1. イントロダクション

1.1 背景

分散型金融（DeFi）が成熟を迎えるにつれて、より安全で効率的で、クロスチェーン間での相互運用可能なプロトコルの需要が大幅に増加しています。ますます複雑になるオンチェーンエコシステムと収益を生み出すメカニズムの中で、KernelDAOは、リステイキングと自動戦略を統合し、オンチェーン資産の最大利用を図る新たな方向を提供するプロトコルとして台頭しています。現在、イーサリアムとBNBチェーンで運用されており、10を超えるブロックチェーンネットワークと互換性があり、KernelDAOはユーザーやプロトコルに、前例のないレベルのセキュリティ、流動性、報酬生成能力を提供しています。

他のリステイキングプロトコルとは異なり、KernelDAOは単一の目的のツールではなく、むしろ多層のエコシステムです。ETH、BTC、BNBなどの資産をリステイクして共有セキュリティネットワークを構築することができ、これに自動戦略ボールトを組み合わせて資本効率を向上させ、プロトコルのリスク耐性を強化します。公開データによると、KernelDAOは総ロックバリュー（TVL）で20億ドルを超え、50以上のDeFiプロジェクトと提携し、30以上のエコシステムプロジェクトの開発をサポートしています。これにより、DeFiインフラストラクチャーの次世代を代表する存在となっています。

1.2 KernelDAOの暗号エコシステムにおける位置

KernelDAOは、暗号通貨エコシステム内でユニークかつ重要な位置を占めています。それは、EthereumとBNB Chain上の非常に革新的なリステーキングエコシステムです。その中心的な使命は、リステーキングと暗号報酬の生成のインフラを簡素化し、世界中のユーザーが簡単に参加して報酬を獲得できるようにすることです。

エコシステム構築の観点から、KernelDAOは、Kelp、Kernel、Gainの3つのコア製品を通じて、有機的に連携した全体を形成しています。Kelp LRT（rsETH）は、イーサリアム上のさまざまなETHベースの担保を受け入れ、再ステーキングされた資産に統一された、即時の流動性とより高いリターンの機会を提供しています。これにより、総ロックアップ価値（TVL）は15億ドルを超え、150以上のDeFiプロトコルとパートナーシップを結び、10以上のLayer 2ネットワークで運用され、イーサリアムエコシステム内の資産の流動性と利用効率が大幅に向上しています。

BNBチェーン上の共有セキュリティ製品として、Kernelは、経済的セキュリティの基盤としてBNB、BTC、およびその他の報酬資産をサポートしています。 累計ロック総額は6億3000万ドルを超え、30以上のプロトコルからなるエコシステムを着実に拡大しており、BNBチェーン上のプロジェクトに対する強力なセキュリティとサポートを提供しています。

Gainは、非保管型の自動化された金庫のセットとして、複数のネットワーク全体にわたるエアドロップ、報酬、およびポイントを簡略化された形式のコレクタブルな報酬に統合しています。総ロックされた価値は130億ドルを超え、ユーザーが異なるネットワークでの活動に参加し、収益を得ることに便利さを提供しています。

広範な暗号エコシステム内で、KernelDAOは多くのプロジェクトと密接な関係を維持しています。一方で、KernelプラットフォームとEigenlayer上に構築されたアプリケーションに経済的なセキュリティを提供し、これらのアプリケーションの安定した運営と開発を促進しています。他方で、Kernelエコシステム内のパートナーは、KERNELトークン保有者に対してエアドロップを通じてガバナンス権を配布しています。この相互作用は、KernelDAOと他のプロジェクトとの協力関係を強化するだけでなく、KERNEL保有者に追加の利益をもたらし、それによりKernelDAOエコシステムとその関連プロジェクトへの参加者を増やすことで相互に利益をもたらし、ウィンウィンのエコシステムを形成しています。

2. KernelDAOの包括的な分析

2.1 基本概念と定義

KernelDAOは、仮想通貨スペースにおける先駆的なマルチチェーンのリステイキングエコシステムです。その中心には、ETH、BTC、BNBなどの主要な暗号資産を使用してユーザーが「流動性+最大収益」の二重目標を達成できる革新的なリステイキング技術があります。この新しいモデルは、従来のステーキングやDeFiプロトコルの制限を打破し、資産が単一のチェーンでのみリターンを生み出すことができるという点で、資本効率を大幅に向上させています。

