Điểm yếu công nghệ kéo chỉ số Nasdaq đi xuống khi kim loại quý mất giá, phục hồi trở thành tâm điểm

Cổ phiếu công nghệ không duy trì được đà tăng của mình, khiến chỉ số Nasdaq giảm nhẹ vào thứ Ba mặc dù có những điểm sáng trong lợi nhuận. Trong khi thị trường rộng lớn thể hiện sự bền bỉ ở một số lĩnh vực, chỉ số tập trung vào công nghệ đã giảm 1,24% khi các nhà giao dịch tiếp thu các tín hiệu hỗn hợp từ các quan chức Fed và lợi suất trái phiếu tăng cao. Sự sụt giảm của Nasdaq trái ngược với các mức tăng ở nơi khác, đặc biệt là kim loại quý và một số cổ phiếu riêng lẻ có kết quả quý mạnh mẽ.

Hiệu suất thị trường chứng khoán phân kỳ: Người thắng và người thua

Chỉ số S&P 500 giảm 0,58% trong khi Dow Jones chỉ tăng nhẹ 0,07%, cho thấy tính không đều của hoạt động giao dịch trong tuần này, vốn bị thúc đẩy bởi lợi nhuận. Sự sụt giảm của Nasdaq xảy ra mặc dù có một số bất ngờ tích cực về lợi nhuận đã tạm thời nâng cao tâm lý thị trường. Hai cổ phiếu công nghệ lớn thắng lớn—Palantir Technologies tăng hơn 8% và Teradyne tăng hơn 7%—cho thấy tiềm năng vượt trội khi các công ty vượt dự báo về doanh thu và hướng dẫn trong tương lai.

Palantir dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong Nasdaq 100 sau khi báo cáo doanh thu quý 4 đạt 1,41 tỷ USD so với dự kiến 1,33 tỷ USD, đồng thời dự báo doanh thu năm 2026 từ 7,18 tỷ USD đến 7,20 tỷ USD, vượt xa dự báo đồng thuận là 6,27 tỷ USD. Teradyne cũng gây ấn tượng với doanh thu ròng quý 4 đạt 1,08 tỷ USD, cao hơn dự kiến 964,2 triệu USD, và hướng dẫn doanh thu quý 1 từ 1,15 tỷ USD đến 1,25 tỷ USD, vượt xa dự kiến 929,8 triệu USD.

Tuy nhiên, sự yếu kém ở các quý khác đã bù đắp cho những thành công này. PayPal Holdings chịu mức giảm lớn nhất trong các công ty công nghệ lớn, giảm 18% để dẫn đầu nhóm cổ phiếu giảm trong Nasdaq 100. Công ty thanh toán này báo cáo doanh thu ròng quý 4 đạt 8,68 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 8,79 tỷ USD, đồng thời công bố thay đổi lãnh đạo CEO làm tăng sự không chắc chắn cho nhà đầu tư.

Kim loại quý phục hồi: Vàng và Bạc ghi nhận sự phục hồi đáng kể

Thị trường vàng và bạc đã có sự phục hồi ấn tượng nhất trong phiên, với kim loại quý ghi nhận mức tăng đáng kể. Vàng tăng hơn 6% trong khi bạc tăng hơn 13%, tạo nên sự phục hồi rõ rệt sau hai phiên giảm mạnh liên tiếp. Sự phục hồi này phản ánh tâm lý nhà đầu tư thay đổi khi nhu cầu trú ẩn an toàn trở lại thị trường.

Các cổ phiếu khai thác kim loại quý cũng hưởng lợi từ sức mạnh của kim loại quý. Freeport-McMoRan tăng hơn 5%, Hecla Mining tăng hơn 4%, trong khi Coeur d’Alene, Newmont và Barrick Mining đều tăng hơn 3%. Sự trỗi dậy của ngành này cho thấy các xu hướng vĩ mô có thể thúc đẩy các cơ hội chiến thuật trong các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa.

Chính sách của Fed và lợi suất trái phiếu tăng cao tạo ra áp lực

Áp lực chính đối với cổ phiếu, đặc biệt là Nasdaq, bắt nguồn từ lợi suất trái phiếu tăng cao và các tín hiệu diều hâu ngày càng rõ ràng từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 1,5 tuần là 4,29%, gây áp lực lên các cổ phiếu tăng trưởng hưởng lợi từ lãi suất chiết khấu thấp hơn. Chủ tịch Fed khu vực Richmond, Tom Barkin, hôm nay lưu ý rằng mặc dù triển vọng kinh tế cải thiện và sự không chắc chắn giảm đi, nhưng rủi ro vẫn còn tồn tại—đặc biệt liên quan đến việc làm tập trung và lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu của Fed.

Chủ tịch Fed Atlanta, Raphael Bostic, gần đây đã bình luận rằng ông không dự đoán cắt giảm lãi suất trong năm 2026, làm giảm kỳ vọng của thị trường về chính sách nới lỏng. Thêm vào đó, thị trường chỉ đặt 9% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 17-18 tháng 3. Những tín hiệu này đã tạo ra một môi trường không chắc chắn, buộc các nhà đầu tư cổ phiếu phải cân nhắc giữa lợi nhuận mạnh mẽ và khả năng duy trì lãi suất cao kéo dài.

