Gate 研究院：CeFi 借貸下降 DeFi 借貸激增，PumpSwap 單日交易量創下新高

Gate research

2025-04-16 09:05:39

摘要

BTC 價格下跌 1.54% 至 83,782 USDT， ETH 價格下跌 1.97% 至 1,603.38 USDT。
TRON 一季度收入達 7.6 億美元，創歷史新高
鏈上 DeFi 借貸激增，而 CeFi 貸款較 2022 年的歷史峯值下降 68%
PumpSwap 交易量與用戶活躍度激增，單日交易量創下新高
Polygon 的新產品 AggLayer 將構建連接全鏈的“價值互聯網”
Solana 區塊計算上限上調，網絡性能再升級

行情點評

BTC —— BTC 價格在過去 24 小時內下跌 1.54%，目前報價爲 83,782 USDT。BTC 當前處於震蕩區間下沿，略有反彈跡象。均線方面，短期均線拐頭向下，顯示短線承壓。成交量整體偏弱，尚未看到有效放量信號。MACD 雙線位於零軸下方，綠柱略有縮短，但未形成明顯金叉，說明下行動能雖有減弱但空頭仍未完全退場。若 BTC 能守住 82,500 USDT 支撐，並伴隨放量反彈，有望重新測試區間上沿；若跌破該支撐，則或將打開下行空間，關注 80,000 USDT 一線的支撐力度。整體來看，BTC 短期處於震蕩偏弱格局，需留意關鍵支撐位表現及量能變化。【1】

ETH —— ETH 價格在過去 24 小時內下跌 1.97%，目前報價爲 1,603.38 USDT。ETH 近日在 1,550 至 1,650 USDT 區間內震蕩整理，當前重新回到支撐位上方，略有反彈跡象。成交量方面，整體維持低位，未出現明顯放量突破跡象。MACD 雙線位於零軸下方，綠柱略有縮減，短線下跌動能有所緩解，但並未形成金叉，反轉信號仍不明確。若 ETH 後續能企穩於 1,600 USDT 上方，並伴隨放量上攻，有望挑戰 1,650 USDT 壓力位；若再次跌破 1,550 USDT 支撐，或將進一步下探前低 1,500 USDT 附近。整體來看，ETH 維持震蕩偏弱格局，短期關注支撐有效性及是否能出現放量反彈。【2】

ETF —— 據 SoSoValue 數據顯示，4 月 15 日美國比特幣現貨 ETF 總淨流入 7,642 萬美元【3】；美國以太坊現貨 ETF 當日淨流出爲 1,418 萬美元。數據截至 4 月 16 日 12:00 PM （UTC+8）。【4】
山寨幣 —— Wallets、Payment Solutions、Consensys Portfolio 等板塊展現出較強的抗跌屬性，分別變動 +1.7%、+1.3%、+0.0%。【5】
美股三⼤指數 —— 4 月 15 日標普 500 指數下跌 0.17% ，道瓊斯指數下跌 0.38%，納斯達克指數下跌 0.05%。【6】
現貨黃金 —— 現貨黃金價格至 3,280.36 美元 / 盎司，日內漲 1.63% 。數據截至 4 月 16 日 12:00 PM （UTC+8）。【7】
恐懼與貪婪指數 —— 恐懼與貪婪指數 29，市場處於恐慌狀態。【8】

亮點數據

TRON 一季度收入達 7.6 億美元，創歷史新高

TRON 在今年第一季度多個關鍵指標繼續呈現增長態勢。網絡市值環比增長 3.5%，達 227 億美元，平台營收亦創下歷史新高，達 7.6 億美元。盡管 TRX 價格小幅回調 6.1%，但以美元計的總收入依然保持增長，表明其鏈上交易活躍度保持強勁。

TRON 的穩定幣生態仍是其最核心的增長動力。截至第一季度末，TRON 上穩定幣市值達到 662 億美元，較上季度增長 12.8%，其中 Tether（USDT）市值達 657 億美元，佔據 99.3% 份額，且每日轉帳量增長至 190 億美元。值得一提的是，目前全球 45.9% 的 USDT 供應量均部署於 TRON 網絡。此外，Q1 期間 TRON 推出 USDD 2.0 穩定幣升級版，並與多個生態夥伴達成戰略合作，包括 Wintermute、Nansen、Kiln、Tap Protocol 和 Eternal AI 等，拓展其在流動性、安全、AI 與跨鏈通信方面的能力。

根據2025年路線圖，TRON 將繼續推動生態系統擴張和去中心化進程，重點包括進一步發展 USDD 2.0 穩定幣體系、引入無 Gas 交易和智能錢包等用戶友好型技術、加強與機構合作，並通過全球節點和超級代表機制提升網絡的安全性與去中心化程度。此外，TRON 也計劃通過提升基礎設施和拓展開發者工具，吸引更多 DeFi 和 Web3 應用入駐其生態，鞏固其在穩定幣和跨鏈交易中的領先地位。【14】