従来のステーキングシステムでは、ユーザーが特定のチェーンで資産をステーキングすると、それらの資産はロックされ、他のチェーンでの利回りを生み出す活動に参加できなくなります。その結果、遊休資本が枯渇し、機会費用が増加します。KernelDAOの登場により、この状況は変わりました。クロスチェーンのリステーキングインフラを構築することで、ユーザーはステーキングされた資産を異なるチェーン間で柔軟に再配分することができます。複数のプロジェクトやネットワークにセキュリティを提供する一方で、ユーザーは複数の報酬ストリームを獲得することもできます。例えば、ユーザーがステーキングしたETHは、イーサリアムネットワークのセキュリティをサポートするだけでなく、KernelDAOのリテーキングメカニズムを通じて、BNBチェーン上のプロジェクトの経済的安全性にも貢献し、その過程で追加の報酬を得ることができます。これにより、資産の有用性が最大化されます。この革新的なマルチチェーンリステーキングモデルは、暗号業界全体でもユニークであり、ユーザーとプロジェクト開発者の両方に新しい価値実現の道を提供し、業界のイノベーションにおいて主導的な地位を占めています。

2.2 コア製品と機能

KernelDAOは、革新的な製品シリーズを通じて、ユーザーに多様な再ステーキングおよび収益向上ソリューションを提供します。これらの製品は、EthereumとBNB Chainをカバーするだけでなく、自動化および統合設計を通じて複雑なDeFi戦略への参加を簡素化します。

2.2.1 千 Kelp

Kelpは、EthereumエコシステムにおけるKernelDAOの中核製品であり、完全な名前はKelp LRT（rsETH）です。その主な機能は、ETHのためにリキッドリステーキングサービスを提供することです。 Ethereumのステーキングシステムでは、従来のステーキングはしばしばロックされた資産となり、ステーキング期間中にこれらの資産を柔軟に使用することができないため、ユーザーが資産を柔軟に使用することができません。 Kelpは、さまざまなETHベースの担保を受け入れ、再ステークされた資産に統一された即時流動性を提供することで、この問題を創造的に解決しています。

ユーザーがETHをKelpに預けると、彼らはステーキング権利を表すrsETH（流動的なリステーキングトークン）を受け取ります。rsETHは市場で自由に取引され、50以上の統合DeFiアプリケーションで使用できます。これにより、ユーザーは資産の流動性を維持しながら、さまざまなDeFi活動に参加することで追加の報酬を得ることができます。たとえば、ユーザーはrsETHをAave、Spark、Morphoなどの貸出プロトコルに預けて利息を得たり、Balancerなどの分散型取引所の流動性プールに追加して取引手数料の一部を得たりすることができます。このユニークな設計のおかげで、Kelpは総額15億ドル以上のロックされた総額（TVL）を蓄積し、150以上のDeFiプロトコルと緊密なパートナーシップを結び、10以上のEthereum Layer 2ソリューションで安定して運営されており、Ethereumエコシステムの流動性と経済的セキュリティに大きな貢献をしています。

2.2.2 カーネル

Kernelは、BNB Chain上の共有セキュリティ製品です。その中心機能は、経済的なセキュリティバックアップとしてBNB、BTC、およびその他のリワードアセットをサポートし、BNB Chain上のさまざまなプロジェクトに共有セキュリティサービスを提供することです。BNB Chainエコシステムでは、セキュリティ保証が重要です。Kernelは、革新的な統合セキュリティアーキテクチャを通じて、プロジェクトのセキュリティインフラを設定するコストと複雑さを大幅に削減します。ステーカーは、分散型セキュリティモデルに参加しながら、ステーキングリワードを最大化することができます。

Kernel allows users to stake BNB, BTC, and other assets, which are pooled together into a security vault that provides economic security for more than 30 protocols within the Kernel ecosystem. This includes over 25 types of middleware and more than 5 liquid restaking protocols. These protocols no longer need to build their own complex security mechanisms and can instead share the security provided by Kernel, thus lowering operational costs and security risks. Meanwhile, stakers can earn rewards from the development of these protocols, creating a win-win situation. Currently, Kernel’s total value locked exceeds $630 million, and its continuously expanding ecosystem has attracted numerous projects, contributing to the flourishing development of the BNB Chain ecosystem.