Việc chính phủ Mỹ tạm đóng cửa một phần đã bước sang ngày thứ tư càng làm gia tăng lo lắng. Trong khi Quốc hội có thể giải quyết bế tắc thông qua thỏa thuận chi tiêu do Tổng thống Trump và Đảng Dân chủ đàm phán, thì việc thiếu hụt ngân sách đã buộc Cục Thống kê Lao động phải hoãn các dữ liệu quan trọng về việc làm—đặc biệt là báo cáo JOLTS tháng 12 và số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 1 vào thứ Sáu.

Mùa báo cáo lợi nhuận duy trì xu hướng tích cực mặc dù Nasdaq giảm

Dù giá cổ phiếu công nghệ trong ngắn hạn có phần yếu đi, bức tranh lợi nhuận cơ bản vẫn tích cực. Theo Bloomberg Intelligence, 78% trong số 167 công ty thuộc S&P 500 đã báo cáo lợi nhuận vượt dự kiến tính đến đầu tháng 2. Lợi nhuận quý 4 của S&P 500 dự kiến tăng 8,4% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý thứ mười liên tiếp có tăng trưởng tích cực.

Đáng chú ý, loại trừ nhóm công ty công nghệ lớn trong nhóm Magnificent Seven, lợi nhuận quý 4 dự kiến tăng 4,6%—cho thấy lợi nhuận mở rộng ra ngoài lĩnh vực công nghệ tập trung. Điều này tạo ra một lực đẩy cân bằng cho sự sụt giảm của Nasdaq hôm nay và cho thấy sức mạnh của mùa báo cáo lợi nhuận vẫn còn nhiều dư địa để duy trì.

DaVita dẫn đầu nhóm cổ phiếu tăng của S&P 500 với mức tăng 22% sau khi báo cáo doanh thu quý 4 đạt 3,62 tỷ USD, vượt dự kiến 3,51 tỷ USD. Woodward Inc. tăng 15% sau khi công bố lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 1 đạt 2,17 USD, vượt xa dự báo 1,65 USD.

Các ngành bán dẫn và hạ tầng thể hiện sức mạnh chọn lọc

Dù Nasdaq giảm, các cổ phiếu trong ngành bán dẫn và hạ tầng AI vẫn thể hiện sự bền bỉ đáng ngạc nhiên. Western Digital tăng hơn 6%, Seagate Technology tăng hơn 5%, Intel tăng hơn 3%, và Applied Materials tăng hơn 2%. AMD, Broadcom, Lam Research, Analog Devices và Texas Instruments đều ghi nhận mức tăng trên 1%.

Trong các lĩnh vực khác, AES Corp. tăng hơn 5% sau khi Bloomberg đưa tin BlackRock Inc.'s Global Infrastructure Partners đang hợp tác với EQT để theo đuổi mua lại. FedEx tăng hơn 4% sau khi Bernstein nâng hạng cổ phiếu lên vượt trội với mục tiêu giá 427 USD. Merck & Co. dẫn đầu nhóm cổ phiếu tăng của Dow Jones với mức tăng 3% sau khi báo cáo doanh số quý 4 đạt 16,40 tỷ USD, vượt dự kiến 16,17 tỷ USD.

Các cổ phiếu giảm giá thể hiện rủi ro về lợi nhuận không đạt kỳ vọng

Ngoài mức giảm đáng kể của PayPal, các cổ phiếu giảm khác cũng nhấn mạnh rủi ro từ kết quả kinh doanh không như mong đợi. Gartner giảm 24% để dẫn đầu nhóm cổ phiếu giảm của S&P 500 sau khi báo cáo doanh thu từ mảng tư vấn quý 4 đạt 133,6 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự kiến 157,9 triệu USD. Fabrinet giảm 13% do kết quả cho thấy các hạn chế về linh kiện gây áp lực lên hoạt động dữ liệu, với doanh thu dữ liệu quý 2 giảm 7% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 278 triệu USD.

NXP Semiconductors giảm 8% sau khi doanh thu ô tô quý 4 đạt 1,88 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 1,89 tỷ USD. Archer-Daniels-Midland giảm 4% sau khi doanh thu quý 4 đạt 18,56 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với dự kiến 21,05 tỷ USD. Pfizer giảm 4% sau khi dự báo doanh thu cả năm đạt 59,5-62,5 tỷ USD, trung bình thấp hơn dự kiến 61,02 tỷ USD.

Tuần tới: Dữ liệu và các yếu tố thúc đẩy giao dịch cần theo dõi

Các hoạt động của thị trường trong tuần này tập trung vào dữ liệu việc làm, các chỉ số kinh tế và giải quyết vấn đề ngân sách chính phủ. Thứ Tư có dữ liệu thay đổi việc làm của ADP tháng 1 dự kiến là +45.000, cùng với chỉ số dịch vụ ISM tháng 1 dự kiến là 53,5. Thứ Năm là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần dự kiến là 212.000, còn thứ Sáu kết thúc với chỉ số tâm lý tiêu dùng tháng 1 của Đại học Michigan dự kiến là 54,9.

Với 150 công ty thuộc S&P 500 dự kiến báo cáo lợi nhuận trong tuần này, hiệu suất cổ phiếu tiếp tục sẽ phụ thuộc vào khả năng thực hiện so với kỳ vọng ngày càng cao. Bối cảnh lãi suất cao hơn, sự thận trọng của Fed và bất ổn chính phủ vẫn tiếp tục thử thách niềm tin của nhà đầu tư, mặc dù sức mạnh của lợi nhuận cho thấy vẫn còn nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư kỷ luật trong việc điều hướng môi trường hiện tại.