắt đầu năm 2026 với đà tăng trưởng hấp dẫn đã thu hút sự chú ý của Phố Wall. Khi các nhà đầu tư đánh giá vị trí danh mục đầu tư trong năm mới, AMD đã nổi lên như một ứng cử viên hấp dẫn cho cổ phiếu AI — không phải bằng cách soán ngôi Nvidia, mà bằng cách thực thi các nguyên tắc cơ bản một cách hoàn hảo và chiếm lĩnh một phần ngày càng lớn của thị trường chip AI đang bùng nổ.

Triển vọng của công ty bán dẫn này trong năm 2025 kể một câu chuyện đáng để theo dõi. Với vốn hóa thị trường hiện khoảng 411 tỷ USD, AMD vẫn chỉ bằng một phần nhỏ so với định giá 4,65 nghìn tỷ USD của Nvidia — một khoảng cách thực ra lại mang ý nghĩa cơ hội chứ không phải yếu thế. Khác với các ông lớn công nghệ đã trưởng thành, AMD vẫn còn nhiều dư địa để chiếm thị phần trong một ngành dự kiến sẽ tăng trưởng bùng nổ.

Các điểm tăng tốc doanh thu chỉ ra đà tăng trưởng bền vững

Kết quả tài chính của AMD thể hiện rõ sức mạnh của chiến lược AI của họ. Công ty báo cáo doanh thu tăng 36% so với cùng kỳ năm trước, đạt 9,2 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 8,7 tỷ USD. Đây không phải là một cú vượt dự kiến nhất thời — lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 1,20 USD so với ước tính 1,16 USD, xác nhận rằng nhu cầu về AI đang chuyển thành lợi nhuận thực sự.

Trong tương lai, ban lãnh đạo của AMD đã dự báo doanh thu quý 4 đạt 9,6 tỷ USD. Nếu công ty đạt được mục tiêu này, doanh thu cả năm sẽ vào khoảng 34 tỷ USD, tăng trưởng khoảng 31%. Những dự báo này không phải là ước tính mơ hồ; chúng phản ánh nhu cầu thực tế của khách hàng đối với các bộ tăng tốc AI Instinct và chip trung tâm dữ liệu của AMD khi các công ty đua nhau triển khai hạ tầng AI.

Quy mô của cơ hội này không thể bị xem nhẹ. Khi các hạn chế về nguồn cung của Nvidia trở nên rõ ràng, các khách hàng doanh nghiệp như OpenAI bắt đầu tích cực tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Dòng sản phẩm Instinct của AMD đã bước vào vai trò này không phải như một lựa chọn giảm giá, mà như một giải pháp kỹ thuật đáng tin cậy. Sự thay đổi vị thế này rất quan trọng đối với chiến lược đầu tư năm mới — AMD không còn là một đối thủ thứ cấp nữa mà trở thành một nguồn cung hợp pháp song song trong quá trình mua sắm của doanh nghiệp.

Tại sao quy mô nhỏ hơn của AMD lại là lợi thế cạnh tranh

Đây là một quan điểm trái chiều: quy mô tương đối của AMD so với Nvidia không phải là hạn chế — đó là một lợi thế. Thị trường chip AI toàn cầu dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 15,7%, đạt 565 tỷ USD vào năm 2032. Đây không phải là cuộc cạnh tranh có tính chất thắng thua rõ ràng chỉ dành cho Nvidia.

Dù Nvidia dự kiến vẫn giữ vị thế thống lĩnh thị trường đáng kể, sự mở rộng chung của thị trường tạo ra nhiều cơ hội để các đối thủ cạnh tranh phát triển. AMD chỉ cần duy trì đà tăng trưởng hiện tại như một nhà cung cấp thay thế đã được chứng minh là đủ. Khác với các thị trường trưởng thành nơi tăng trưởng là không sinh lợi, ngành chip AI bùng nổ này cho phép nhiều người chiến thắng cùng lúc cùng phát triển.

Đối với vị trí trong năm mới, điều này đặc biệt quan trọng. Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tăng trưởng của ngành chip AI ngày càng nhận thức rõ rằng đa dạng hóa chuỗi cung ứng giúp giảm rủi ro tập trung. AMD thể hiện rõ quan điểm này — cung cấp khả năng tiếp xúc thực sự với chip AI mà không phụ thuộc hoàn toàn vào hệ sinh thái của Nvidia.