2.2.3 利得

GainはKernelDAOによって立ち上げられた非信託型の自動化された金庫のセットです。そのユニークな機能は、複数のネットワーク全体でエアドロップ、報酬、ポイントを統合し、シンプルでコレクション可能な報酬に提供することで、ユーザーがさまざまなネットワークからの収益にアクセスして管理する便利な方法を提供します。複雑な暗号通貨市場では、ユーザーはしばしばさまざまなプロジェクトからの報酬やエアドロップを追跡して請求するために多くの時間と労力を費やさなければなりません。これは単調で遺漏が起こりやすいプロセスです。Gainはこれを自動化された戦略を通じて簡略化します。

Gainは、ETH、rsETH(Kelp DAOから)、ETHx(Stader Labsから)、stETH(Lido Financeから)など、さまざまな資産をサポートしています。ユーザーがGainに資産を預けると、ボールトは事前に設定された戦略に従って資産を自動的に割り当て、さまざまなネットワークでエアドロップや報酬プログラムに参加します。例えば、Gainはユーザー資産をLineaやScrollなどのレイヤー2ネットワークにブリッジして、エアドロップ報酬を受け取ることができます。同時に、PendleやLyraなどのDeFiプロトコル上の活動に参加して、追加の利回りを生み出すことができます。このようにして、ユーザーは手動操作なしで複数のネットワークやプロトコルから簡単に報酬を得ることができ、リターンを最大化することができます。現在、Gainの総資産は1億3,000万ドルを超え、4つの自動保管庫で約15,000人のユーザーが使用しており、暗号空間で利回りを得ようとするユーザーにとって重要なツールとなっています。

3. KernelDAOアーキテクチャと技術設計

3.1 技術コアI：リステイキングシステム

KernelDAOの再ステーキングシステムは、主に3つの主要なコンポーネントで構成されています：

a. マルチアセットステーキングサポート

• ETHステーキング：ネイティブステーキングと、stETH、rETH、およびcbETHなどのLiquid Staking Tokens（LSTs）を介した再ステーキングの両方をサポートしています。

• BTCサポート：WBTCやBTCBのようなクロスチェーンのラップトアセットを介してPoSアーキテクチャに統合されました。

• BNBおよびその他の資産：BNBチェーンでのネイティブサポートステーキング；他の資産はブリッジされた後、ストラテジーボールトに統合されます。

b. バリデーター委任メカニズム

ユーザーは、ステークされた資産を特定のバリデータに委任するか、プロトコルによってKernelのバリデータノードクラスタ全体に分散されるよう選択できます。 ハイパフォーミングノードは追加のインセンティブの対象となります。 ペナルティが発生した場合（二重署名など）、保険プールメカニズムがアクティブ化され、補償され、ユーザー資金の安全性が確保されます。

