联准会不確定性與川普關稅引避險情緒，黃金創歷史新高；美股期貨下跌，比特幣測試關鍵支撐

在联准会政策不確定性、川普關稅風險及滯脹擔憂的共同作用下，黃金價格飆升至創紀錄的 3,509 美元。盡管美股期貨在勞工節假期後下跌，但日本股市逆勢漲。市場正密切關注本週即將公布的美國關鍵就業數據，這些數據將決定联准会未來的利率路徑，並可能加劇 9 月份的固有波動性。與此同時，比特幣在價格下跌後重新測試了短期持有者實際價格（STH Realized Price）這一歷史性鏈上支撐，顯示出多頭正在試圖捍衛這一關鍵水平。

全球股市表現：亞洲市場分化，美股期貨下跌

周一強勁反彈後，香港恆生指數和上海股市在周二因獲利回吐而回落。恆生指數下跌 0.33%，科技股指數大跌 1.46%，阿裏巴巴等熱門科技股也隨之回調。與此同時，由於投資者在美國勞工部數據發布前保持謹慎，澳大利亞股市同樣下跌。

然而，日本股市逆勢而上，日經指數因日元走弱而漲。盡管日本央行副行長 Himino 警告關稅風險，但其言論表明日本央行需要更多時間來評估關稅影響，從而降低了市場對日本央行在第四季度加息的押注，進而導致日元走弱，提振了出口型企業。

在亞洲市場收盤後，美股期貨在早盤交易中走低。投資者正密切關注川普總統即將發表的白宮講話，市場預期他可能會就關稅、政策或联准会等多個話題發表看法，這都可能進一步加劇市場的波動性。

歷史數據顯示，9 月通常是市場最具挑戰性的月份。自 1927 年以來，在總統週期的第一年，標普 500 指數在 9 月份有 58% 的時間出現下跌，平均回報率爲 -1.62%，這預示着市場即將迎來一段高波動時期。

黃金創下歷史新高，市場風險凸顯

面對联准会政策的不確定性、貿易關稅以及滯脹擔憂，黃金作爲避險資產的吸引力進一步增強。在早盤交易中，現貨黃金價格飆升至創紀錄的 3,509 美元，凸顯了市場對風險的擔憂。

本週市場焦點將轉向美國勞動力市場數據，包括 ISM 制造業 PMI、JOLTs 職位空缺、ADP 就業報告、初請失業金人數、ISM 服務業 PMI 和非農就業報告（NFP）。經濟學家預測，8 月 ISM 制造業 PMI 可能會從 7 月的 48 上升到 49。如果數據表現疲軟，可能會增加市場對联准会降息的押注並提振市場情緒；但如果數據顯示出嚴重的惡化，考慮到 7 月份通脹趨勢走高，可能會引發滯脹擔憂並導致避險情緒升溫。

比特幣技術分析：重新測試鏈上關鍵支撐

在美股期貨和亞洲市場普遍下跌的背景下，比特幣也經歷了回調，但其價格重新測試了一個關鍵的鏈上支撐位——短期持有者（STH）的實際價格（Realized Price）。

“實際價格”是一個鏈上指標，衡量的是比特幣網路上所有投資者的平均成本。短期持有者（持幣時間少於 155 天）通常被認爲是“弱手”，當價格跌至其成本價附近時，他們往往會做出反應。目前，比特幣短期持有者的實際價格約爲 107,500 美元。在最近的下跌中，比特幣價格短暫跌破這一水平，隨後迅速反彈，這表明短期持有者將此視爲一個“抄底”機會，並認爲看漲趨勢依然存在。

然而，如果比特幣價格無法維持在這一支撐位之上，並再次跌破，短期內可能會轉爲看跌趨勢，就像今年 2 月份發生的情況一樣。

目前，比特幣價格在 109,200 美元附近徘徊，在過去七天內下跌了 2%。投資者正密切關注這一關鍵支撐位，以判斷比特幣能否在宏觀市場波動中保持其韌性。

結語

全球金融市場正進入一個充滿不確定性的時期。在联准会政策、貿易關稅和地緣政治風險的共同作用下，黃金的避險屬性得以凸顯，創下歷史新高。與此同時，美股期貨在勞工節假期後下跌，預示着一個充滿挑戰的 9 月份可能即將到來。而加密市場也未能幸免，比特幣正在重新測試其關鍵鏈上支撐位。本週即將發布的美國就業數據將是市場的決定性因素，其結果將直接影響联准会的利率路徑，並可能加劇市場的波動。對於投資者而言，這是一個需要密切關注並謹慎操作的關鍵時刻，市場的韌性將在各種風險因素的考驗中得到驗證。