Vừa mới xem qua phân tích của Marc Chaikin từ vài năm trước và thật đáng để xem lại, đặc biệt khi câu chuyện AI đã phát triển như thế nào. Ông ấy khá nhạy bén về thời điểm thị trường, và quan điểm của ông về các công ty phần mềm được nâng cấp bằng AI thật sự rất thú vị.

Vì vậy, đây là cốt lõi những gì ông ấy đã nhận thấy: quên đi chỉ là cơn sốt AI chung chung, những người chiến thắng thực sự sẽ là các công ty thực sự sử dụng AI để tăng năng suất trong phần mềm của họ. Đó là luận điểm chính của ông. Ông không chỉ nhắm vào các mã cổ phiếu AI lớn - ông còn xem xét các mã như ServiceNow, Synopsys, Pure Storage, và Procore như những điểm cần theo dõi. Pure Storage có liên kết hợp tác với NVIDIA về lưu trữ đệm, còn Procore cạnh tranh trực tiếp với Autodesk trong khi tích hợp AI vào nền tảng của họ.

Điều làm khác biệt khung chọn cổ phiếu AI của Chaikin là sự tập trung vào chu kỳ năng suất. Ông không quá chú trọng vào các ông lớn AI - thậm chí còn cảnh báo cần thận trọng ở đó. Thay vào đó, ông nhấn mạnh các tên tuổi công nghệ phụ như Arista Networks và CrowdStrike có thể là những người chiến thắng tiềm năng. AMD là lựa chọn trong lĩnh vực bán dẫn nếu bạn quan tâm đến ngành này.

Quan điểm chung về thị trường của ông khá tích cực. Ông dự đoán chỉ số S&P có thể đạt 5800-6000 tùy thuộc vào biến động lãi suất, điều mà ông xem là yếu tố thực sự ảnh hưởng đến thị trường. Mùa vụ tháng Một đang có lợi cho phe bò, và ông dự kiến bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng sẽ giữ ở mức vừa phải khoảng 1,5-3% trong suốt đợt tăng giá.

Điều thú vị khi nhìn lại là phần lớn những dự đoán này đã thành hiện thực. Câu chuyện năng suất từ AI đã thúc đẩy một số tên tuổi phần mềm và công nghệ tăng giá. Các ngành ông nhấn mạnh - tài chính, tiêu dùng không thiết yếu, công nghiệp - đã trở lại quan trọng khi bức tranh vĩ mô thay đổi. Năng lượng và các mã lớn trong công nghệ là những lĩnh vực cần thận trọng, điều này khá chính xác theo thời gian.

Chaikin cũng lưu ý theo dõi yếu kém kinh tế của Trung Quốc vì điều đó ảnh hưởng đến lạm phát toàn cầu và chuỗi cung ứng. Góc nhìn vĩ mô này là bối cảnh quan trọng vượt ra ngoài việc chọn cổ phiếu riêng lẻ.

Bài học cốt lõi từ phân tích của ông: khi đánh giá các cơ hội AI, hãy tìm kiếm các lợi ích thực sự về năng suất trong phần mềm, chứ không chỉ dựa vào nhãn AI. Sự phân biệt này có lẽ đã giúp nhiều người tránh được việc chạy theo các mã hype thuần túy.