從高點下跌50%，你應該如何在這裏操作新上市的Figma股票？

Figma (FIG) 是2025年最受關注的首次公開募股之一。這家設計軟件開發商在上個月的做T中飆升，短暫突破了550億美元的估值。從那時起，波動率成爲常態，股票價格已接近其峯值的一半。Piper Sandler在上周三對該股票進行了覆蓋，給予“增持”評級，目標價爲85美元， citing健康的增長模式和數字設計的長期順風。

此時正值對新發行的首次公開募股的審查加劇，其中許多在初期的狂歡後遭遇了困境。雖然標準普爾500指數($SPX)今年穩步漲，但投資於成長型軟件公司的投資者正在應對更高的風險和收益波動。在這樣的背景下，Figma正試圖證明它能夠將炒作轉化爲持續的增長，利用龐大的用戶基礎和在人工智能驅動設計方面的早期布局。

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Figma (FIG) 構建雲設計與協作軟件，以實現團隊的實時共同創作。這家位於加利福尼亞州舊金山的公司在更廣泛的SaaS和數字設計行業中競爭，直接與Adobe (ADBE)及其他生產力應用程序對抗。最近的市場價值約爲355億美元，Figma迅速成爲最大的上市設計中心軟件公司之一。

在過去52周內，股票價格從$67波動到$142.92，當前市值爲370億美元。周五收盤時爲$77.30，FIG仍然遠低於首次公開募股的高點，落後於其同行和標準普爾500指數，後者在同一時間段內上漲了約25%。

截至周一交易日中期，FIG股票下跌超過7%。

估值很復雜，因爲公司的增長軌跡。在過去的一年中，Figma 實現了 11.6 億美元的收入和 1.806 億美元的淨收入。 這意味着企業價值與銷售額的倍數高達大約 30 倍，遠遠超過典型的軟件同行。然而，分析師們認爲，在推出十年後，年度經常性收入接近 10 億美元，並且預計自由現金流 (FCF) 到 2030 年將增長到 30%，投資者爲良好的增長選擇而非短期利潤而付費。

故事繼續Figma目前不支付紅利，管理層表示現金流將被再投資於擴張計劃，包括人工智能產品推出和國際增長。

Figma 將於 9 月 3 日發布第二季度財報

最近，Figma 公布的季度收入爲 2.282 億美元，淨收入爲 860 萬美元。華爾街將密切關注該公司在 9 月 3 日發布的 2025 年第二季度業績。最令人擔憂的是 ARR 增長、從免費客戶轉化爲付費客戶的情況，以及今年早些時候推出的新價格調整——全座位價格漲 20% 至 33%——是否是推動營業收入加速的原因。

管理層強調了多個超越定價的增長槓杆：交叉銷售新產品，變現其每月2500萬訪客和1300萬活躍用戶，並進行全球擴展。該公司還處於將人工智能嵌入其平台的早期階段。盡管雄心勃勃的產品發布可能會暫時對利潤率施加壓力，但派珀·桑德勒認爲這些舉措爲FIG帶來了長期的漲潛力。

鑑於近期首次公開募股的典型波動率，投資者可以預期在收益發布前會看到股價波動。而FIG股票自高點下跌近一半，九月份的執行將決定下一步的方向。

分析師對FIG股票的預期是什麼？

FIG的覆蓋仍然有限，但Piper Sandler的啓動設定了基調。該公司發布了“增持”評級，目標價爲85美元，暗示從當前水平約有10%的溫和上行空間。盡管到目前爲止只有兩家公司發布了目標，華爾街普遍將FIG視爲一家處於早期階段、具有高增長潛力的SaaS公司。

此外，Piper Sandler 分析師 Brent Bracelin 預測，到 2030 年，ARR 可能會增長到超過 30 億美元，FCF 利潤率將擴大到 30%。這一長期展望與短期的波動率形成鮮明對比，使投資者不得不決定是否願意承受波動，以追求超額收益。

 *在發布日期，Yiannis Zourmpanos (並未直接或間接)持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發布於 Barchart.com* 

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