Thị trường chuyển hướng dựa trên việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất khi dữ liệu lạm phát hạ nhiệt—Giảm 58 điểm cơ bản đã được định giá

Thị trường tài chính đang điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sau số liệu lạm phát tháng 1 thấp hơn dự kiến. Các hợp đồng tương lai lãi suất hiện cho thấy xác suất tăng khả năng nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn, với các nhà giao dịch định giá một lộ trình giảm lãi suất tích cực hơn so với vài ngày trước đó.

Dữ liệu lạm phát thấp hơn dự báo

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy môi trường lạm phát nhẹ nhàng hơn so với dự đoán của các nhà kinh tế. Tháng 1, CPI tăng 0,2% so với tháng trước, cải thiện so với mức 0,3% của tháng 12 và thấp hơn nhiều so với dự báo trung bình 0,3% của các nhà kinh tế do Reuters khảo sát. Số liệu này cho thấy áp lực giá có thể đang giảm nhanh hơn dự kiến trước đó.

Thị trường hợp đồng tương lai phản ứng với kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng. Các hợp đồng tương lai lãi suất ngay lập tức phản ánh khả năng cao hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Trước khi công bố số liệu lạm phát, thị trường đã định giá khoảng 58 điểm cơ bản của chính sách nới lỏng tiền tệ. Sau số liệu mềm hơn, kỳ vọng này đã tăng lên 61 điểm cơ bản — một sự dịch chuyển 3 điểm cơ bản, có vẻ nhỏ nhưng phản ánh sự thay đổi đáng kể trong niềm tin của các nhà giao dịch về chính sách của Fed trong ngắn hạn.

Ý nghĩa của sự thay đổi này đối với thị trường

Việc tăng từ 58 lên 61 điểm cơ bản của chính sách nới lỏng thể hiện sự điều chỉnh của các nhà đầu tư về mức độ cấp bách của ngân hàng trung ương. Mỗi điểm cơ bản phản ánh đánh giá ngày càng tích cực của thị trường về khả năng Fed sẽ hành động quyết đoán hơn. Với lạm phát đang giảm, ngân hàng trung ương ít bị áp lực duy trì chính sách hạn chế hơn, mở ra khả năng cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Động thái này cho thấy các nhà giao dịch ngày càng tự tin hơn trong việc đặt cược vào một chính sách tiền tệ linh hoạt hơn khi năm 2025 đang đến gần.