TC Energy đạt kết quả 2025 ấn tượng giữa hiệu suất hoạt động kỷ lục và tăng trưởng cổ tức 26 năm

TC Energy Corporation đã công bố kết quả tài chính quý IV và cả năm 2025, thể hiện hiệu suất vận hành xuất sắc dưới nền tảng thành tích an toàn tốt nhất trong năm năm qua của công ty. Được đặt trụ sở tại Calgary, nhà lãnh đạo hạ tầng năng lượng này đã đạt 15 kỷ lục giao hàng trên các hệ thống đường ống Bắc Mỹ trong khi duy trì phân bổ vốn có kỷ luật và thúc đẩy danh mục dự án tăng trưởng mạnh mẽ. François Poirier, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, nhấn mạnh đà phát triển từ thành tích này: “Cam kết không ngừng của chúng tôi về an toàn đã chuyển thành kết quả xuất sắc trên tất cả các hoạt động, thúc đẩy tăng trưởng hai chữ số trong EBITDA so sánh và lợi nhuận theo phân đoạn, đồng thời định vị chúng tôi cho việc tạo ra giá trị dài hạn bền vững.”

Xuất sắc về An toàn thúc đẩy các mốc vận hành chưa từng có

Nền tảng thành tích của TC Energy năm 2025 dựa trên văn hóa vận hành lấy an toàn làm trung tâm, giúp công ty thiết lập 15 kỷ lục dòng chảy ấn tượng trên các hệ thống đường ống tích hợp. Thành tích này phản ánh việc thực thi kỷ luật và độ tin cậy của tài sản, luôn đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng trên khắp Bắc Mỹ.

Hiệu suất phá kỷ lục còn mở rộng đến các hệ thống đường ống chính trong quý IV và đầu năm 2026. Phân khúc Đường ống khí tự nhiên Mỹ đạt kỷ lục giao hàng mọi thời đại 39,9 Bcf vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, trong khi hệ thống Đường ống khí tự nhiên Canada thiết lập mức mới 33,2 Bcf vào ngày 22 tháng 1 năm 2026. Hệ thống NGTL đặc biệt đạt kỷ lục giao hàng mọi thời đại 18,3 Bcf cùng ngày. Những cột mốc này nhấn mạnh khả năng phản ứng linh hoạt của công ty trước nhu cầu năng lượng tăng nhanh do sự phổ biến của trung tâm dữ liệu, chuyển đổi từ than sang khí đốt, và mở rộng công suất xuất khẩu LNG.

Các thành tựu vận hành khác bao gồm công suất kỷ lục trên các hệ thống Columbia Gulf, GTN và Gillis Access vào tháng 12 năm 2025, cũng như dòng chảy tăng lên tới các cơ sở LNG, trung bình 3,9 Bcf/ngày trong quý IV—tăng 21% so với cùng kỳ năm 2024. Giao hàng tới các nhà máy phát điện cũng tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,2 Bcf/ngày, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ việc mở rộng hạ tầng năng lượng sạch trên toàn lục địa.

Hiệu quả tài chính thể hiện tăng trưởng hai chữ số

Kết quả tài chính của TC Energy phản ánh xuất sắc trong vận hành của danh mục đa dạng của công ty. Trong quý IV năm 2025, EBITDA so sánh tăng 13% lên 3,0 tỷ USD so với 2,6 tỷ USD cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận theo phân đoạn cũng tăng 15% lên 2,2 tỷ USD, thể hiện khả năng chuyển đổi xuất sắc từ vận hành thành giá trị cho cổ đông.

Full-year 2025 EBITDA so sánh đạt 11,0 tỷ USD, tăng 9% so với 10,0 tỷ USD của năm 2024, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phần phổ thông duy trì ở mức 3,51 USD cho cả năm. Hiệu suất này phản ánh 98% doanh thu của công ty đến từ các hợp đồng điều chỉnh giá hoặc dài hạn, mang lại khả năng dự báo dòng tiền vượt trội và bảo vệ doanh nghiệp khỏi biến động giá hàng hóa trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ phần phổ thông trong năm đạt 3,6 tỷ USD, với công ty duy trì phương pháp phân bổ vốn có kỷ luật. Những kết quả này giúp TC Energy hỗ trợ việc tăng cổ tức đã được Hội đồng quản trị phê duyệt, tăng 3,2%, lên mức mới 0,8775 USD/cổ phần, bắt đầu từ quý kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026. Đây là năm thứ 26 liên tiếp công ty tăng cổ tức—một minh chứng cho niềm tin bền vững vào triển vọng tài chính của công ty.

Phân bổ vốn chiến lược thúc đẩy đà tăng trưởng

Trong năm 2025, TC Energy đã đưa vào hoạt động thành công 8,3 tỷ USD dự án hạ tầng, tiết kiệm hơn 15% chi phí so với ngân sách đã được Hội đồng phê duyệt trong khi vẫn giữ đúng tiến độ dự án. Việc thực thi xuất sắc này thể hiện khả năng giảm thiểu rủi ro trong phân bổ vốn của công ty đồng thời đạt được lợi nhuận mục tiêu.

