Gần đây tôi đã phân tích những gì Michael Saylor đang làm với Strategy và thành thật mà nói, những gì đang diễn ra khá thú vị. Anh ấy đã biến MicroStrategy thành nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, tích lũy hơn 762.000 BTC trong sáu năm qua. Đó là một động thái nghiêm túc.

Nhưng điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là những gì Michael Saylor trình bày tại Hội nghị Thông tin Tài sản Kỹ thuật số ở New York. Ông ấy đang nói về một thứ gọi là 'tín dụng kỹ thuật số' và giới thiệu STRC, được gọi là 'Stretch', về cơ bản là một sản phẩm cổ phần ưu đãi được thiết kế để thay đổi cách chúng ta nghĩ về đầu tư vào crypto.

Điều thú vị ở đây là: sản phẩm này cung cấp lợi suất 11.5% với độ biến động chỉ khoảng 2%. Để bạn hiểu rõ hơn, đó là một tỷ lệ Sharpe gần 4, điều này gần như tương đương với kỳ vọng của trái phiếu truyền thống, nhưng lại có lợi nhuận hai chữ số. Giá trị danh nghĩa là 5 tỷ đô la với thanh khoản trung bình hàng ngày là 224 triệu đô la, vậy nên chúng ta đang nói về một thứ có khối lượng thực sự dành cho các nhà đầu tư tổ chức.

Michael Saylor đã rất rõ ràng về điều này: 'Tín dụng kỹ thuật số là công cụ tín dụng hấp dẫn nhất thế giới. Nếu bạn có thể tạo ra một sản phẩm với tỷ lệ Sharpe là 4, nó nên có trong mọi danh mục đầu tư.' Và thật sự, khi tôi nghĩ về điều đó, điều này có lý. Các quỹ tổ chức đang quay trở lại Bitcoin qua các kênh được quản lý, các ETF giao ngay của Mỹ đang trong chu kỳ nhập ròng dài nhất trong năm, nhưng tỷ lệ crypto trong tổng tài sản quản lý tại Mỹ vẫn thấp hơn 0.5%.

Điều đó có nghĩa là còn rất nhiều không gian để phát triển. Michael Saylor đang cố gắng lấp đầy khoảng trống đó bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư một câu chuyện khác: một sản phẩm sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, hoạt động như một trái phiếu về độ biến động nhưng mang lại lợi nhuận hai chữ số. Đây là một góc nhìn mà có lẽ nhiều người trong ngành crypto truyền thống chưa từng nghĩ tới.