Tôi nhận thấy một mẫu hình thú vị trong chuỗi các giao dịch — có vẻ như Bhutan đang bán tháo dự trữ Bitcoin của mình một cách có hệ thống. Vào cuối tuần, chính phủ hoàng gia đã chuyển 175 BTC trị giá khoảng 11,85 triệu đô la, và vào tháng 2 còn hoạt động tích cực hơn nữa: khoảng 30,7 triệu đô la trong vài giao dịch. Tổng cộng, trong nửa đầu năm đã rút ra khoảng 42,5 triệu đô la.

Điều thú vị là đây không phải là hoảng loạn, mà có vẻ như là quản lý ngân quỹ theo kế hoạch. Các giao dịch đều diễn ra với cùng các đối tác, khối lượng ổn định, không liên quan đến biến động giá. Bhutan khai thác các đồng tiền này trên các nhà máy thủy điện gần như miễn phí, vì vậy mỗi lần bán là lợi nhuận thuần, bất kể giá trị thị trường.

Nhưng câu chuyện về dự trữ cho thấy quy mô của nó. Đỉnh điểm là cuối năm 2024 — khoảng 13 nghìn BTC, tích lũy qua nhiều năm khai thác. Hiện còn khoảng 5,4 nghìn. Điều này giảm 58% về số lượng đồng tiền. Trong đô la Mỹ còn tệ hơn — vị trí từng trị giá hơn một tỷ rưỡi đô la tại đỉnh điểm, nay ước tính khoảng 374 triệu khi giá BTC hiện tại khoảng 72,76 nghìn đô la.

Thông báo vào tháng 12 về Ghelafu Mindfulness City và lời hứa giữ tới 10 nghìn BTC giờ đây trông có vẻ thú vị hơn trong bối cảnh các giao dịch bán này. Có vẻ như Bhutan đơn giản đang tối ưu hóa danh mục trước các khoản đầu tư lớn vào phát triển. Công việc quản lý ngân quỹ bình thường, nhưng quy mô bán hàng thật ấn tượng.