Chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn đúng hướng: Tại sao 2026 có thể là một trò chơi chờ đợi

Trong khi một số tiếng nói nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử gần đây đã thách thức lý thuyết chu kỳ bốn năm truyền thống, phân tích của Fidelity cho thấy mô hình này vẫn giữ vững. Cuộc tranh luận xoay quanh việc liệu mô hình tăng giảm theo chu kỳ lịch sử của bitcoin — bắt nguồn từ việc giảm phần thưởng khai thác mỗi bốn năm — vẫn còn phù hợp trong thị trường ngày nay được quản lý chặt chẽ và thân thiện với các tổ chức hay không. Nhưng dữ liệu kể một câu chuyện khác.

Hiểu về Chu kỳ 4 Năm của Crypto và Cơ chế Halving

Chu kỳ 4 năm của crypto dựa trên các sự kiện giảm một nửa phần thưởng khai thác bitcoin, diễn ra khoảng mỗi bốn năm và giảm phần thưởng khai thác khối đi 50%. Những người ủng hộ lý thuyết này lập luận rằng cú sốc cung này đã từng buộc giá tăng mạnh, sau đó điều chỉnh khoảng 80%, trước khi thị trường ổn định trở lại vào kỳ halving tiếp theo.

Xem xét mô hình: các lần halving năm 2012, 2016 và 2020 đều đi trước các đợt tăng giá lớn và các đợt giảm sau đó. Halving năm 2024 theo sau một quỹ đạo tương tự — giá tăng vọt lên 126.080 USD vào tháng 10 năm 2025 sau 145 tuần tăng trưởng, rồi bước vào giai đoạn giảm giá mà thị trường hiện tại đang ở trong đó.

Một số nhà phân tích, bao gồm Matt Hougan của Bitwise và Cathie Wood của ARK Invest, đã lập luận rằng bitcoin đã trưởng thành vượt ra ngoài chu kỳ này. Họ chỉ ra sự phổ biến của các ETF Bitcoin, rõ ràng về quy định và sự chấp nhận của các tổ chức như bằng chứng cho thấy tài sản này giờ đây hoạt động như các khoản đầu tư truyền thống hơn là một hàng hóa đầu cơ dễ bị dao động theo chu kỳ.

Dự đoán của Timmer: Năm 2026 là Năm Nghỉ

Jurrien Timmer, giám đốc phân tích vĩ mô toàn cầu của Fidelity, không tin vào câu chuyện chu kỳ đã chết. Khi xem xét các mô hình lịch sử, Timmer nhận thấy đỉnh điểm tháng 10 năm 2025 phù hợp một cách đáng kể với dự đoán của mô hình chu kỳ 4 năm. Ông không thấy điều gì trong biểu đồ cho thấy lý thuyết này đã trở nên lỗi thời.

Về triển vọng ngắn hạn, Timmer dự đoán giai đoạn thị trường giảm giá sẽ còn kéo dài — có thể đến phần lớn năm 2026. “Ý kiến của tôi là năm 2026 có thể là một ‘năm nghỉ’ (hoặc ‘năm nghỉ ngơi’) cho bitcoin,” ông nói. Thay vì một vụ sụp đổ thảm khốc, điều này báo hiệu một giai đoạn củng cố kéo dài, trong đó biến động có thể giữ ở mức thấp và đà tăng giá hạn chế.

Các mức hỗ trợ, theo phân tích của Timmer, nên giữ trong khoảng từ 65.000 đến 75.000 USD. Bitcoin hiện giao dịch quanh mức 70.600 USD, nằm trong vùng hỗ trợ đó.

Bitcoin sẽ đi về đâu tiếp theo: Mức giá và các yếu tố thúc đẩy thị trường

Gần đây, bitcoin đã vượt qua mức 70.000 USD sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố tạm dừng hoạt động quân sự trong năm ngày chống lại cơ sở năng lượng của Iran. Sự kiện địa chính trị này tạm thời nâng cao tâm lý rủi ro trên các thị trường crypto. Ether, Solana và Dogecoin đều tăng khoảng 5%, trong khi cổ phiếu khai thác tiền điện tử cùng với các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và Nasdaq đều tăng khoảng 1,2%.

Chuyển động quan trọng tiếp theo phụ thuộc vào việc giá dầu và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz có ổn định hay không. Sự ổn định có thể giúp bitcoin kiểm tra lại vùng 74.000 đến 76.000 USD. Ngược lại, căng thẳng leo thang có thể đẩy giá trở lại mức trung bình trong khoảng 60.000 USD, thách thức phần thấp của vùng hỗ trợ.

Đối với những người tin vào chu kỳ 4 năm của crypto, năm 2026 là một thử thách về sự kiên nhẫn hơn là cơ hội. Các yếu tố cung giảm do halving vẫn còn nguyên vẹn, nhưng thị trường đang định giá một quá trình kéo dài nhiều tháng hơn là những khoản lợi nhuận bùng nổ. Cách thị trường này giải quyết sẽ cuối cùng quyết định liệu mô hình bốn năm còn dự đoán được hay cuối cùng sẽ sụp đổ.