Vàng phá vỡ mức 5,000 đô la khi "Broadway của thị trường tiền điện tử" đang mở ra một chương mới

Trong quá khứ, nhiều người đã tranh luận về câu hỏi quan trọng: “Ai sẽ chạm mốc 5.000 đô la trước, vàng hay Ethererum?” Lúc đó, giá ETH đã tăng đến 4.800 đô la, không chút buồn phiền, dường như đã là điểm kết thúc của trò chơi cũ. Nhưng những gì xảy ra sau đó là một cuộc mở màn mới của thị trường. Cảnh đầu tiên thuộc về vàng. Ba tháng trôi qua, vào đầu năm ngoái, hợp đồng tương lai vàng đã vượt qua 5.100 đô la mỗi ounce, trong khi ETH lại đi lùi, ở mức 2.800-3.000 đô la. Bitcoin và ETH chứng kiến dòng chảy rút vốn khổng lồ. Thị trường tiền điện tử nói chung giảm mạnh, và trong thị trường crypto của chúng ta, mọi thứ như một vở nhạc kịch Broadway đầy căng thẳng. Tuy nhiên, những gì sâu bên trong không chỉ là những giảm giá ngẫu nhiên, mà là một vòng luân chuyển có hệ thống của dòng vốn tìm lối thoát trong thế giới này.

Khi vàng tăng cao, thị trường crypto trở nên trầm lặng

Giá vàng tăng không phải là hiện tượng ngẫu nhiên của thị trường, mà xuất phát từ những thay đổi cấu trúc của nền kinh tế toàn cầu. Những tín hiệu rõ ràng về lo ngại về tính hợp lý của tín dụng đô la thể hiện rõ qua quyết định của các tổ chức tài chính lớn. Quỹ lương hưu tại Đan Mạch đã công bố sẽ bán toàn bộ trái phiếu Kho bạc Mỹ trong tháng này. Lý do được đưa ra là lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ, quốc gia nợ nần với hàng trăm triệu đô la.

Ngoài ra, công ty Alecta, một quỹ lương hưu tư nhân danh tiếng, tiết lộ rằng trong năm nay đã giảm đáng kể lượng trái phiếu Mỹ nắm giữ, từ khoảng 77 tỷ xuống còn 88 tỷ đô la. Các tổ chức nhận thấy sự bất ổn trong chính sách của Mỹ và sự mở rộng không giới hạn của nợ công là những điểm khiến dòng vốn chạy khỏi thị trường.

Yếu tố thứ hai đến từ rủi ro địa chính trị gia tăng. Đầu năm nay, các sự kiện diễn ra nhanh chóng trên toàn cầu, từ những nỗ lực can thiệp quốc tế đến việc tăng thuế quan từng bước, đều gửi đi tín hiệu rằng thế giới đang bước vào một giai đoạn hỗn loạn mới. Xung đột Nga-Ukraine vẫn tiếp diễn, làm tăng tổng thể các rủi ro.

Trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương đã mở rộng phát hành tiền một cách mạnh mẽ, và việc sử dụng chính sách tài khóa đã làm giảm giá trị của đồng tiền. Vì vậy, vàng trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu để phòng ngừa rủi ro. Khi các tổ chức nhận thấy xu hướng này, họ đã điều chỉnh mục tiêu giá của vàng tăng lên. Ocean Pacific Bank nâng mục tiêu cuối năm lên 5.600 đô la mỗi ounce, Goldman Sachs điều chỉnh trong khoảng 4.900 đến 5.400 đô la. Họ cho biết, việc mua vào liên tục từ các nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương các nước mới nổi hạn chế nguồn cung. Trong năm qua, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua hơn 1.100 tấn vàng, dự kiến duy trì trung bình 60 tấn mỗi tháng trong năm nay.

Về phía tiền điện tử, sự quan tâm đến vàng token hóa trên blockchain đang đạt đỉnh mới. Theo CoinGecko, tổng giá trị thị trường của vàng token hóa đã vượt quá 5,25 tỷ đô la. Trong bối cảnh này, một nhà đầu tư lớn trên chain ETH đã quyết định gấp đôi cược vào vàng, sau khi thua lỗ 188 triệu đô la trong năm ngoái. Trung bình, giá mua là 7.536 đô la mỗi XAUT, lợi nhuận chưa thực hiện hiện tại là 230.000 đô la.

