Đã theo dõi thị trường tiền điện tử rất sát sao trong tháng qua, và chắc chắn có một số động thái thú vị đang diễn ra mà các trang tin tức crypto đã đưa tin.

Vì vậy, Bitcoin gần như đi ngang quanh mức 67K-$68K trong phần lớn tháng Ba, điều này thật sự không gây ngạc nhiên khi nhìn vào những gì đang xảy ra với lợi suất trái phiếu Kho bạc. Lợi suất kỳ hạn 5 năm đã tăng lên 4%, và khi lãi suất không rủi ro trở nên hấp dẫn như vậy, mọi người tự nhiên rút vốn khỏi các tài sản không sinh lợi. Đó là kiến thức vĩ mô cơ bản, nhưng cảm nhận khác hẳn khi bạn đang nắm giữ Bitcoin.

Điều khiến tôi chú ý hơn là tình hình hashrate. Tỷ lệ khai thác mạng giảm gần 6% khi căng thẳng leo thang giữa Mỹ, Israel và Iran. Iran được ước tính chiếm khoảng 6-8% tổng khai thác toàn cầu, vì vậy khi hạ tầng năng lượng bị gián đoạn và ưu tiên chuyển sang quốc phòng, bạn chắc chắn cảm nhận được tác động trên mạng lưới. Đó là ảnh hưởng thực sự trên chuỗi từ các yếu tố địa chính trị.

Về phía cổ phiếu, cổ phiếu Robinhood bị giảm mạnh. Giảm 16% chỉ trong tháng Ba, và chúng ta đang nói về mức giảm 50% trong vòng sáu tháng. Điều này hợp lý khi nghĩ đến - khối lượng giao dịch crypto đã yếu, sự tham gia của nhà bán lẻ giảm, nên doanh thu từ giao dịch của họ bị ảnh hưởng. Họ đã công bố chương trình mua lại cổ phần trị giá 1.5Bỷ USD để ổn định tình hình, nhưng điều đó cho thấy họ đang cảm nhận áp lực.

Tuy nhiên, phần thú vị nằm ở chỗ này. Trong khi giao dịch crypto truyền thống chậm lại, các thị trường dự đoán đã bùng nổ. Polymarket và Kalshi kết hợp thực hiện 192 triệu giao dịch trong tháng Ba - đó là mức tăng 24% so với tháng trước và tăng 2.800% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tham gia của nhà bán lẻ chắc chắn đang chuyển hướng, chỉ là không phải sang giao dịch spot. Đó là một xu hướng đáng chú ý để các nhà theo dõi tin tức crypto theo dõi.

Stablecoin Euro cũng rất đáng chú ý. Hiện chiếm 85% tổng khối lượng stablecoin không phải USD, điều này hợp lý khi xem xét khung pháp lý MiCA của châu Âu cuối cùng đã mang lại rõ ràng cho các nhà tổ chức.

Về mặt tích lũy, Strategy vẫn mua tích cực mặc dù đang chịu lỗ chưa thực hiện 11%. Họ đã mua hơn 40.000 BTC trong tháng Ba, trung bình khoảng 75.669 USD mỗi coin trong khi giá spot gần 67.800 USD. Đó là kiểu chơi tin tưởng dài hạn mà các nhà nắm giữ lâu dài thường làm, không quan tâm đến biến động hàng tháng.

Giá hiện tại của Bitcoin quanh mức 70.79K USD tính đến đầu tháng Tư, vì vậy chúng ta đã phục hồi phần nào so với mức thấp tháng Ba. Nhưng bức tranh tổng thể vẫn bị hạn chế bởi các điều kiện vĩ mô - lợi suất vẫn còn cao, rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết triệt để, và hoạt động của nhà bán lẻ vẫn còn im ắng. Trừ khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm mạnh hoặc có một sự giảm leo thang lớn về địa chính trị, có khả năng Bitcoin sẽ duy trì trong phạm vi nhất định trong một thời gian nữa. Đó là thực tế tin tức crypto hiện tại.