投資者是否正在從黃金轉向比特幣？

金價近期的下跌已延續至超過一個世紀以來最糟糕的連續虧損，最後一次出現於1920年2月。價格已從1月份的高點回落超過25%。它甚至在一度跌至$4,090後，於本週中期部分回升至約$4,455。

儘管有猜測資本正在從黃金轉向比特幣，但新的數據顯示這兩種資產均出現疲弱。

比特幣未能捕捉到黃金的退出

加密分析師Darkfost已標示出挑戰資本從黃金轉向比特幣的增長論述的早期信號。在經歷強勁的年度漲勢後，黃金已進入修正階段，因為它在保證金追繳和強制平倉的壓力下跌破了其180日移動平均線。與此同時，比特幣在經歷近期波動後已穩定下來，但仍在其180日移動平均線以下，目前接近$89,700。

根據分析中概述的框架，明確的轉換信號取決於這兩種資產之間的背離。具體而言，比特幣需要重新獲得其180日趨勢，而黃金則保持在其下方。相反，這兩種資產目前都位於這一關鍵閾值以下，產生了被歸類為負面信號的情況。

這表明，資本並非明確地從黃金流向比特幣，而是兩個市場都在經歷平行的疲弱或整合。該模型被設計為更廣泛趨勢動態的簡化指標，顯示任何新興的資本轉換要麼不存在，要麼缺乏在此時有意義地影響比特幣價格方向的力量。

該分析師還警告，這樣的解讀依賴於推斷，因為目前仍然難以驗證退出黃金頭寸的資本是否正在被重新分配到比特幣市場，並產生可測量的影響。

觀點分歧出現

儘管如此，並非所有市場參與者都完全駁斥轉換的論述。有些人認為，現在看似平淡的情況可能隨著時間的推移演變為一個更大的結構性變化。有一種觀點指出，市場可能低估了潛在轉變的規模，如果資本最終從黃金轉向比特幣，這可能成為歷史上最大的再分配之一。

在這種情況下，比特幣的長期走勢可能會顯著上升，預測指出到十年末可能達到高達$800,000的水平。

Bitwise之前也分享了類似的觀點，強調即使有限的黃金資本轉換對比特幣的影響也可能是巨大的。早在2025年10月，該公司估計將3%到4%的黃金市場資本轉移，可能會使比特幣的估值翻倍，而僅僅2%的轉變就可能足以將價格推高至$161,000以上。

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