Conteúdo da política tarifária

Em 2 de abril, hora local, Trump assinou dois decretos executivos na Casa Branca sobre os chamados 'tarifas recíprocas', uma decisão que instantaneamente agitou os mercados globais. Os decretos executivos estipulam que os EUA estabelecerão uma 'tarifa mínima de referência' de 10% para parceiros comerciais, que entrará oficialmente em vigor às 12h01 no horário da Costa Leste em 5 de abril, como uma espada desembainhada, deixando os participantes do comércio global nervosos. Ainda mais impactante, para países com déficits comerciais significativos com os EUA, a administração Trump imporá tarifas 'recíprocas' mais altas, que entrarão em vigor às 12h01 em 9 de abril, sem dúvida, exacerbando ainda mais a incerteza do mercado.

Fonte da imagem:https://china.chinadaily.com.cn/a/202504/03/WS67edbd83a310e29a7c4a771f.html

Nos últimos anos, a evolução do cenário econômico dos EUA e as tensas relações comerciais internacionais lançaram as bases para a política tarifária de Trump. Por muito tempo, os EUA enfrentaram déficits comerciais significativos no comércio internacional, uma situação que tem sido um espinho no lado da administração Trump. Trump defende o conceito de 'América Primeiro' e acredita firmemente que os EUA estão em desvantagem no sistema de comércio global. Ele vê as altas tarifas impostas por outros países sobre produtos americanos como um fator chave que leva à contínua expansão do déficit comercial dos EUA. Ele acredita que os EUA têm sido submetidos a tratamento comercial 'injusto' e 'explorados' por outros países.

Já no primeiro mandato de Donald Trump, a sua tendência para o protecionismo comercial era evidente. Nessa altura, implementou frequentemente medidas comerciais unilaterais sob a bandeira de 'América Primeiro', procurando proteger a produção doméstica através de barreiras tarifárias. Em 2018, assinou uma ordem executiva impondo tarifas sobre produtos de aço e alumínio importados na tentativa de conquistar o apoio dos eleitores do 'Cinturão da Ferrugem'. Embora esta medida tenha acabado por aumentar os custos para a indústria de fabricação nos EUA, diminuir as exportações e não tenha verdadeiramente melhorado a competitividade da produção doméstica, lançou as bases para a sua postura rígida em relação à política comercial.

A política de 'tarifa recíproca' é na verdade uma continuação e escalada do conceito de protecionismo comercial de Trump. Em 13 de fevereiro, Trump anunciou a imposição de 'tarifas recíprocas' aos parceiros comerciais dos EUA, afirmando que consideraria impor tarifas aos países que utilizam sistemas de imposto sobre valor agregado. Seu objetivo principal é 'reduzir o enorme e persistente déficit comercial de bens' e abordar 'outras questões comerciais injustas e desequilibradas' com parceiros comerciais estrangeiros. O conteúdo específico desta política inclui três aspectos: primeiro, 'tarifas recíprocas' ao nível nacional, ou seja, se um país impuser uma tarifa de 100% sobre bens dos EUA, os EUA imporão uma tarifa de 100% sobre os bens desse país; segundo, 'tarifas recíprocas' ao nível do produto, onde os EUA imporão tarifas aos produtos dos parceiros comerciais um por um, por exemplo, os EUA impõem uma tarifa de 2,5% sobre carros da União Europeia, mas a UE impõe uma tarifa de 10% sobre carros dos EUA, uma vez que as 'tarifas recíprocas' são implementadas, os EUA aumentarão a tarifa sobre carros importados da UE para 10%; terceiro, 'tarifas recíprocas' ao nível da barreira não tarifária, que é mais complexa e envolve imposto sobre valor agregado e outros conteúdos.

No entanto, uma vez que esta política foi proposta, causou uma enorme agitação na comunidade internacional. Aliados dos EUA, como o Canadá, Alemanha e Japão, expressaram claramente sua oposição, temendo que esta medida tarifária perturbe o sistema de comércio multilateral, prejudique o desenvolvimento econômico global e, por fim, resulte em enormes perdas tanto para os EUA quanto para seus parceiros comerciais. Em 20 de fevereiro, no horário local, a porta-voz do Ministério do Comércio da China, Hua Chunying, instou os EUA a não usarem facilmente o 'pau tarifário', enfatizando que não há saída em uma guerra tarifária e não haverá vencedores. Os EUA devem resolver o problema por meio de consultas iguais. Apesar de enfrentar muitas vozes contrárias, a administração Trump continua a avançar com esta política. Esta série de decisões intensifica ainda mais a incerteza do mercado global e coloca o mercado de criptomoedas na vanguarda desta tempestade de política econômica.

Volatilidade do Preço das Criptomoedas

Após o anúncio, os mercados financeiros globais mergulharam rapidamente no pânico, e o mercado de criptomoedas não foi exceção. A natureza inerentemente de alto risco e alta volatilidade do mercado de criptomoedas o tornou altamente sensível a mudanças no ambiente econômico externo. A política tarifária de Trump atuou como a última gota, erodindo a confiança do mercado. Após o anúncio da política, os investidores, temendo a perspectiva econômica incerta, começaram a liquidar suas participações em criptomoedas e outros ativos de risco, tentando evitar riscos econômicos iminentes. Essa venda em massa causou uma queda acentuada nos preços das criptomoedas.

