Đang theo dõi câu chuyện về sự xoay vòng của các cổ phiếu vốn nhỏ ngày càng trở nên sôi động hơn gần đây và thực sự bắt đầu có vẻ hợp lý. Russell 2000 gần như bị bỏ lại phía sau kể từ năm 2017 - chỉ vượt S&P 500 đúng một lần trong suốt quãng thời gian đó, và đó là năm 2020 với lợi thế khoảng 1,5%. Thật điên rồ khi nghĩ về điều đó.

Điều thú vị là sau năm năm thống trị của các công ty công nghệ lớn, cuối cùng chúng ta cũng bắt đầu thấy những vết nứt. Các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về định giá và chuyển sang các tên tuổi bị bỏ quên. Giả thuyết đang lan truyền là các cổ phiếu vốn nhỏ có thể tăng 45% trong ba năm tới, tương đương khoảng 13% mỗi năm. Thực tế, điều đó không quá vô lý đối với một phân khúc đang giao dịch với mức chiết khấu và vừa mới bước vào giai đoạn phục hồi tiềm năng.

Nhìn lại các chu kỳ trước, loại chuyển động này không phải là điều điên rồ. Từ 2003-2005, đã ghi nhận mức tăng 75%, từ 2009-2011 đạt 48%. Thậm chí từ 2016-2018 cũng đạt 19% trước khi thị trường bán tháo vào cuối năm. Vì vậy, kịch bản này đã tồn tại.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc bắt lấy cơ hội này, có nhiều góc độ khác nhau để xem xét. Quỹ ETF iShares Russell 2000 là lựa chọn đơn giản nhất - nó gần như là chỉ số tham chiếu cho cổ phiếu vốn nhỏ, gồm 2.000 cổ phiếu tiếp theo theo vốn hóa thị trường sau các ETF Russell 1000. Cảnh báo nhẹ: khoảng 40% các công ty này không có lợi nhuận. Điều đó khá rủi ro về lâu dài, nhưng các tên tuổi chất lượng thấp này thực sự vượt trội khi tâm lý thị trường thay đổi. Kể từ tháng 4 năm 2025, họ đã vượt trội hơn các cổ phiếu có lợi nhuận khoảng 20%.

Nếu bạn muốn chọn lọc hơn, ETF iShares Core S&P Small-Cap tập trung vào các công ty đáp ứng tiêu chuẩn lợi nhuận. Nó theo dõi chỉ số S&P SmallCap 600, gồm 600 công ty đạt tiêu chuẩn lợi nhuận - lợi nhuận tích cực trong quý gần nhất cộng với lợi nhuận tích cực trong bốn quý gần đây. Ít biến động hơn, chất lượng tốt hơn. Có thể xem như là triết lý của ETF Russell 1000 áp dụng cho thị trường vốn nhỏ, nhưng với kỷ luật tài chính thực sự.

Tiếp theo là Vanguard Small-Cap Value ETF nếu bạn muốn tập trung vào các cổ phiếu bị định giá thấp hơn. Nó lọc theo các chỉ số định giá và lợi suất dòng tiền, giúp loại bỏ các công ty thực sự gặp khó khăn khỏi các cổ phiếu chỉ đơn thuần rẻ. Toàn bộ thị trường vốn nhỏ giá trị vẫn giao dịch quanh mức 17 lần lợi nhuận, nên chưa thực sự rẻ mấy, nhưng có tiềm năng tăng nếu các cổ phiếu này được kéo theo trong đợt phục hồi chung của thị trường.

Cảm giác về bối cảnh hiện tại có vẻ khác biệt. Việc xoay vòng này có duy trì được hay không phụ thuộc vào việc lãi suất giữ ở mức thấp và lợi nhuận tăng trưởng. Nhưng sau nhiều năm bị bỏ lại phía sau, các cổ phiếu vốn nhỏ cuối cùng cũng trông có vẻ hấp dẫn trên biểu đồ. Đáng để chú ý nếu bạn đang nghĩ đến việc cân bằng lại danh mục.