Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị từ một công ty định lượng đáng chú ý. TDX Strategies, công ty giao dịch có trụ sở tại Hồng Kông, vừa phát hành một ghi chú về cách họ định vị cho sự tăng giá của bitcoin trong những tháng tới, và đó không phải là cược tăng giá điển hình.

Họ đề xuất một chiến lược gọi là đảo chiều rủi ro tăng giá - về cơ bản là một cách để có tiếp xúc mua dài hạn mà không cần bỏ ra một số vốn lớn ngay từ đầu. Đây là cách hoạt động: bạn bán quyền chọn bán ( nghĩ như là bán bảo hiểm chống lại sự sụp đổ ) và thu phí từ việc bán đó. Sau đó, bạn dùng khoản thu nhập đó để mua quyền chọn mua ( cược vào việc giá sẽ tăng ). Kết quả ròng? Bạn đang xây dựng vị thế tăng giá trong khi hầu như không phải trả gì nhiều từ túi của mình.

Đây là loại chiến lược quyền chọn phức tạp mà bạn mong đợi từ một công ty định lượng tập trung vào việc tận dụng mọi lợi thế từ vốn của họ. Thay vì chỉ mua dài hạn hoặc sử dụng đòn bẩy, họ đang định hình lại toàn bộ hồ sơ rủi ro.

Điều gì đang thúc đẩy điều này hiện nay? Công ty định lượng đang để mắt đến một số rủi ro chính trị toàn cầu thực sự như một cơ hội chiến thuật. Họ đề cập đến việc xác nhận dự kiến của Mojtaba Khamenei làm Lãnh đạo tối cao như một yếu tố có thể gây ra biến động thị trường. Lý luận của họ: sự yếu đi tạm thời do tin tức gây lo lắng có thể là điểm vào tốt để thiết lập các vị thế tăng giá này nhằm mục tiêu đáo hạn vào tháng 3 và tháng 4.

Rõ ràng, điều này không phải là không có rủi ro. Nếu bitcoin giảm mạnh xuống dưới mức giá của quyền chọn bán của bạn, bạn buộc phải mua ở mức đó - điều này có thể có nghĩa là mua BTC ở mức giá cao hơn nhiều so với giá thực tế giao dịch. Trong khi đó, nếu đợt tăng không xảy ra và BTC vẫn dưới mức giá của quyền chọn mua, các quyền chọn đó sẽ hết hạn vô giá trị. Bạn đang đổi chi phí ban đầu thấp hơn lấy một cấu trúc lợi nhuận bất đối xứng - lợi nhuận giới hạn trên mức giá của quyền chọn mua, nhưng rủi ro thực sự phía dưới mức giá của quyền chọn bán.

Với BTC hiện quanh mức $72.78K, cách định vị này hợp lý nếu bạn nghĩ rằng còn nhiều khả năng tăng nữa nhưng muốn bảo vệ hiệu quả vốn của mình. Công ty định lượng cơ bản đang nói rằng: biến động là một đặc điểm, không phải lỗi, nếu bạn biết cách cấu trúc nó.

Tuy nhiên, điều này chắc chắn không dành cho tất cả mọi người. Nếu bạn không quen với cơ chế quyền chọn hoặc không có đủ vốn để theo dõi các vị thế chặt chẽ, điều này nhanh chóng trở nên rủi ro. Nhưng đối với các nhà giao dịch hiểu rõ trò chơi, đây là một cách khéo léo để kéo dài vốn và điều chỉnh rủi ro một cách tinh tế.