O Bitcoin, como um indicador do mercado de criptomoedas, viu uma queda massiva de preço. Durante o dia, o Bitcoin despencou mais de $4,000, caindo de $86,900 para $82,100. Esta significativa flutuação de preço não só chocou os investidores, mas também refletiu a extrema preocupação do mercado com a política tarifária de Trump. Outras criptomoedas importantes, como XRP e Solana, também registraram quedas significativas, seguindo o exemplo do Bitcoin. O preço do XRP caiu substancialmente em um curto período, e Solana também foi duramente atingida, resultando em um cenário sombrio em todo o mercado de criptomoedas.

Fonte da imagem:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

Fluxos de Fundos

Olhando para os dados de fluxo de fundos, o Coinmarketcap mostra claramente a grave saída de fundos do mercado de criptomoedas em 3 de abril. Nesse dia, os ETFs relacionados a criptomoedas registraram uma saída líquida de $8.6 bilhões, com os ETFs de Bitcoin sozinhos testemunhando uma saída líquida de $8.7 bilhões. Esses dados revelam que investidores institucionais e grandes quantidades de capital estão saindo rapidamente do mercado de criptomoedas em busca de refúgios de investimento mais seguros e estáveis.

Fonte da imagem:https://coinmarketcap.com/etf/

Os dados da Coinglass revelam ainda mais a gravidade do mercado. Nas últimas 24 horas, o montante total de contratos liquidados no mercado de criptomoedas atingiu 500 milhões de dólares americanos (aproximadamente 3,65 bilhões de yuan), com mais de 163.000 pessoas sendo liquidadas. Uma liquidação tão massiva significa que muitos investidores sofreram grandes perdas neste tumulto de mercado, com muitos até mesmo perdendo tudo.

O valor de mercado total do mercado de criptomoedas caiu 1,37% em 24 horas, atingindo o ponto mais baixo de $2,64 trilhões. Embora o Bitcoin teoricamente tenha certas propriedades de proteção, as atividades especulativas dominam o ambiente de mercado atual. Quando a incerteza econômica aumenta abruptamente, os traders tendem a escolher ativos tradicionais, como o ouro, que resistiram ao teste do tempo e têm funções de proteção estáveis. Após o anúncio da política tarifária de Trump, o preço do ouro mostrou uma tendência significativa de alta, tornando-se o ativo seguro preferido para os investidores. Em contraste, criptomoedas como o Bitcoin, devido a fatores como a falta de mecanismos regulatórios eficazes e a baixa estabilidade do mercado, têm dificuldade em desempenhar um papel de proteção nesta crise de mercado e, em vez disso, se tornaram o principal alvo das vendas no mercado.

Estratégias de Resposta do Investidor

(1) Otimizar a alocação de ativos

Perante a volatilidade do mercado causada pela política tarifária de Trump, os investidores em criptomoedas devem reavaliar a sua alocação de ativos. Em primeiro lugar, considerem aumentar a diversificação dos ativos. Além das criptomoedas, alocar uma certa proporção para ativos tradicionais de refúgio, como o ouro e obrigações governamentais. O ouro subiu significativamente de preço após o anúncio da política tarifária, destacando o seu valor de cobertura. Os investidores podem transferir alguns fundos para o mercado do ouro, reduzir o risco global da carteira comprando ETFs de ouro, etc. Ao mesmo tempo, diversificar os investimentos em diferentes tipos de criptomoedas também é crucial. Não concentrar todos os fundos em Bitcoin ou em algumas criptomoedas mainstream, mas escolher algumas criptomoedas de nicho com diferentes aplicações e vantagens tecnológicas para investir, a fim de diversificar os riscos.

(2) Reforçar a avaliação de riscos

Os investidores precisam fortalecer sua capacidade de avaliar os riscos de investimento. Por um lado, eles precisam realizar uma pesquisa aprofundada sobre a correlação entre o mercado de criptomoedas e as políticas macroeconômicas. Compreender como as políticas tarifárias afetam indiretamente o mercado de criptomoedas, influenciando o crescimento econômico global, os níveis de taxa de juros, as expectativas de inflação e outros fatores. Por exemplo, as políticas tarifárias podem levar a uma desaceleração no crescimento econômico global, uma diminuição nas expectativas de lucro corporativo, resultando em uma redução do apetite de risco de mercado, o que pode ter um impacto negativo significativo no mercado de criptomoedas. Os investidores devem ajustar suas expectativas de riscos de investimento em criptomoedas com base nessa análise macroeconômica. Por outro lado, usar ferramentas e indicadores profissionais de avaliação de riscos. Prestar atenção aos indicadores de volatilidade no mercado de criptomoedas, como a largura das Bandas de Bollinger do Bitcoin, volatilidade histórica, etc., que podem refletir intuitivamente a volatilidade do mercado.

(3) Preste muita atenção à dinâmica das políticas e às tendências de mercado

A direção das políticas tem um impacto crítico no mercado de criptomoedas e os investidores devem monitorar de perto os ajustes da política tarifária subsequente da administração Trump e a introdução de políticas econômicas relacionadas. Preste atenção às declarações de política divulgadas através de canais oficiais, discursos de autoridades governamentais, interprete as intenções da política e possíveis direções de implementação. Por exemplo, se a administração Trump ampliar ainda mais o escopo da cobrança de tarifas, ou implementar políticas comerciais especiais para certas indústrias, isso pode desencadear uma nova rodada de flutuações no mercado de criptomoedas. Ao mesmo tempo, preste atenção às mudanças nas políticas regulatórias sobre criptomoedas pelos governos ao redor do mundo, pois a incerteza das políticas comerciais pode levar os países a fortalecer a regulamentação do mercado de criptomoedas para manter a estabilidade financeira.