Cách mua cách thua lỗ, Bitcoin giảm chậm gây tổn thương tâm lý nhà đầu tư

Dữ liệu thị trường chỉ ra rằng gần chín triệu Bitcoin (khoảng 45% tổng cung) có chi phí sở hữu cao hơn giá hiện tại, và trong đợt đáy gần đây còn từng gần bằng một nửa lượng cung. Trong hai mươi hai ngày giao dịch đầu tháng 2, có mười chín ngày ghi nhận "lỗ thực hiện ròng" (Net Realized Losses). Hiện tượng này cho thấy thị trường chưa xuất hiện một "bán tháo tuyệt vọng" (Capitulation) có thể nhanh chóng loại bỏ lượng dư thừa, mà thay vào đó là một chu kỳ giảm chậm. Điều này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, khiến mỗi đợt phục hồi ngắn hạn đều bị một số người nắm giữ xem như là "sự kiện thanh khoản" (Liquidity Event) để thoát khỏi vị thế, từ đó kìm hãm khả năng phục hồi chung của thị trường và không gian tăng giá.