Tôi đã xem xét các cổ phiếu thường giữ vững khi thị trường gặp khó khăn, và thành thật mà nói, có một số mô hình thú vị đáng hiểu nếu bạn đang nghĩ đến việc điều chỉnh danh mục đầu tư.

Vào đầu năm 2025, các tên tuổi lớn của Phố Wall khá lo lắng về khả năng suy thoái kinh tế. Goldman Sachs đã nâng xác suất suy thoái trong một năm lên 45%, trong khi JPMorgan dự đoán là 60% - chủ yếu do bất ổn về chiến tranh thương mại và lo ngại về thuế quan. Những xác suất này khiến ta phải nghĩ xem những cổ phiếu phòng thủ tốt nhất khi suy thoái thực sự diễn ra là gì.

Vậy những nhóm ngành nào thực sự giữ vững? Có thể kể đến chiến lược phòng thủ rõ ràng - các công ty sản xuất hàng thiết yếu mà mọi người cần bất kể điều kiện kinh tế ra sao. Các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu như thực phẩm và đồ uống, dịch vụ tiện ích cung cấp nước và điện, ngành y tế dược phẩm và thiết bị y tế. Các nhà bán lẻ giảm giá cũng vậy, vì khi khó khăn, người tiêu dùng nhanh chóng trở nên tiết kiệm hơn. Rồi còn có góc "thưởng thức nhỏ" - mọi người có thể cắt giảm mua nhà và xe, nhưng vẫn sẽ đăng ký Netflix hoặc ghé McDonald's để tìm lại cảm giác thoải mái. Đó là hành vi tiêu dùng thực sự.

Nhìn lại cuộc Khủng hoảng Tài chính 2007-2009, bạn sẽ có các điểm tham chiếu rõ ràng. Chỉ số S&P 500 bị giảm mạnh, mất 35,6% kể cả cổ tức. Nhưng một số cổ phiếu thì sao? Netflix tăng 23,6%. Walmart tăng 7,3%. McDonald's tăng 4,7%. Trong khi đó, các cổ phiếu khai thác vàng và các công ty tiện ích như NextEra Energy và American Water Works gần như không biến động hoặc giảm nhẹ - không thấm vào đâu so với thiệt hại chung của thị trường. Những cổ phiếu phòng thủ tốt nhất này thể hiện khả năng chống chịu thực sự.

Điều thú vị là các công ty tiện ích lại ít được chú ý hơn. American Water Works và NextEra Energy đều vượt trội rõ rệt kể từ 2008. Hershey’s là một ví dụ khác - chỉ giảm 7,2% trong suốt cuộc suy thoái đó trong khi phần còn lại của thị trường sụp đổ. Church & Dwight, công ty sản xuất Arm and Hammer, giảm 9,6% nhưng vẫn vượt xa thị trường chung. Đây không phải là những cái tên hào nhoáng mà bạn thấy khắp nơi, nhưng chúng hiệu quả.

Câu chuyện về vàng phức tạp hơn. Các cổ phiếu khai thác vàng và ETF vàng có xu hướng tăng trong thời kỳ khó khăn, nhưng lại kém hiệu quả trong thị trường tăng trưởng. Chúng mang tính chu kỳ và biến động - phù hợp hơn cho các nhà giao dịch bắt đáy hơn là các nhà đầu tư dài hạn.

Điều tôi nghĩ là quan trọng: đúng, xác suất suy thoái năm 2025 cao hơn, và việc kiểm tra thử danh mục của bạn là hợp lý. Nhưng nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn thực sự, đừng hoảng loạn bán cổ phiếu tăng trưởng hoặc dồn hết vào các cổ phiếu phòng thủ. Thời điểm thị trường là điều gần như không thể dự đoán chính xác, và bạn có thể bỏ lỡ đợt phục hồi sớm nếu cứ giữ tiền mặt. Những cổ phiếu phòng thủ tốt nhất để sở hữu là những cổ phiếu phù hợp với khung thời gian thực tế của bạn, chứ không chỉ dựa vào những gì trông có vẻ an toàn ngay lúc này.

Dữ liệu khá rõ ràng - các ngành tiện ích, hàng tiêu dùng thiết yếu và các cổ phiếu tiêu dùng chọn lọc thường là những cổ phiếu phòng thủ tốt nhất trong thời kỳ suy thoái. Nhưng bức tranh lớn hơn? Việc duy trì đầu tư luôn tốt hơn là cố gắng tránh hoàn toàn các cuộc suy thoái.