c. 共有セキュリティAPI

KernelDAOは、サードパーティープロトコルのための統一されたAPIインターフェースを提供します：

• プロジェクトは、単にAPIを呼び出すことで、Kernelのバリデータクラスタにアクセスできます。

• 独自のステーキングプールを構築する必要はありません。これにより、安全なインフラストラクチャを展開する障壁が大幅に低下します。

• カスタムバリデーターの選択、報酬分配設定、およびガバナンス仲裁モジュールを構成できます。

3.2 技術コアII：ボールト戦略エンジン

Vaultシステムは、最適化された資本配分と収益生成を目的として設計されたKernelDAOのもう一つの基本的なコンポーネントです。

a. 戦略タイプ（コンポーザブル）

• Lending Strategy: Aave、Compound、およびVenusなどのプロトコルに資本を配分し、貸出金利を獲得します。

• LPファーミング戦略：PancakeSwapやUniswapなどのプラットフォームで流動性を提供して取引手数料やマイニング報酬を獲得します。

• ステーキング戦略：バリデーターのステーキングとPoSネットワークの報酬に参加します。

• Delta-Neutral戦略：アービトラージの機会を捉えながら、元本の安定を維持するために、ロングポジションとショートポジションを組み合わせる戦略です。

• クロスチェーンアービトラージ：異なるブロックチェーン間の資産価格の差を利用したアービトラージ。

b. 自動割り当てシステム

KernelDAOは、独自の自動化されたオーケストレーションエンジンを使用しています:

• Yield Optimizer: リアルタイムの収益率に基づいて資本を動的に再配分します。

• リスクモデリングエンジン：オンチェーンリスクスコア、市場のボラティリティ、およびTVL分布を使用して資金配分を調整します。

• 戦略ガバナンスモジュール：コミュニティガバナンスは、どの戦略を実施するかを決定し、リスクパラメータや利益分配の比率を設定します。

c.戦略コンテナ標準（Vault SDK）

すべての戦略は、統一されたインターフェース標準であるKernelVault SDKを使用して構築されており、コミュニティ開発者や機関投資家が自由にカスタム戦略を構築および展開できるようになっています。このフレームワークは高い拡張性を確保しています。

4. KernelDAO マルチチェーンエコシステムの拡大

4.1 現在のマルチチェーン展開と戦略

現在、KernelDAOは次のブロックチェーンネットワーク全体においてネイティブ展開を達成しています:

• イーサリアムメインネット

• BNBチェーン

• Arbitrum One

• 最適主義

• Polygon POS

• Avalanche C-Chain

• ファントム

• zkSync 時代

• Linea

• スクロール

この展開戦略は、著しい資本の柔軟性と幅広い市場カバレッジをもたらします:

• ユーザーは、リステイキングのためにチェーン間で資金をシームレスに移動できます；

• Automated Vaultsは、チェーン全体に戦略を展開し、収益の複利を向上させることができます;

• プロトコルの合成性が大幅に向上し、より多くのDeFiプロトコルがKernelのセキュリティレイヤーを統合するようになりました。

4.2 エコシステム開発計画

KernelDAOは単なるプロトコルツールではありません-それは、プログラマブルセキュリティ＆収量ネットワークを構築しています。これには次のものが含まれます：

a. カーネルSDK＆開発者インセンティブ

• SDKは、開発者がステーキングツール、収益戦略、またはガバナンスインターフェースを迅速に構築できるようにします;

• 高品質な戦略は、$KERNELの補助金と収益配分の対象となります。

• エコシステムファンドは100のサブプロジェクトの育成をサポートします。

b. カーネルランチパッド

• ステーキングローンチャーサービスを提供しています;

• Kernelのセキュリティレイヤーに基づいて新しいプロジェクトの立ち上げをサポートし、Vault戦略と自動的に統合します;

• DAOコミュニティは、オンボーディング基準とガバナンスモデルを見直します。

c. カーネルガバナンスレイヤー

• Kernelエコシステム内のすべてのプロジェクトは、Kernelガバナンスネットワークに接続できます;

• $KERNEL保有者は、収益分配ウェイトや戦略の有効化などの主要パラメータに投票します;

