Những gì khó chịu nhất trong thị trường dao động là các nhà giao dịch xu hướng, nhưng đối với người bán quyền chọn, đây là môi trường tốt nhất.

Toán học đằng sau điều này rất đơn giản:
Định giá quyền chọn dựa trên mô hình Black-Scholes, trong đó biến động ngụ ý (IV) phản ánh kỳ vọng của thị trường về biến động trong tương lai. Nhưng biến động lịch sử (HV) mới là những gì thực sự xảy ra.

90% thời gian, IV > HV. Điều đó có nghĩa là gì? Thị trường luôn đánh giá cao quá biến động trong tương lai. Những gì người bán bán thực chất là sự đánh giá cao này.

Lấy BTC hiện tại làm ví dụ, IV có thể bị đẩy lên rất cao vì những tin tức vĩ mô khác nhau, nhưng nếu chuyển động thực tế chỉ là dao động trong phạm vi, người bán có thể kiếm được lợi nhuận từ sự quay trở lại của IV.

Put Credit Spread tuần này là một ví dụ rất tốt. BTC dao động qua lại giữa $67K-$71K, nếu bạn bán Put Spread ở mức $65K/$60K vào lúc mở cửa thứ Hai, phí bảo hiểm đã thuộc về bạn rồi.

Một ưu điểm khác của quyền chọn so với spot: thời gian là bạn của bạn. Nắm giữ spot, sự trôi qua thời gian không mang lại bất kỳ lợi nhuận nào cho bạn; nắm giữ vị trí người bán quyền chọn, mỗi ngày suy giảm theo thời gian (Theta) đều đang làm việc cho bạn.

Đây là lý do tại sao những nhà giao dịch chuyên nghiệp lấy người bán quyền chọn làm một trong những chiến lược cốt lõi.