Chuyển hướng Chiến lược: Tại sao một Quỹ lớn phân bổ 2.1% vào ETF Tập trung có lợi nhuận cao

Vào cuối tháng 1 năm 2026, Capital Planning LLC đã thực hiện một điều chỉnh danh mục đáng chú ý bằng cách thiết lập vị thế trong ETF Akre Focus, cam kết 7,45 triệu đô la và mua 114.952 cổ phiếu. Động thái này mang ý nghĩa rộng hơn về cách các nhà đầu tư tổ chức đang suy nghĩ về chiến lược cổ phiếu tập trung. Quyết định phân bổ 2,1% tài sản quản lý vào một quỹ tập trung nhằm mục tiêu lợi nhuận dài hạn 15% phản ánh một cược có chủ đích rằng việc lựa chọn cổ phiếu có kỷ luật vẫn có thể vượt trội trong môi trường thị trường ngày nay.

Đầu tư chiến lược của Capital Planning vào Akre Focus

Theo các hồ sơ SEC ngày 22 tháng 1 năm 2026, Capital Planning LLC đã bắt đầu vị thế của mình trong AKRE (mã chứng khoán của ETF Akre Focus) thông qua một cam kết vốn đáng kể. Khoản đầu tư 7,45 triệu đô la này thể hiện niềm tin đáng kể của quỹ, vốn trước đó chủ yếu nắm giữ các sản phẩm chỉ số rộng và các chiến lược dựa trên yếu tố.

Tại thời điểm nộp hồ sơ, cổ phiếu AKRE giao dịch ở mức 62,64 đô la, giảm 11% so với mức giá ra mắt của quỹ vào tháng 10 năm 2025. Mặc dù có sự giảm sút trong ngắn hạn, bước đi này cho thấy Capital Planning tin rằng giá trị dài hạn vẫn còn hấp dẫn.

Các khoản nắm giữ tập trung hiện chiếm 2,1% tổng tài sản quản lý

Vị thế ETF Akre Focus hiện chiếm 2,1% trong tổng tài sản báo cáo của Capital Planning theo mẫu 13F. Để đặt bối cảnh cho phân bổ này, danh mục của Capital Planning vẫn chủ yếu tập trung vào các khoản đầu tư theo chỉ số truyền thống:

Năm khoản nắm giữ hàng đầu sau khi nộp hồ sơ:

• Theo dõi S&P 500: 45,79 triệu đô la (12,8% tổng tài sản)
• Microsoft: 26,21 triệu đô la (7,3% tổng tài sản)
• Quanta Services: 26,05 triệu đô la (7,3% tổng tài sản)
• ETF tập trung tăng trưởng: 25,64 triệu đô la (7,2% tổng tài sản)
• Quỹ chiến lược cổ tức: 16,68 triệu đô la (4,7% tổng tài sản)

Ngược lại, phân bổ 2,1% vào AKRE thể hiện một sự nghiêng về hướng tiếp cận không đa dạng hóa, quản lý chủ động. Vị trí này cho thấy Capital Planning thoải mái chấp nhận độ biến động cao hơn để đổi lấy khả năng hiệu suất khác biệt.

Cách thành tích 15% thu hút vốn đầu tư tổ chức

Sức hấp dẫn của ETF Akre Focus dựa trên phương pháp tiếp cận dựa trên phân tích cơ bản có kỷ luật và thành tích ấn tượng trong quá khứ. Quỹ đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm 15,5% trong ba năm qua dựa trên giá trị tài sản ròng — một thành tích nổi bật trong bối cảnh cạnh tranh của các ETF.

Akre đạt được điều này thông qua phương pháp chọn cổ phiếu có chọn lọc. Quỹ duy trì danh mục tập trung thường gồm dưới 50 vị trí, mỗi vị trí dựa trên lợi thế cạnh tranh bền vững, khả năng thực thi của quản lý và khả năng tái đầu tư lợi nhuận với tỷ suất sinh lời cao. Tính đến cuối tháng 1, năm khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ — gồm Mastercard, Visa, Moody’s, Brookfield và Constellation Software — chiếm khoảng 50% tổng tài sản.

Phương pháp tiếp cận tập trung này đi kèm với tỷ lệ chi phí 0,98%, phản ánh chi phí quản lý chủ động. Tuy nhiên, hiệu suất lịch sử của Akre cho thấy các khoản phí hoạt động này đã được bù đắp bởi lợi nhuận ròng sau phí. Quỹ cũng có lợi thế từ lịch sử hoạt động lâu dài, đã hoạt động như một quỹ tương hỗ hơn một thập kỷ trước khi chuyển đổi sang dạng ETF vào cuối năm 2025 — cung cấp cho nhà đầu tư một hồ sơ thành tích dài hơn so với danh sách công khai gần đây của nó.

Những gì các cược tập trung tiết lộ về chiến lược thị trường

Quyết định của Capital Planning thêm AKRE cùng với các vị thế lớn trong các quỹ theo chỉ số cung cấp một cái nhìn sâu sắc: mặc dù đầu tư thụ động chiếm ưu thế, các nhà quản lý vốn tổ chức vẫn tin rằng việc chọn cổ phiếu có chọn lọc có thể mang lại giá trị rõ ràng cho biên lợi nhuận danh mục.

Phân bổ 2,1% là mức độ vừa phải so với tổng các khoản đầu tư theo chỉ số của quỹ, nhưng đủ ý nghĩa để thể hiện niềm tin thực sự. Bằng cách giữ phần lớn tài sản trong các khoản đầu tư chi phí thấp, dựa trên chỉ số rộng và phân bổ một phần tập trung 2,1% cho chiến lược có niềm tin cao với lợi nhuận mục tiêu 15%, Capital Planning đang cân bằng giữa hai luận điểm đầu tư cạnh tranh — tham gia thị trường rộng lớn trong khi dành vốn cho các nhà quản lý thực hành lựa chọn cổ phiếu dựa trên chất lượng và kỷ luật.

Vị trí này phản ánh tư duy ngành rộng hơn: khi đầu tư theo chỉ số thụ động chiếm ưu thế trong dòng chảy của các tổ chức, các cơ hội alpha còn lại ngày càng tập trung vào các chiến lược tập trung có khả năng xác định và khai thác các khác biệt ở cấp độ doanh nghiệp mà các chỉ số rộng lớn không thể nắm bắt. Lợi nhuận 15% mà Akre đã tạo ra chính xác là dạng khác biệt này.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá danh mục của riêng họ, bước đi của Capital Planning nhấn mạnh rằng cuộc tranh luận giữa đa dạng hóa và tập trung có thể là một lựa chọn sai. Phương pháp cốt lõi-vệ tinh — kết hợp tiếp xúc theo chỉ số rộng và phân bổ chiến lược vào các quỹ tập trung — có thể tận dụng sự ổn định của thị trường trong khi vẫn duy trì khả năng tạo ra giá trị tập trung.