#TrumpAnnouncesNewTariffs 1. Thời đại VASP 2.0: Không còn "được xem là" tuân thủ nữa

Thời gian gia hạn cho các nhà chơi cũ đã biến mất. Việc chuyển đổi sang chế độ cấp phép bắt buộc có nghĩa là SFC giờ đây có quyền giám sát toàn bộ vòng đời của một tài sản kỹ thuật số—từ nhà môi giới OTC bán nó đến người giữ tài sản (custodian) lưu trữ nó.
Giám sát Toàn diện: Các quản lý danh mục đầu tư và các công ty tư vấn hiện đang nằm dưới cùng một kính hiển vi như các sàn giao dịch lớn.
Hạn chót 2026: Bất kỳ nhà cung cấp nào không đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn quy định trong năm nay phải ngừng hoạt động, nhằm "làm sạch" thị trường khỏi các tác nhân kém chất lượng.
2. "Vách ngăn thanh khoản" của Stablecoin
Đến tháng 3 năm 2026, thị trường stablecoin theo thuật toán hoặc không đủ thế chấp sẽ bị cấm hoàn toàn cho người tiêu dùng tại Hồng Kông.
Dự trữ 1:1: Chỉ các đồng coin được hỗ trợ bởi các tài sản truyền thống có tính thanh khoản cao mới được phép.
Rút lui khỏi thị trường: Điều này tạo ra rào cản cao để gia nhập, đảm bảo rằng đồng HKD kỹ thuật số và các đồng "được quy định" gắn giá với USD trở thành các trục chính cho nền kinh tế khu vực.
3. Thu hẹp khoảng cách: TradFi gặp DeFi
Thông báo của SFC vào tháng 2 năm 2026 về việc thế chấp là bước thay đổi thực sự cho các "đại gia" tổ chức.
Tài sản ảo làm tài sản thế chấp: Cho phép Bitcoin hoặc Ethereum hỗ trợ các giao dịch ký quỹ, coi crypto như một loại tài sản trưởng thành (tương tự vàng hoặc cổ phiếu).
Hợp đồng vĩnh viễn: Bằng cách hợp pháp hóa các hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, Hong Kong đang lấy lại khối lượng giao dịch lớn đã từng di chuyển sang các nền tảng ngoài luật lệ.