川普家族旗下American Bitcoin上市次日股價暴跌超16%！比特幣持倉股爲何遭遇拋售潮？

川普家族旗下比特幣礦企 American Bitcoin Corporation（ABTC）股價上市次日暴跌超 16%，從首日高點 13 美元驟降至 6.70 美元，市值縮水至 62 億美元。本次暴跌源於其反向並購上市後的價格發現波動、比特幣持倉股板塊整體遇冷，以及川普關聯資產近期疲軟表現。本文將從行業飽和度、估值溢價與商業模式角度，深度分析 ABTC 能否走出困境。

上市次日暴跌 16%：價格發現期的正常波動？

川普家族支持礦企 American Bitcoin（代碼 ABTC）上市首日股價漲近 17% 至每股 8.04 美元，盤中最高觸及 14 美元。該股首日交易量超過 2900 萬股。

Eric Trump 表示：“我們擁有核心的優質挖礦業務，當前挖礦成本僅爲比特幣市價的 50%，公司持有數億美元硬件資產和數據中心... 當他人只能按面值購入時，我們卻能以大幅折價的方式獲取比特幣。”

據彭博社估算，American Bitcoin 成功上市意味着川普次子 Eric Trump 所持股份價值超過 5 億美元。

今年 3 月成立的 American Bitcoin 由 Eric Trump 聯合創立、小唐納德·川普（長子）支持，是一家加密挖礦與持幣公司。6 月，American Bitcoin 通過私募發行 1100 萬股新股募集 2.2 億美元。Hut 8 持有其 80% 股份，剩餘 20% 由川普兄弟支持的 American Data Centers 控制。Eric Trump 擔任公司首席戰略官。

ABTC 通過反向並購上市後，股價經歷典型的價格發現過程。歷史數據顯示，新上市企業常出現劇烈波動：例如 Circle 上市初從 64 美元飆升至 300 美元，隨後逐步回落至 100 美元支撐位；Bullish 去年 8 月 IPO 後衝高至 117 美元，如今已跌破 50 美元。ABTC 的短期波動符合新股常態，但背後存在更深層風險。

比特幣持倉股陷熊市：溢價過高與行業飽和成主因

比特幣持倉股板塊正遭遇系統性拋售。Strategy（MSTR）從年內高點回落超 30%；日本“MicroStrategy”Metaplanet 較年內高點暴跌 61%。核心問題在於：

• 估值溢價過高：MSTR 企業價值較其比特幣持倉價值高出 380 億美元，Metaplanet 溢價超 40 億美元；
• 行業過度飽和：超 100 家上市公司合計持倉近 100 萬枚比特幣，資金分流效應顯著。

ABTC 的獨特之處在於通過挖礦而非市場購買獲取比特幣，降低持倉成本，但未能抵消板塊整體頹勢。

川普概念股拖累：關聯資產普跌 90% 成隱憂

川普關聯資產持續走弱加劇拋壓：

• Trump Media 股價較 2024 年 10 月高點下跌 68%；
• Official Trump 代幣較 1 月高點暴跌 90%；
• 本週新上市的 World Liberty Financial 代幣較周一高點腰斬 50%。

ABTC 雖未直接關聯川普，但市場情緒傳導導致投資者謹慎。

ABTC 復蘇前景：估值爭議與行業逆風並存

ABTC 市值 62 億美元與其 2.67 億美元比特幣持倉價值存在巨大落差，估值合理性受質疑。盡管其挖礦獲取比特幣的模式具成本優勢，但短期內需面對：

• 比特幣持倉股板塊資金流出；
• 新股波動性持續；
• 川普概念資產信心潰散。

歷史數據顯示類似 IPO 多數持續回調，ABTC 短期復蘇概率較低。

結語

ABTC 股價暴跌是新股波動、板塊遇冷與市場情緒三重作用的結果。其估值溢價與行業飽和問題短期難解，投資者需關注比特幣價格走勢、機構資金動向及公司挖礦效率提升進展。在比特幣持倉股板塊整體尋底過程中，ABTC 或面臨進一步回調壓力。