客戶可能會受到重創——專家指出Linqto投資者面臨深度風險

一項嚴峻的警告表明投資者應該“非常擔憂”，因爲Linqto的破產暴露了崩潰的法律結構、匯集的客戶資產以及即將作爲無擔保債權人的重新分類。

Linqto 崩潰是一個‘殘酷的警鍾’——爲什麼客戶應該非常關注

Linqto 投資模型中的一系列結構性失敗現在威脅到數千名用戶在破產程序展開時幾乎沒有救濟途徑，導致他們排在賠付隊伍的末尾。困境資產專家 Thomas Braziel 於 7 月 12 日在社交媒體平台 X 上分享了 Linqto 的第 11 章申請，其中包含關於客戶投資處理方式的令人擔憂的細節。Braziel 強調了這一情況的緊迫性，解釋了“爲什麼客戶應該非常擔心。”

他解釋說，投資者可能實際上並不擁有他們認爲自己正在購買的任何私人股份。相反，他們可能現在面臨一個不愉快的重新分類：

通過Linqto購買私人股份的客戶可能會面臨嚴酷的覺醒。您可能會被美元化——即被視爲無擔保債權人，沒有對實際股份的索賠，只有價值遠低於的現金索賠。

法庭文件顯示，Linqto從未正式化其承諾的特殊目的工具(SPV)結構，未能建立系列有限責任公司或保持適當的記錄。初始申請中的法律流程圖顯示，該平台並沒有按客戶隔離股份，而是將資產匯集在一起，沒有法律上的隔離或個人所有權——這意味着客戶現在與普通無擔保債權人(GUCs)被歸爲一類。盡管列出了超過5億美元的私人技術股份資產和1萬到2.5萬名欠款客戶，Braziel指出了一個關鍵的不平衡：“破產申請列出了超過5億美元的資產(私人技術股份)和1萬到2.5萬名欠款客戶。但記錄上只有幾打其他的GUCs。客戶需要迅速組織，否則將被碾壓。”

現任管理層雖然指責前任並尋求合規重組，但聘請Jefferies、Portage Point和Sullivan & Cromwell則表明即將到來的法庭鬥爭可能由專業人士主導，Braziel指出。

在相關的澄清中，Ripple首席執行官Brad Garlinghouse本月早些時候表示，Ripple從未與Linqto建立過商業關係，也從未授權其出售Ripple股票。他確認Linqto持有470萬股Ripple股票，這些股票僅通過二級市場交易獲得——而不是直接從Ripple獲得。由於監管審查的加劇和對所有權結構的混淆，該公司在2024年底停止了進一步的Linqto相關股票轉讓。這一發展加劇了投資者的擔憂，並加強了對私募股權市場營銷和管理方式進行結構性改革的呼聲。