• クロスプロトコル、クロスチェーンの統合ガバナンスモデルが徐々に確立されていきます。

5. KernelDAO ($KERNEL) トークノミクス

5.1 KERNEL トークンの基本情報

1. トークンの概要

• 名称：カーネルトークン
• ティッカー: $KERNEL
• タイプ: ガバナンスおよびユーティリティトークン

2. 供給情報

• 総供給量: 10億$KERNEL
• 流通供給量：トークン発生イベント（TGE）に近づいた時点で発表されます

3. トークン割り当て

$KERNELの分配は、ほとんどのトークンがユーザーやエコシステム参加者に割り当てられる「コミュニティファースト」の原則に従っています。

• コミュニティ＆エコシステムパートナー：60％

• コミュニティリワード＆エアドロップ：55%

• 20%が複数ラウンドのエアドロップに割り当てられています

• 将来のインセンティブを促進してエコシステムの活動とユーザー参加を促進するために35%が予約されています

• エコロジカルパートナー：5%

• 市場メーキング、オンチェーン流動性、およびエコシステムサポートのため

• プライベートセール：20%

• 完了したおよび今後の戦略的な非公開ラウンドが含まれています

• チームとアドバイザー: 20%

• TGE後6ヶ月間ロックされ、その後24ヶ月間線形ベスティングされます

5.2 $KERNEL トークンユーティリティ

コア機能

• ガバナンス：

  $KERNEL保有者は、Kernelの3つの主要製品—Kelp LRT、Kernel Infrastructure、およびGain—の意思決定に参加することができます。ガバナンスのトピックには、プロトコルのアップグレード、資金配分、新しいパートナーシップなどが含まれる場合があります。

• リステーキング：

  ユーザーは、カーネルエコシステム内のプロトコル、ミドルウェア、および分散型アプリケーションに共有経済セキュリティを提供するために、$KERNELを再ステークすることができます。

• 報酬メカニズム（リワード）:

  $KERNEL保有者は、提携したプロトコルやミドルウェアからステーキング報酬を獲得することができます。

拡張機能

• 流動性提供：

  ユーザーは自動マーケットメーカー（AMM）で$KERNEL流動性を提供して追加の報酬を得ることができます。

• 保険メカニズム（将来の使用例）：

  $KERNELステーキングは最終的に、rsETH（LRT）およびKernelネットワークにおけるスラッシュイベントに対する保険層をサポートする予定です。

5.3 エコシステムのユースケース

$KERNELトークンは、Kernelの主力製品やエコシステムに深く統合されています：

1. ケルプLRT：$KERNELは、特にrsETHを通じて、総ロックバリュー（TVL）が20億ドルを超えるセキュリティに重要な役割を果たします。これは、Ethereum上で最大の流動性再ステーキングトークンの1つです。
2. カーネルインフラストラクチャ：Liquid Restaking Tokens（LRT）など25以上のエコシステムプロジェクト、ミドルウェア、および分散型アプリケーションをサポートしています。
3. Gain: Powers a tokenized reward vault managing over $200 million in TVL, offering efficient DeFi composability.
4. 協力統合：主要なDeFiプロトコルやミドルウェアプロジェクトと連携し、$KERNELの機能性と利便性をさらに向上させます。

$KERNEL トークンリスティングのお知らせ: KERNEL トークンは間もなくGate.ioにリストされます。取引は2025年4月14日20:00（UTC+8）に開始されます。取引するにはこちらをクリック: https://www.gate.io/ja/trade/KERNEL_USDT

6. KernelDAOの開発経歴と現在の状況

6.1 マイルストーンの要約

創立以来、KernelDAOはマルチチェーンのリステーキング部門で重要な進展を遂げ、徐々に大規模で活気あるエコシステムを構築してきました。

初期段階から、KernelDAOは革新的なマルチチェーンのリステーキングコンセプトを通じて幅広い関心を集めました。2024年、プロジェクトは資金調達において大きな前進を達成し、合計1000万ドルの資金を確保しました。このラウンドは、Binance Labs、Laser Digital、SCB Limited、Hypersphere Venturesなどのトップティアのファンドによってリードされました。この資金調達は、プロジェクトの持続的な発展に強力な財政支援を提供するだけでなく、その革新と潜在性に対する市場の認識を浮き彫りにしました。

同年、KernelDAOは、Laser Digital、SCB Limited、Hypersphere Ventures、およびCypher Capitalの支援を受けた4000万ドルの戦略的エコシステムファンドを立ち上げました。このファンドは、Kernelのリステイキングインフラを統合することで、BNBエコシステム内での$KERNELのユースケースをさらに拡大し、エコシステムの成長を加速することを目指しています。45以上の新しいプロジェクトをサポートすることを目指しています。

