Mình vừa nhận ra một điều về các quỹ trái phiếu mà hầu hết nhà đầu tư đều hiểu sai hoàn toàn. Bạn biết mọi người nói về “yield” không? Ừ, họ thường đang nhìn vào gương chiếu hậu mà không hề hay biết.

Vậy nên dạo gần đây mình đã xem một số Treasury bond ETFs và nhận ra một điều gì đó khá điên rồ. Một quỹ hiển thị yield 2.6% trên hầu hết các trang web, nhưng đào sâu thêm thì bạn sẽ thấy thực ra hiện tại quỹ đang trả 4.1%. Cùng một quỹ thôi, nhưng các con số lại hoàn toàn khác nhau. Rốt cuộc là thế nào?

Hóa ra có một thứ gọi là TTM yield (trailing twelve month), thứ này cơ bản cho bạn biết chuyện gì đã xảy ra trong suốt 12 tháng vừa qua. Câu chuyện thì hay đấy, nhưng vấn đề là — 12 tháng qua đã tệ hại đối với trái phiếu. Lãi suất đang tăng, giá thì đang giảm. Vậy nên con số 2.6% đó? Chỉ là tin cũ.

Ngoài ra còn có SEC yield. Loại này xem xét quỹ đã kiếm được bao nhiêu sau khi trừ đi chi phí trong 30 ngày gần nhất. Hữu ích hơn nhiều vì nó cho thấy khả năng sắp tới trong 12 tháng tới. Trong ví dụ ở trên, con số đó là 4.1%. Bức tranh hoàn toàn khác.

Hãy nghĩ như đang xem thời tiết. Có người hỏi tình hình thế nào. Bạn có thể kể cho họ nghe mọi ngày nắng nóng trong năm qua, hoặc bạn chỉ cần nói về những gì đang xảy ra ngay lúc này và điều gì sắp đến. Câu trả lời thứ hai còn hữu ích hơn rất nhiều.

Hiện tại, trái phiếu đang bắt đầu bật lại sau khi bị “đập” trong năm 2022. Nếu Fed thực sự hạ nhiệt lạm phát mà không phá hỏng hoàn toàn nền kinh tế, lãi suất có thể bắt đầu giảm. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng. Vì vậy, thời điểm rất quan trọng ở đây.

Mình đã xem xét các ETF trái phiếu Kho bạc và các quỹ trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư. Phần trái phiếu Kho bạc thì hiển nhiên an toàn hơn — được chính phủ Mỹ đứng sau. Trái phiếu doanh nghiệp cũng ổn nếu bạn chỉ bám vào những giấy tờ thuộc nhóm hạng đầu tư. Cả hai loại này hiện đang trả những mức yield khá hấp dẫn.

Nhưng điều làm mình bực mình là — hầu hết các trang web tài chính vẫn đang trích dẫn các con số TTM vì đó là thứ hệ thống của họ mặc định. Thế nên bạn thấy 3.2% trên một quỹ trái phiếu doanh nghiệp, nhưng nếu bạn thực sự xem cách tính theo SEC thì nó giống như 5.7%. Cùng một quỹ. Một con số gần như chẳng nói cho bạn biết điều gì hữu ích, còn con số kia mới cho bạn biết bạn thực sự sẽ kiếm được bao nhiêu.

Việc chi trả hằng tháng cũng “ăn tiền” nữa. Hầu hết cổ phiếu trả cổ tức theo quý, nên bạn phải đợi ba tháng giữa các lần nhận tiền. Các quỹ trái phiếu này trả theo tháng. Thu nhập của bạn đến đúng lúc để bạn chi trả hóa đơn. Không phải chờ đợi lâu.

Vì vậy khi bạn đi tìm yield, đừng mắc bẫy TTM. Hãy tìm SEC yield thay vào đó. Đó là con đường phía trước thực sự, không phải những gì bạn đã đi qua rồi. Đặc biệt là bây giờ, khi trái phiếu có thể bước vào một giai đoạn tốt hơn, việc biết được yield thực sự là điều rất quan trọng.