Thực tế định giá và yêu cầu tăng trưởng

Định giá hiện tại của AMD cần phải thẳng thắn. Giao dịch ở mức khoảng 132 lần lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng gần nhất và 102 lần lợi nhuận dự kiến theo chuẩn GAAP, cổ phiếu này đang mang một mức định giá cao. Lịch sử cho thấy các tỷ lệ này sẽ giảm xuống qua việc giá cổ phiếu giảm hoặc trở nên hợp lý hơn khi lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn.

Câu hỏi then chốt cho các nhà đầu tư năm mới là AMD sẽ theo hướng nào. Các dự báo và thực thi gần đây của công ty cho thấy khả năng cao là theo hướng thứ hai. Nếu AMD duy trì đà tăng trưởng trên 30% trong khi thị trường chung tăng trưởng khiêm tốn hơn, câu chuyện về việc thu hẹp tỷ lệ lợi nhuận sẽ ít còn quan trọng hơn câu chuyện về mở rộng lợi nhuận.

Nói cách khác: tiềm năng tăng giá của AMD trong năm 2026 phụ thuộc nhiều hơn vào việc duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững hơn là việc thu hẹp tỷ lệ định giá. Đây là một phân biệt quan trọng cho các nhà đầu tư có ý thức về rủi ro khi đặt kỳ vọng cho năm mới. Công ty cần thực thi, nhưng các bằng chứng cho thấy họ hoàn toàn có khả năng làm được điều đó.

Đồng thuận của các nhà phân tích phản ánh sự lạc quan cho năm mới

Quan điểm của Phố Wall cung cấp bối cảnh hữu ích cho quyết định trong năm mới. Trong số 43 nhà phân tích khảo sát bởi barchart.com, AMD có mức đồng thuận mua trung bình với xếp hạng trung bình 4,4 trên 5 — thể hiện xu hướng tích cực rõ ràng mà không rơi vào trạng thái quá hưng phấn.

Thêm vào đó, các mục tiêu giá của các nhà phân tích đã tăng trong những tháng gần đây. Mục tiêu cao nhất hiện tại là 380 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá tới 50% trong vòng 12 tháng tới so với giá hiện tại. Đây không phải là sự nhiệt tình quá mức mà là niềm tin nghiêm túc của một nhóm nhà phân tích đáng kể.

Xu hướng tăng mục tiêu giá này rất đáng chú ý. Khi nhiều nhà phân tích cùng điều chỉnh dự báo của họ theo hướng tích cực đồng thời, điều này thường phản ánh khả năng dự báo lợi nhuận ngày càng rõ ràng hơn chứ không chỉ là tâm lý thị trường thay đổi thuần túy. Đối với kế hoạch năm mới, xu hướng này mang lại sự tự tin vừa phải vào câu chuyện phía trước.

Định vị cho năm mới

Câu chuyện của AMD trong năm 2026 không phải là về việc đổi mới hoàn toàn — mà là về việc tiếp tục. Công ty không cần phải vượt mặt Nvidia để mang lại lợi nhuận vượt trội cho cổ đông. Chỉ cần duy trì đà tăng trưởng như trong kết quả tài chính gần nhất và tiếp tục mở rộng khách hàng doanh nghiệp trong các công việc AI.

Năm mới đánh dấu một điểm ngoặt khi việc áp dụng AI từ giai đoạn đầu chuyển sang triển khai chính thống trong doanh nghiệp. AMD, đã xác lập vị thế như một lựa chọn thay thế đáng tin cậy trong thời kỳ hạn chế năng lực, giờ đây đối mặt với thử thách then chốt: liệu họ có thể giữ chân các khách hàng này và mở rộng quy mô hệ thống đã lắp đặt không?

Các kết quả tài chính gần đây và dự báo tương lai đều cho thấy câu trả lời tích cực. Đối với các nhà đầu tư xây dựng danh mục công nghệ cho năm mới, AMD xứng đáng được xem xét nghiêm túc — không phải như một sự thay thế Nvidia, mà như một công ty bán dẫn tăng trưởng cao, đang ở vị trí hưởng lợi từ chu kỳ mở rộng nhiều năm của ngành.

Những câu nói hấp dẫn nhất về hiệu suất cổ phiếu AMD trong năm mới sẽ được viết bằng chính sự thực thi của công ty. Họ có cơ hội tiếp tục chứng minh khả năng là nhà cung cấp thay thế hàng đầu trong thị trường chip AI. Liệu AMD có trở thành cổ phiếu AI dẫn đầu năm mới hay không phụ thuộc chính xác vào điều đó: duy trì đà tăng trưởng và nắm bắt cơ hội thị trường phía trước.