Vừa mới đọc xong một bài phân tích sâu về cách stablecoin thực sự định hình thị trường tiền điện tử, và thành thật mà nói, câu chuyện đằng sau Giancarlo Devasini còn thú vị hơn nhiều so với những gì mọi người nghĩ.

Vậy nên, đây là chuyện - vào năm 2012, Devasini gần như đã chán ngấy các startup. Các doanh nghiệp thất bại, không có hướng đi rõ ràng, kiệt sức hoàn toàn. Rồi anh ta tình cờ biết đến Bitcoin và làm những gì bất kỳ doanh nhân thực dụng nào cũng sẽ làm: cố bán 20 triệu đĩa CD lậu với giá 0.01 BTC mỗi cái. Động thái điên rồ, nhưng thực sự đã thành công. Các dân chơi đào coin hồi đó còn chẳng biết làm gì với Bitcoin của họ, nên họ chỉ mua đĩa CD.

Nhưng Devasini không chỉ tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Anh ấy nghiên cứu thị trường, nhận ra Bitcoin quá biến động để giao dịch thông thường, và nhận ra rằng tương lai thực sự không nằm ở đồng coin đó - mà nằm ở hạ tầng. Đó là lúc anh tìm thấy một nền tảng ở Hong Kong tên là iFinex và đầu tư lớn để trở thành cổ đông chính, cuối cùng ra mắt một công ty con về giao dịch.

Và đây là phần điên rồ. Trong giai đoạn 2013-2014, sau khi Trung Quốc cấm Bitcoin và vụ sụp đổ của Mt. Gox xảy ra, giá Bitcoin dao động từ vài đô la đến hơn nghìn đô rồi lại tụt xuống. Thị trường cần sự ổn định. Lúc đó Brock Pierce đang thúc đẩy Tether, nhưng gặp vấn đề pháp lý. Devasini thấy cơ hội và mua Tether với giá 500.000 đô.

Ra mắt USDT trên nền tảng, và đột nhiên bạn có một mô hình giao dịch mới. Thay vì cặp LTC/BTC (điều này có nghĩa là độ biến động gấp đôi), bạn có thể giao dịch dựa trên peg đô la ổn định. Logic chuyển từ tiền điện tử sang tiền điện tử sang tiền điện tử sang đô la tương đương. Động thái cực kỳ sáng suốt.

Chỉ trong vài năm, hoạt động của Giancarlo Devasini với Tether đã in ra hơn $10 tỷ đô. Nhưng phần gây tranh cãi là - và đây là phần bước vào vùng ám ảnh về quy định - Devasini thực sự không giữ đủ dự trữ đô la. Năm 2017, các cuộc kiểm toán cho thấy quỹ Tether bị chuyển sang nền tảng giao dịch mà không có sự tiết lộ phù hợp. Đến năm 2018, khi tài khoản của đối tác giải quyết bị đóng băng, anh ta đã chuyển $700 triệu đô từ dự trữ Tether để bù đắp.

Chính phủ Mỹ đã phát hiện ra. Họ biết rõ cách chơi - đúng như cách Mỹ đã làm với tiêu chuẩn vàng ngày xưa. In tiền đô la liên tục, để người ta nghĩ rằng có thể đổi lấy vàng, cuối cùng hệ thống sụp đổ. Tether cũng làm điều tương tự với USDT và dự trữ đô la. Đến năm 2019, Tổng chưởng lý New York đã công khai rằng: Tether không có sự đảm bảo 1:1 bằng đô la và không có ngân hàng nào muốn hợp tác với họ. Kết quả: 18,5 triệu đô.

Nhưng cú twist của câu chuyện là - chính sự đàn áp đó lại giúp ích. Các thị trường chợ đen toàn cầu phát hiện ra USDT rất hữu ích cho các giao dịch xuyên biên giới với phí tối thiểu. Nhu cầu bùng nổ. Mỹ vô tình đã quảng bá mạnh mẽ cho nó.

Nhanh chóng đến hiện tại: Devasini đang chơi cờ 4D. Ông ta đã đặt tài sản với Cantor, ngân hàng phố Wall mà CEO của họ được bổ nhiệm làm Bộ trưởng Thương mại Mỹ năm 2023. Cantor hiện nắm giữ 5% Tether và mua trái phiếu kho bạc Mỹ thay mặt họ. Tether đang nắm giữ hơn $100 tỷ đô trong trái phiếu kho bạc.

Sự mỉa mai thật tàn nhẫn. Mỹ muốn thúc đẩy USDC, nhưng họ lại tập trung vào việc hạ bệ USDT - chính là thứ Giancarlo Devasini đã xây dựng. Liệu Tether có tồn tại qua áp lực quy định hay trở thành stablecoin toàn cầu thực thụ bất chấp lo ngại của Washington? Đó là câu hỏi khiến thị trường luôn theo dõi sát sao.