Tôi hiểu rồi—nếu bạn là một nhà giao dịch Hồi giáo, có lẽ bạn đã nghe những lo ngại từ gia đình về việc những gì bạn làm có thực sự là halal hay không. Câu hỏi về việc giao dịch có phải là halal hay haram không không đơn giản, đặc biệt khi nói đến hợp đồng tương lai. Hãy để tôi phân tích những gì các học giả Hồi giáo thực sự nói về vấn đề này.

Lý do chính khiến hầu hết các học giả từ chối hợp đồng tương lai truyền thống là do một vài vấn đề cốt lõi. Đầu tiên, có gharar—vấn đề về sự không chắc chắn quá mức. Bạn về cơ bản đang bán một thứ mà bạn chưa sở hữu, điều này đi ngược lại nguyên tắc cơ bản của Hồi giáo rằng bạn không thể bán những thứ không nằm trong tay bạn. Sau đó là riba, tức là thành phần lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, nghĩa là vay dựa trên lãi hoặc phí qua đêm. Bất kỳ hình thức lãi suất nào đều bị cấm nghiêm ngặt trong Hồi giáo, không ngoại lệ.

Cũng có yếu tố đầu cơ. Nhiều giao dịch hợp đồng tương lai trông quá giống cờ bạc—maisir theo thuật ngữ Hồi giáo. Bạn đặt cược vào biến động giá mà không thực sự sử dụng hoặc cần đến tài sản đó. Điều này được xem là haram vì nó giống như các trò chơi may rủi. Và đừng quên vấn đề thời điểm: các hợp đồng Hồi giáo yêu cầu ít nhất một bên của giao dịch phải diễn ra ngay lập tức, nhưng hợp đồng tương lai trì hoãn cả việc giao hàng lẫn thanh toán, điều này vi phạm các nguyên tắc hợp đồng Shariah cơ bản.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Một số học giả có thể thấy có khả năng chấp nhận, nhưng rất hạn chế. Một số dạng hợp đồng kỳ hạn có thể được chấp nhận trong những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải là thực và hữu hình, không chỉ là một công cụ tài chính. Người bán cần thực sự sở hữu nó hoặc có quyền bán nó. Toàn bộ giao dịch phải nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh thực tế, không phải để đầu cơ thuần túy. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Nếu nó trông giống hợp đồng salam của Hồi giáo hơn, có thể còn có thể thảo luận. Nhưng hợp đồng tương lai truyền thống như hiện nay? Đó là câu chuyện khác.

Thống nhất của các cơ quan Hồi giáo lớn là khá rõ ràng. AAOIFI, Darul Uloom Deoband, và hầu hết các học giả Hồi giáo truyền thống đều cấm rõ ràng giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang cố gắng thiết kế các sản phẩm phái sinh phù hợp shariah, nhưng họ không đề cập đến hợp đồng tương lai mà bạn thường giao dịch trên các sàn.

Vì vậy, nếu bạn hỏi liệu giao dịch có phải là halal hay haram theo nghĩa truyền thống hay không, câu trả lời của đa số học giả là haram. Sự đầu cơ, lãi suất, việc bán những thứ bạn chưa sở hữu—tất cả đều cộng lại thành một thứ mà Islam không cho phép. Nếu bạn muốn tuân thủ các nguyên tắc tài chính Hồi giáo, hãy xem xét các quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, sukuk, hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực thay thế. Những lựa chọn này giúp bạn tham gia thị trường thực tế mà không gặp phải các vùng xám về mặt thần học.