Metrics Ventures市場觀察:市場完成了資產價格的極限測試

加密市場二級基金 Metrics Ventures 4 月市場觀察

1/ 過去的一周即便在整個美元資產歷史上都值得紀念,從美元資產價格來說,這大概率只是一次對牛熊關鍵支撐考驗的擾動,但在整個東升西落的進程上,這次關稅的全過程將成爲一次重大的拐點。

2/ 我們在上月提到,MSTR、BTC 調整都非常良性,新周期比特幣低波動率特徵顯現無疑,因此我們依然看好 MSTR 及 BTC 在今年年內的行情, 75, 000 的關鍵支撐位出現了天量需求,伴隨着大量底背離信號,與美元資產的觸底反彈形成了共振,將形成一段至少周線級別的行情。

3/ 時政並不是我們從來在公開月報上討論的內容範圍,盡管這是我們交易框架中“大膽假設”的重要部分,但站在這個史詩級周度的周末,我想過度悲觀近幾個月潛在的進一步美元擾動是多慮的,從價格角度上來說,市場大概率已經通過了極限測試。

市場總體行情與市場走勢的盤點和點評

單純的市場方面,技術分析上我們只想進一步強調,在剛剛經歷的這一輪市場強分歧中,美元風險資產都在相對充分的調整位置/熊市臨界支撐位放出了天量,在七姐妹批量破位的情況下,MSTR 和 BTC 走勢是明顯的強勢反饋。同時,我們注意到以下的背離現象:

①比特幣價格與合約持倉的明顯背離(Coinglass 數據):

Metrics Ventures市場觀察:市場完成了資產價格的極限測試

②比特幣自身 MACD 和 RSI 的背離:

Metrics Ventures市場觀察:市場完成了資產價格的極限測試

因此,整體上我們認爲極限測試位置即爲近期低點。

經歷了前次行情高潮後,MSTR 仍然能穩定每日位居美股成交額前十左右,我們認爲這亦是遵循了 24 年 10 月我們在專題報告中提到的資金盤成立假設,未來預計還將源源不斷地與 GME 等新加入 BTC 資金盤的資產從美股吸取流動性反哺比特幣,這一模式與 20 年前開始的東方地產股玩法異曲同工。

人民幣資產也經歷了肉眼可預見的極限測試,也讓我們在 24 年底開始訴說的軍事、制造、科技及人口結構等東升西落事實被更多人了解。此刻,上證指數依然在二次跳空缺口上方盤整,隨着後續貨幣政策的東西方同步寬松,料將有更多投資者發現東方經濟在近年來發生的消費品牌升級、芯片突破等諸多趨勢,而關稅事件雖然在資產價格上可以看做一次衝擊,但在東升西落大趨勢上將成爲多年後明確的加速事件。

最後,在市場情緒漸漸平復,VIX 逐漸回落的前夕,我們想說,此時此刻,對於貨幣穩定性、主權穩定性、金融穩定性和資產安全性的擔憂,正是近 20 年前比特幣誕生時預設的場景。曾經懷揣的願景不會因爲定價權的轉移而轉移,但初心是否還在,也將在 2025 年-2026 年真正的顯露。

此時此刻,恰如彼時彼刻。

Metrics Ventures市場觀察:市場完成了資產價格的極限測試

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Metrics Ventures 是數據和研究驅動的加密資產二級市場流動性基金,由經驗豐富的加密專業人士團隊領導。 該團隊擁有一級市場孵化和二級市場交易方面的專業知識,並通過深入的鏈上/鏈下數據分析在行業發展中發揮積極作用。 MVC 與加密社區資深影響力人物合作,可以爲項目提供長期賦能能力支持,如媒體和 KOL 資源、生態協作資源、項目策略、經濟模型諮詢能力等。

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