2025年の現在の運用状況は6.2です

6.2.1 ロックされた価値と資産規模

KernelDAOの主力製品は、ロックされた価値（TVL）と資産規模の面で優れた成績を収めています。Ethereum上の流動性リステーキング製品であるKelpは、1.5十億ドル以上のTVLを蓄積しています。この成果は、さまざまなETHベースの担保を受け入れ、リステーキングされた資産に統一されたリアルタイム流動性を提供するKelpの革新的な設計に帰因しています。ETHを預け入れると、ユーザーはrsETHを受け取り、市場で自由に取引したり、50以上のDeFi統合アプリケーションで使用したりできます。これにより、多くのユーザーが引き付けられ、大量のロックされた価値が蓄積され、KelpがEthereumの流動性リステーキング部門で重要な力となっています。
Kernelは、BNBチェーンでも顕著な成功を収めており、総ロックバリューが630億ドルを超えています。 Kernelは、BNB、BTC、およびその他の報酬資産を経済的セキュリティとしてサポートすることで、BNBチェーン上の30以上のプロトコルに共有セキュリティサービスを提供しています。これにより、プロジェクトのセキュリティ設定のコストと複雑さが軽減され、多くの人々がそのエコシステムに参加し、その結果、ロックされたバリューが持続的に成長し、KernelがBNBチェーン上で最大の経済的セキュリティプロバイダーの1つとなっています。
非預託の自動化された資産庫として、ゲインは総ロックバリューが1億3,000万ドルを超える大量の資産も管理しています。ゲインは、複数のネットワークでのエアドロップ、リワード、ポイントをシンプルなコレクションリワードに統合することで、ユーザーが報酬を獲得するプロセスを簡素化しています。ETH、rsETH、ETHx、stETHなど様々な資産をサポートしており、約15,000人のユーザーがその4つの自動化された資産庫を利用しています。これにより資産規模が効果的に増加し、複雑な仮想通貨市場で報酬を獲得する便利な方法をユーザーに提供しています。

6.2.2 パートナーシップと生態系の開発

パートナーシップに関して、KernelDAOは積極的に協力ネットワークを拡大しており、多くの有名なプロジェクトと提携を結んでいます。特に、Mira（AI共同プロセッサ）とYieldNest（リキッドリステイキング）との協力が注目されています。MiraとYieldNestは、各々のトークン供給の1-2%をKERNEL保有者に割り当てる計画を発表しています。この協力モデルは、KernelDAOとパートナーとのつながりを強化するだけでなく、KERNEL保有者に追加の利益を提供し、KernelDAOエコシステムへの参加者を増やす魅力を持っています。さらに、KernelDAOは、様々な分野をカバーする25を超えるパートナーを持ち、すべてがKernelDAOと協力してエコシステムの開発と成長を推進しています。

エコシステム開発に関して、KernelDAOはエコシステムファンドから強力なサポートを受けています。2024年に発表された4,000万ドルの戦略的エコシステムファンドは、いくつかの有名な投資ファームによってバックアップされています。このファンドは、Kernelの再ステーキングインフラを統合することを支援し、KernelDAOのエコシステムのユースケースと機能性をさらに豊かにするために、45以上の新しいプロジェクトをサポートすることを目指しています。それはエコシステム内のプロジェクト間でのシナジー的な開発を促進し、より多くの開発者やユーザーを引き付け、エコシステムの成長におけるポジティブなフィードバックループを作り出し、マルチチェーンの再ステーキング分野におけるKernelDAOの影響力を持続的に拡大させることを目指しています。

結論

投資家にとって、KernelDAOは非常に革新的で有望な機会を提供しています。そのマルチチェーンの再ステーキングモデルは、従来のステーキングでの課題をユニークに解決し、Binanceへの上場により可視性と流動性の両方が向上しました。特に現在の課題を克服しエコシステムを拡大する取り組みに注目する投資家にとって、新たな投資潜在性が生まれています。

ただし、KernelDAOへの投資にはリスクが伴います。暗号市場の高いボラティリティは、$KERNELの価格の大幅な変動をもたらす可能性があり、資産の評価額の低下につながる可能性があります。したがって、投資家はリスク許容度を慎重に評価し、KernelDAOへの投資を行う前に情報を元にした決定をする必要があります。