'紅色九月'即將來臨 - 這是對比特幣市場的期待

比特幣在自2013年以來每個9月平均跌幅爲3.77%。隨着這個月份的臨近，交易者們已經爲下一次季節性拋售做好了準備。 比特幣正在橫盤交易，隨着8月即將結束，加密貨幣交易者正在做他們每年在這個時候所做的事情：準備迎接痛苦。 現象被稱爲"九月效應"，或"紅色九月"，已經困擾市場近一個世紀。自1928年以來，標準普爾500指數在九月份的平均收益率爲負，使其成爲該指數唯一連續出現負收益的月份。比特幣的表現更糟——自2013年以來，這種加密貨幣在每個九月平均下跌3.77%，根據Coinglass的數據，它已經崩潰了八次。 Yuri Berg，一位來自瑞士FinchTrade的加密貨幣流動性提供公司的顧問表示：“這個模型是可以預測的：社交媒體上的負面討論在8月25日左右急劇增加，隨後比特幣的存款量在48-72小時內增加。” "九月紅已從市場的異常現象轉變爲每月的心理測試。我們正在目睹整個市場在基於歷史而非當前基本因素的情況下，自我說服進行拋售。"

背後的九月紅機制源於每年秋季的市場行爲，這些行爲具有結構性趨同特徵。共同基金在九月份結束財年，觸發稅收損失收獲和投資組合再平衡，導致市場充斥着拋盤。暑假結束，交易員們回到工作崗位，經過幾個月的低流動性後重新評估頭寸。勞動節後，債券發行活動激增，資金從股票和風險資產中撤出，機構轉向固定收益債券。 FOMC舉行9月份的會議，導致不穩定，買入活動被凍結，直到政策方向明確。在加密貨幣領域，這些壓力更加加劇：比特幣24/7交易意味着在拋售加速時沒有熔斷機制，較小的市場資本化使得這種幣更容易受到試圖將利潤轉移到山寨幣的鯨魚行動的影響。 Dòng thác開始於傳統市場，並在幾天內蔓延到加密貨幣。當S&P 500跌時，機構投資者會先拋售比特幣，以滿足保證金召回或降低投資組合風險。期貨市場通過連續的清算放大損失——一個現貨價格波動5%可能導致衍生品市場下跌20%。 各項社會心理指標在8月底轉爲消極，交易者提前拋出以避免預期損失。期權經紀人通過在波動性上升時拋出比特幣現貨來對沖風險，進一步增加了機械性壓力，無論基本面因素如何。 而且，就像任何其他市場一樣，有些人認爲這成爲一種源於純理性預期的模式，這只是另一種說法，關於自我實現的預言。數字加強了伯格的觀點。加密貨幣恐懼與貪婪指數從74/100下降到52，盡管全球股市顯示出更加樂觀的前景，達到了64點。該指數處於中性水平，但仍然處於“貪婪”區域。

但是在這個9月，帶來了異常的逆風。聯邦儲備委員會發布了積極的聲明，市場預計在9月18日的會議上將再進行一次降息。核心通脹率仍然保持在3.1%，而兩場正在進行的戰爭正在幹擾全球供應鏈。這些條件形成了InFlux Technologies的首席執行官Daniel Keller所稱的完美風暴。 "我們有兩個歷史戰場，一個在歐洲，一個在中東，正在幹擾重要的供應鏈，"凱勒對Decrypt說道。"此外，美國已經發起了一場針對大多數主要盟友的全球貿易戰。目前的全球地緣政治形勢完全有可能在2025年9月將BTC推向一次大幅下跌。" 各項技術指標開始爲交易者描繪出一幅可怕的圖景。比特幣已突破重要支撐位110,000美元，自5月份以來一直維持漲。50日移動平均線目前位於114,000美元，正發揮着阻力作用，而200日EMA則在103,000美元附近爲價格提供支撐。

技術交易者可能正在將105,000美元視爲阻力位。在Myriad，一個由Decrypt母公司Dastan開發的預測市場上，交易者們目前押注比特幣跌至105,000美元的可能性接近75%。 如果價格跌破105,000美元，目標將是低於100,000美元，低於200日移動平均線。如果價格在9月的前兩周維持在110,000美元以上，那麼季節性詛咒最終可能會被打破。 相對強弱指數(RSI)達到了38，處於超賣區，顯示至少一些比特幣投資者正在盡快拋售他們的幣。交易量仍低於7月平均水平的30%，這是典型的夏末交易水平，但如果波動性突然增加，可能會造成問題。 但即使看起來交易者正準備歷史重演，一些人仍然相信比特幣的基本面比以往任何時候都強大，這將足以讓這位加密貨幣之王度過這個艱難的月份——或者至少不會像過去那樣崩潰。 "關於'紅色九月'的想法更具傳奇色彩而非數學意義，DYOR加密貨幣研究平台的首席執行官Ben Kurland分享道。"根據歷史，九月份通常因投資組合的再平衡、零售賣壓的減弱及宏觀波動而顯得脆弱，但這些模式在比特幣仍是一個小而薄的市場時卻非常重要。" Kurland指出，新的流動性是目前真正的動力。“通貨膨脹並沒有減弱，核心指標仍在逐漸上升，這顯得十分艱難。但即便面臨這些障礙，聯邦儲備仍然面臨放松政策的壓力，因爲增長正在放緩，而來自機構的投資流量比以往任何時候都要強勁。” 傳統的警告信號已經出現。聯邦公開市場委員會(FOMC)將於9月17-18日召開會議，市場對官員們是否會維持利率不變或是降息意見不一。 Keller建議密切關注恐懼與貪婪指數。"交易者在接下來的幾周應該關注恐懼與貪婪指數，以確定市場的整體情緒，以及在價格暴漲時是否應該持有，還是在'九月紅'來臨時拋售，"他說。 季節性模式在加密貨幣成熟時可能正在減弱。比特幣在九月份的損失從2010年的平均負6%輕微下降至過去五年的負2.55%。機構通過ETF和企業債券的投資貢獻了額外的穩定性。實際上，在過去兩年中，比特幣在九月份記錄了正增長。 伯格將這一現象視爲一種自我強化的心理。“經過多年的拋售，9 月份，整個加密貨幣社區已經訓練自己去預測疲軟。這形成了一個循環，關於下跌的恐懼本身就是下跌，”他說。 如果前景看起來黯淡，不要擔心：在9月的紅色之後將是10月——或者說“Uptober”——根據歷史，這是比特幣一年中最好的月份。