比特幣挖礦對TeraWulf來說已成泡影，注意力轉向人工智慧

TeraWulf 故意在本季度關閉比特幣挖礦設備，將能源轉向高性能計算（HPC），加入了一波將未來押注於人工智慧的區塊鏈公司潮流。
摘要

• TeraWulf 是最新轉向 AI 計算的加密礦工
• Riot、CleanSpark 和 Galaxy Digital 也都進行了轉型
• AI 正帶來對高性能計算日益增加的需求
• 挖礦難度增加和成本上升使比特幣挖礦盈利能力下降

挖礦盈利能力的下降促使比特幣礦工尋找新機會。11 月 11 日星期二，TeraWulf 公布的財報顯示公司有意從挖礦轉向高利潤的 AI 基礎設施。

該公司第三季財報顯示，TeraWulf 挖礦的比特幣數量較少，產量未達預期，僅挖出 377 BTC，而分析師預估為 438 BTC。

這種低於預期的表現完全是有意為之。運行時間降至 70%，運算哈希率滑落至 8.5 EH。公司並未進行比特幣挖礦，而是將挖礦設備下線，將能源用於高性能計算。挖礦收入低於預測的 4340 萬美元，但公司在第一季度的營收為 720 萬美元。

比特幣挖礦“退居次席”

根據 Rosenblatt 分析師 Chris Brendler 的說法，TeraWulf “不僅在增長計劃中優先考慮 HPC，現在在現有運營中也將比特幣挖礦置於次要位置。”

在第三季度，TeraWulf 開始將電力容量轉向 HPC 項目，“以犧牲挖礦為代價，” 他在 11 月 11 日的研究報告中指出。

TeraWulf 並非孤例。許多加密礦工現在也在轉向 HPC，因為 HPC 正越來越多地用於人工智慧工作負載和數據處理。其他部分轉向 AI 的公司包括 Riot、CleanSpark 和 Galaxy Digital。

人工智慧對高端計算和能源的需求空前增加。具體來說，AI 對計算資源的需求每年翻倍。值得注意的是，這也意味著晶片效率的提升已無法跟上 AI 對晶片的需求。
圖表顯示晶片效率無法滿足 AI 對能源的需求 | 來源：Bain & Company

同時，由於挖礦難度增加、比特幣價格下跌以及能源成本上升，比特幣礦工的盈利也在下降。特別是在十月，儘管哈希率創新高，但每日收入仍較去年同期下降 7%，從每秒 52,000 美元降至 48,000 美元。

這並不代表 TeraWulf 完全放棄比特幣挖礦。

“擴展 HPC 業務仍是優先事項，但比特幣挖礦業務可能會持續到 2026 年底，” 根據 Needham 分析師 John Todaro 和 Austin Ortiz 在 11 月 11 日的研究報告中表示。

Needham 的 Todaro 和 Ortiz 也在公司將場地轉向 HPC 容量後，下調了對 TeraWulf 2025 年第四季度及 2026 年的預估。他們還將 2025 年第四季度的比特幣平均價格預估從 11 萬美元調低至每枚 10.5 萬美元。

“我們重申對 HPC 預估的節奏，” 他們在給客戶的備忘錄中寫道，維持“買入”評級和 $21 的目標價。

截至最後一次查詢，TeraWulf 的股價約為 $12 ，較之前下跌超過 16%。