Động thái của các tổ chức: Chuyển hướng dòng vốn toàn cầu

Ngược lại, thị trường tiền điện tử thể hiện một bức tranh khác hẳn. Bitcoin giảm khoảng 30%, Ethereum giảm gần 40% trong tuần qua. Cả ETF Bitcoin Spot và ETF Ethereum Spot đều có dòng chảy rút ròng lớn. ETF Bitcoin Spot rút 13,3 tỷ đô la (lần thứ hai trong lịch sử trong một tuần), ETF Ethereum Spot rút 6,11 tỷ đô la.

Ở cấp độ tổ chức, hiệu quả hoạt động rõ rệt. MicroStrategy (MSTR) vẫn giữ toàn bộ 709.715 BTC, với giá trung bình 75.979 đô la, hiện đang lãi 108,13 tỷ đô la. Ngược lại, Bit Mining (BMNR) nắm giữ 4.203.036 ETH, với giá trung bình 3.857 đô la, nhưng lỗ 32,32 tỷ đô la. Thị trường rõ ràng thể hiện xu hướng giảm mạnh.

Nhà phân tích nổi tiếng Peter Brandt nhận định rằng chu kỳ tăng của Bitcoin đã kết thúc và có tín hiệu bán mới. Ông cho rằng, giá Bitcoin cần phải trở lại mức 93.000 đô la mới có thể loại bỏ tín hiệu bán này. Các nhà phân tích của Bloomberg vẫn tin rằng Ethereum có khả năng giảm xuống dưới 2.000 đô la, cao hơn khả năng quay trở lại 4.000 đô la.

Tín hiệu phục hồi của tiền điện tử: Giá và thực tế

Tuy nhiên, sự giảm giá của thị trường crypto chỉ là một phần trong chu kỳ luân chuyển dòng vốn. Trong giai đoạn rủi ro cao nhất, dòng vốn sẽ chảy vào các tài sản an toàn nhất như trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng. Khi tình hình thay đổi, dòng tiền sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán và tiền điện tử.

Hiện tại, vàng, tiền và một số hàng hóa đang đồng loạt tăng giá. Đây là thời điểm xây dựng danh mục phòng ngừa rủi ro tối đa. Khi vàng gần đạt mục tiêu của các tổ chức, động lực bắt đầu giảm hoặc các tín hiệu cho thấy rủi ro vĩ mô đang giảm, các nhà đầu tư có lợi nhuận sẽ chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn. Các tài sản kỹ thuật số đã giảm sâu và từng trải qua quá trình thanh lọc toàn diện, trở thành mục tiêu cuối cùng của dòng vốn này, đặc biệt là Bitcoin và ETH.

Bitcoin hiện đang thể hiện tín hiệu mất mát đã nhận thức rõ (realized loss) lên tới 45 tỷ đô la, cao nhất trong vòng 3 năm. Đây là đặc điểm của đáy cổ điển. Lần gần nhất có trạng thái tương tự, Bitcoin đã trải qua một năm điều chỉnh trước khi đổi chiều.

Về phía tổ chức, quỹ Bitcoin Treasury vẫn tiếp tục mua vào. MicroStrategy cho biết chiến lược chính trong quý này là tăng cường nắm giữ BTC để đầu cơ dài hạn. Tình hình ETH cũng tương tự, hiện có hơn 36 triệu ETH đã được staking, chiếm khoảng 30% tổng cung lưu thông. Tỷ lệ rút ra gần như bằng không, cho thấy các nhà xác nhận không chỉ thể hiện sự tin tưởng mà còn xác nhận bằng hành động thực tế. Bit Mining vừa được phê duyệt tăng hạn mức cổ phần, cho thấy họ sẽ tiếp tục mua vào.

Về chính sách, dữ liệu mới nhất cho thấy khả năng cao 50% các lãnh đạo cao cấp của BlackRock sẽ giữ vị trí Chủ tịch Fed, rõ ràng hơn các đối thủ. Nếu điều này xảy ra, sẽ ảnh hưởng lớn đến các tài sản thực (RWA) thân thiện với hệ sinh thái tiền điện tử và hỗ trợ thị trường rất nhiều.

Tuy nhiên, lịch sử đã chứng minh nhiều lần rằng, khi kim loại quý tăng giá để gây rối, sẽ không có lý do gì để dừng lại. Không ai có thể biết chính xác vàng sẽ tăng đến đâu. Trong thời điểm hiện tại, điều nhà đầu tư nên làm không phải là dự đoán đỉnh cao nhất hay bán vàng để mua lại với giá thấp hơn. Trong bối cảnh lạm phát và đánh giá nợ công cùng lúc, vàng vẫn có xu hướng tiếp tục tăng và rất khó xác định điểm đỉnh thực sự.

Nhà đầu tư yêu thích tiền mã hóa có thể cần kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu thay đổi, hy vọng ngày đó sẽ đến sớm hơn dự kiến.