Nhìn về năm 2026 và xa hơn, TC Energy đã đề ra chiến lược phân bổ vốn mạnh mẽ nhằm triển khai đầy đủ 6 tỷ USD chi tiêu vốn ròng hàng năm đến năm 2030, với khả năng vượt mức này trong giai đoạn cuối thập kỷ. Công ty hướng tới xây dựng các hệ số nhân trong khoảng từ năm đến bảy lần, đảm bảo kỷ luật trong phân bổ vốn đồng thời nắm bắt các cơ hội tăng trưởng chất lượng cao.

Các dự án gần đây bao gồm dự án VR trên hệ thống Columbia (hoàn thành tháng 11 năm 2025, khoảng 0,5 tỷ USD) và dự án WR trên hệ thống ANR tại Wisconsin (đưa vào hoạt động tháng 11 năm 2025, 0,7 tỷ USD). Cả hai dự án mở rộng công suất tuyến chính tới các trung tâm nhu cầu quan trọng đồng thời nâng cao tính linh hoạt của hệ thống. Dự án Tối ưu hóa Lưu trữ ANR cũng bắt đầu hoạt động sau chín năm liên tiếp có dung lượng lưu trữ hợp đồng đầy đủ, củng cố khả năng đáp ứng nhu cầu biến động của sản lượng điện tại Midwest Mỹ.

Trong năm 2025, TC Energy đã phê duyệt 0,6 tỷ USD dự án mở rộng trong khu vực có rủi ro thấp, bao gồm 0,5 tỷ USD trong Kế hoạch Phát triển Nhiều Năm (MYGP) dự kiến hoạt động năm 2028, và 0,1 tỷ USD hỗ trợ vốn cổ phần cho dự án nén khí tại Mỹ mang lại hệ số xây dựng gấp năm lần. Dự án Cedar Link tiếp tục tiến độ trước kế hoạch và dưới ngân sách 1,2 tỷ USD, xác nhận năng lực thực thi dự án của công ty.

Tiến trình thương mại tạo ra khả năng dự báo cho các thông báo năm 2026

Mạng lưới năng lượng tăng trưởng cao của TC Energy đang tạo ra sự quan tâm thương mại đáng kể, nâng cao độ chắc chắn về các dự án bổ sung trong năm 2026.

Vào ngày 9 tháng 1 năm 2026, công ty đã thành công kết thúc đợt mở mùa không ràng buộc trên hệ thống truyền tải khí Columbia để cung cấp thêm tối đa 0,5 Bcf/ngày công suất bổ sung phục vụ khu vực Columbus, bao gồm New Albany. Đợt chào giá nhận được khoảng 1,5 Bcf/ngày—gấp ba lần công suất đề xuất—nhấn mạnh các yếu tố thị trường mạnh mẽ do tăng trưởng tải trung tâm dữ liệu và thể hiện giá trị chiến lược của mạng lưới hiện tại của TC Energy. Các cuộc thảo luận thương mại vẫn đang tiến triển với các khách hàng quan tâm về mặt kinh tế dự án và thời gian thực hiện.

Tiếp nối đà này, TC Energy đã khởi động đợt mở mùa thứ hai vào ngày 9 tháng 2 năm 2026 trên hệ thống Crossroads Pipeline để cung cấp tối đa 1,5 Bcf/ngày. Dự án mở rộng Crossroads tiềm năng sẽ phục vụ các trung tâm nhu cầu mới nổi tại Bắc Indiana, Illinois, Iowa và South Dakota, phản ứng trực tiếp với các khoản đầu tư mới về phát điện và trung tâm dữ liệu đã được công bố gần đây tại Midwest Mỹ. Đợt mở mùa dự kiến kết thúc vào giữa tháng 3 năm 2026, với dự kiến thị trường sẽ có sự quan tâm mạnh mẽ dựa trên các cuộc tiếp xúc sơ bộ với khách hàng.

Nhu cầu năng lượng kỷ lục định hình lại nhu cầu hạ tầng Bắc Mỹ

Hiệu suất vận hành và tài chính mạnh mẽ của TC Energy phản ánh các thay đổi cấu trúc rộng lớn hơn trong nhu cầu năng lượng Bắc Mỹ. Công ty dự đoán nhu cầu khí tự nhiên sẽ tăng khoảng 45 Bcf/ngày để đạt khoảng 170 Bcf/ngày vào năm 2035, do mở rộng xuất khẩu LNG, nhu cầu phát điện tăng từ trung tâm dữ liệu và điện khí hóa sản xuất, cùng với nhu cầu độ tin cậy cao hơn từ các công ty phân phối khu vực.

