CEO Coinbase Brian Armstrong Tuyên bố Rằng Lực lượng Vận động Ngân hàng, Chứ không phải Các Ngân hàng Tự thân, Đang Cản trở Dự luật Thị trường Tiền điện tử

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã đổ lỗi cho các hiệp hội ngân hàng thương mại chứ không phải các tổ chức tài chính cá nhân là trở ngại chính ngăn cản tiến trình của luật pháp về cấu trúc thị trường tiền điện tử. Trong một diễn đàn ngành gần đây, Armstrong lập luận rằng các tổ chức ngân hàng truyền thống đã có thái độ hoàn toàn khác biệt đối với tài sản kỹ thuật số so với các đại diện thương mại của họ.

Sự phân biệt mà Armstrong đưa ra chứng tỏ rất quan trọng để hiểu rõ bế tắc hiện tại trong quá trình lập pháp. Trong khi các ngân hàng cá nhân ngày càng xem tiền điện tử như một cơ hội kinh doanh đáng để đầu tư và phát triển hạ tầng, thì các hiệp hội ngành lại duy trì thái độ đối đầu—được Armstrong mô tả là tư duy cạnh tranh theo kiểu “được ăn cả mất cả”.

Phê bình của Armstrong về việc kiểm soát của các tổ chức

“Những nhóm thương mại này hoạt động dựa trên giả định rằng để ngân hàng truyền thống thành công, thì tiền điện tử phải thất bại,” Armstrong giải thích tại diễn đàn. “Họ không xem đây là một sự phát triển tích cực cho hệ thống tài chính; thay vào đó, họ coi đó như một mối đe dọa cạnh tranh cần phải bị trung hòa.”

Quan sát này phản ánh một mô hình rộng hơn trong các cuộc đàm phán lập pháp. Các hiệp hội ngành ngân hàng đã đại diện cho lĩnh vực này trong các cuộc thảo luận do Nhà Trắng dẫn dắt với ngành tiền điện tử, đặc biệt sau nỗ lực của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện nhằm thúc đẩy luật về cấu trúc thị trường. Các cuộc đàm phán gần đây nhất đã xác nhận yêu cầu của các đại diện ngân hàng rằng bất kỳ luật mới nào cũng phải cấm hoàn toàn các chương trình lợi nhuận từ stablecoin.

Thực tế phía sau cánh cửa đóng

Armstrong cho rằng các ngân hàng bình thường có những mối quan tâm hoàn toàn khác so với các hiệp hội thương mại của họ. Trong khi các nhóm ngành viện dẫn phần thưởng từ stablecoin như một mối đe dọa sinh tồn đối với các mối quan hệ gửi tiền truyền thống, thì Armstrong cho rằng cách diễn đạt này bỏ qua các động thái thực tế về dòng tiền gửi ảnh hưởng đến các ngân hàng khu vực và ngân hàng trung bình.

“Mối quan tâm thực sự không phải là dòng tiền gửi chạy sang stablecoin,” Armstrong lưu ý. “Đó là dòng tiền chạy sang các ngân hàng lớn hơn và các tổ chức tài chính có công nghệ và trải nghiệm khách hàng vượt trội.” Giám đốc Coinbase nhấn mạnh rằng các ngân hàng lớn đang tích cực bước vào lĩnh vực tiền điện tử—từ việc tuyển dụng các chuyên gia blockchain trên các nền tảng mạng chuyên nghiệp đến phát triển các quan hệ đối tác hạ tầng crypto.

Các ngân hàng lớn đã bắt đầu chuyển vào lĩnh vực crypto

Sự khác biệt giữa quan điểm công khai của các hiệp hội ngân hàng và hành động riêng tư của các ngân hàng lớn đã trở nên rõ ràng. Các tổ chức tài chính lớn đang tích cực xây dựng khả năng về tiền điện tử, với Coinbase cung cấp hỗ trợ hạ tầng cho năm trong số các ngân hàng lớn nhất thế giới, theo lời Armstrong.

Thực tế này làm nổi bật một mâu thuẫn trong ngành ngân hàng: trong khi các hiệp hội ngành vận động chống lại các tính năng của stablecoin qua các kênh chính thức, thì các tổ chức này lại âm thầm chuẩn bị cho việc tích hợp crypto. Sự mâu thuẫn rõ ràng này cho thấy các nhóm thương mại ngành đôi khi hoạt động với các ưu tiên không phù hợp với lợi ích của thành viên của họ.

Bế tắc về phần thưởng stablecoin

Trung tâm của các cuộc đàm phán hiện tại là các chương trình lợi nhuận từ stablecoin. Dự thảo luật mới nhất cố gắng đạt được một thỏa thuận hẹp, cho phép các chương trình thưởng mà cố ý tránh mô phỏng các cấu trúc lãi suất gửi tiền truyền thống của ngân hàng. Tuy nhiên, các hiệp hội ngân hàng vẫn tiếp tục phản kháng ngay cả những điều khoản hạn chế này.

Armstrong cho biết ông dự đoán sẽ có sự thỏa hiệp cuối cùng, mặc dù ông không tiết lộ rõ các nhượng bộ nào có thể làm hài lòng các bên liên quan ngân hàng. Ông đề xuất rằng luật cấu trúc thị trường cập nhật sẽ cần cung cấp cho các tổ chức ngân hàng những lợi ích và lợi thế vận hành mới có ý nghĩa.

Thực tế thị trường thúc đẩy một tính toán mới

Có lẽ nhận xét sắc bén nhất của Armstrong liên quan đến sự phát triển của thị trường vượt ra ngoài các khung pháp lý. Các chương trình lợi nhuận từ stablecoin đã tồn tại trong hệ thống tài chính Mỹ; các nhà quản lý và nhà lập pháp giờ đây phải quyết định xem có nên chấp nhận thực tế này hay cố gắng đàn áp nó bằng cách cấm đoán.

“Bạn không thể xóa bỏ các dịch vụ stablecoin có khả năng thưởng đã được quy định,” Armstrong nhấn mạnh. “Ngành tài chính phải chọn lựa: xem đây là một cơ hội để tham gia vào hệ sinh thái mới nổi, hoặc coi đó như một mối đe dọa và cố gắng điều chỉnh nó ra khỏi thực tế. Nhưng thị trường sẽ không chờ đợi để đạt được sự đồng thuận.”

Cách diễn đạt này đặt lại cuộc tranh luận lập pháp từ câu hỏi liệu phần thưởng stablecoin có nên tồn tại hay không, sang câu hỏi về cách chúng nên được điều chỉnh và cấu trúc như thế nào. Đối với Armstrong và ngành công nghiệp crypto rộng lớn hơn, con đường phía trước đòi hỏi phải phân biệt rõ giữa các tổ chức ngân hàng thực sự đang khám phá tài sản kỹ thuật số và các hiệp hội thương mại có thể không đại diện cho lợi ích chiến lược thực sự của thành viên của họ.