Triển vọng nhu cầu này tạo ra một dòng cơ hội phân bổ vốn dài hạn phù hợp với phương pháp tăng trưởng có kỷ luật của TC Energy. Việc đa dạng hóa tiếp xúc với hạ tầng khí tự nhiên, phát điện và lưu trữ giúp công ty nắm bắt giá trị trên toàn bộ phạm vi nhu cầu này đồng thời duy trì khung quản lý rủi ro.

Bruce Power, tài sản phát điện hạt nhân của TC Energy, góp phần tích cực vào quỹ đạo này với tỷ lệ khả dụng 85,7% trong quý IV năm 2025 mặc dù có bảo trì dự kiến kéo dài. Tỷ lệ khả dụng cả năm đạt 91%, dự kiến năm 2026 sẽ ở mức thấp 90%, khi chương trình Thay thế Thành phần Chính (MCR) tiến triển qua việc đưa vào vận hành của Nhà máy số 3 trong năm 2026. Các nhà máy phát điện đồng phát đạt tỷ lệ khả dụng 89,5% trong quý IV, hỗ trợ khách hàng công nghiệp và thương mại trong các khu vực hoạt động của công ty.

Dự báo chương trình vốn và triển vọng tài chính 2026

TC Energy dự kiến EBITDA so sánh năm 2026 sẽ đạt từ 11,6 đến 11,8 tỷ USD, thể hiện tăng trưởng liên tục so với năm trước, với lợi nhuận trên mỗi cổ phần dự kiến vượt mức năm 2025. Chi tiêu vốn dự kiến khoảng 6,0 đến 6,5 tỷ USD trước điều chỉnh lợi ích không kiểm soát, hoặc 5,5 đến 6,0 tỷ USD theo cơ sở chi tiêu vốn ròng.

Công ty sẽ đưa vào hoạt động khoảng 4 tỷ USD dự án trong năm 2026, bao gồm dự án Bison XPress trên đường ống Northern Border, tiếp tục xây dựng các dự án Valhalla North và Berland River của hệ thống NGTL, cùng với Nhà máy Bruce Power số 3 trong chương trình MCR. Mức phân bổ vốn này phản ánh sự tự tin của công ty vào lợi nhuận dự án và ưu tiên chiến lược đầu tư hạ tầng hỗ trợ quá trình chuyển đổi năng lượng của Bắc Mỹ.

Tăng cổ tức thể hiện sự tự tin chiến lược

Hội đồng quản trị của TC Energy đã phê duyệt tăng 3,2% cổ tức hàng quý trên cổ phần phổ thông, thiết lập mức mới 0,8775 USD/cổ phần có hiệu lực từ quý kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026. Điều này tương đương với cổ tức hàng năm 3,51 USD mỗi cổ phần, dự kiến thanh toán vào ngày 30 tháng 4 năm 2026 cho các cổ đông có ngày đăng ký là ngày 31 tháng 3 năm 2026.

Đây là năm thứ 26 liên tiếp công ty tăng cổ tức, nhấn mạnh sự tự tin của Hội đồng quản trị vào khả năng duy trì tài chính, dòng tiền và cân đối giữa đầu tư tăng trưởng và lợi ích cho cổ đông. Cổ tức phản ánh cam kết của TC Energy trong việc mang lại giá trị bền vững, nhất quán cho nhà đầu tư đồng thời duy trì khả năng tài chính linh hoạt để theo đuổi các cơ hội tăng trưởng đã xác định.

Ưu tiên chiến lược và tạo giá trị dài hạn

Trong tương lai, TC Energy vẫn tập trung vào ba mục tiêu chiến lược cốt lõi: mang lại tăng trưởng ổn định, ít rủi ro và hiệu suất lặp lại bằng cách tối đa hóa giá trị tài sản thông qua an toàn và xuất sắc trong vận hành; thực hiện danh mục dự án tăng trưởng chất lượng cao đã chọn lọc; và duy trì sức mạnh tài chính cùng khả năng linh hoạt về vốn.

Mô hình kinh doanh như dịch vụ tiện ích của công ty, dựa trên 98% EBITDA so sánh đến từ doanh thu điều chỉnh giá hoặc dài hạn, mang lại khả năng dự báo dòng tiền bền vững bất kể biến động giá hàng hóa hoặc biến động vĩ mô. Lợi thế cấu trúc này giúp TC Energy khai thác các cơ hội mới nổi trong khi duy trì kỷ luật trong phân bổ vốn và các tỷ lệ tài chính mục tiêu.

Khi bước vào năm 2026, sự kết hợp giữa thực thi xuất sắc các dự án, tiến trình thảo luận thương mại và các yếu tố cơ bản về nhu cầu năng lượng thuận lợi tạo nền tảng hấp dẫn cho việc tạo ra giá trị bền vững. Hồ sơ thành tích thực thi dự án xuất sắc, cùng với phân bổ vốn có kỷ luật và cam kết lấy an toàn làm trung tâm, giúp công ty triển khai đầy đủ các khoản đầu tư dự kiến đồng thời duy trì khả năng vượt mức các mục tiêu phân bổ trong cuối thập kỷ.