鏈上 DeFi 借貸激增，而 CeFi 貸款較 2022 年的歷史峯值下降 68%

加密貨幣借貸市場整體規模仍較 2021 年高峯時期縮水 43%，但去中心化金融（DeFi）借貸活動顯著增長，借款總額達到 191 億美元，較 2022 年熊市低點增長了 959%。未償貸款規模已超過 CeFi，成爲加密市場借貸的主導力量。【15】

與此同時，中心化金融（CeFi）加密貨幣貸款市場的總規模卻降至 112 億美元，較 2022 年 348 億美元的歷史峯值下降了 68%。在現有的 CeFi 貸款機構中，Tether、Galaxy 和 Ledn 佔據主導地位，三者合計佔據了約 88.6%的市場份額，其中 Tether 的市場份額約爲 73%。

由於 CeFi 在 2022 年經歷了 Celsius、BlockFi 和 Genesis 等主要借貸機構的倒閉，嚴重打擊了用戶信心，導致整個中心化加密借貸行業信譽受損。相比之下，DeFi 在市場劇烈波動中展現出更強的穩定性，其公開透明的運行機制，以及依靠智能合約執行流程的模式，有效減少了人爲幹預帶來的風險。此外，DeFi 平台在產品設計上不斷推陳出新，推出了如利率衍生品、托管金庫等多樣化工具，極大提升了用戶體驗和資金效率。隨着部分傳統金融機構開始積極參與 DeFi 生態，DeFi 未來有望進一步擴大其市場份額，並持續鞏固在加密貨幣借貸體系中的核心地位。

PumpSwap 交易量與用戶活躍度激增，單日交易量創下新高

近期數據顯示，memecoin 發行平台 Pump.Fun 推出的去中心化交易所（DEX）PumpSwap，在過去一周內處理了約 25 億美元的交易量，較前一周增長近 40%。昨日，平台創下單日交易量新高達 4.178 億美元，【16】【17】【18】

平台的日活躍錢包數量也在持續上升，達到近 26.45 萬個，用戶參與度持續增強。手續費收入水漲船高，僅 4 月 14 日單日收入便超過 105 萬美元，其中 84 萬美元歸流動性提供者，21 萬美元歸平台協議。Dune 數據顯示，目前已有超過 506 個錢包在該平台收入超過百萬美元，另有超過 9,000 個錢包收入超過十萬美元，反映出 PumpSwap 在用戶盈利層面的吸引力。

PumpSwap 的快速崛起歸因於其爲 memecoin 提供的“無摩擦”交易環境，顯著降低了幣種創建與交換的門檻，極大激發了市場的投機熱情。並借助 Solana 網絡的低手續費與高性能，爲大量高頻交易提供了理想基礎設施。平台用戶結構高度社區化、活躍度高，也進一步推動了交易量與平台收入的增長。盡管存在 memecoin 存活率極低的問題（不足 1%），但在投機性資本短期聚集效應的驅動下，PumpSwap 成爲當前 Solana 生態最具人氣的 DEX 平台之一。

熱點點評

Polygon 的新產品 AggLayer 將構建連接全鏈的“價值互聯網”

Polygon Labs 首席執行官 Marc Boiron 宣布推出 AggLayer，這是一項旨在解決區塊鏈生態系統碎片化問題的新產品。AggLayer 的核心願景是打造一個統一的結算層，將多個第一層（L1）和第二層（L2）區塊鏈無縫連接，實現真正意義上的“價值互聯網”。Polygon 的目標是成爲連接整個 Web3 世界的基礎設施紐帶，從而提升區塊鏈網絡間的互操作性、交易速度與用戶體驗。【19】

AggLayer 的技術基礎在於零知識證明（ZK proofs）與“悲觀證明”等機制，這些方法使其在安全性和效率上優於傳統的跨鏈橋接解決方案。它可以將多個跨鏈交易打包處理，在保持去中心化的同時，大幅降低交易成本並提升速度。當前，AggLayer 已支持 Polygon CDK 鏈，並計劃擴展到所有 EVM 兼容鏈。同時，Polygon 正積極將現實世界資產（RWA）納入其生態系統，尤其是在支付和代幣化資產方面，已與 Stripe、Grab 等金融科技巨頭達成合作，逐步建立現實金融與 DeFi 的連接。

如果 AggLayer 能順利推進並實現廣泛連接，它將成爲區塊鏈基礎設施的一項裏程碑式革新，打破鏈與鏈之間的孤島效應，促使資產與應用自由流通。這將增強開發者和機構對 Web3 的信心，推動去中心化金融與現實經濟的深度融合。Polygon 也將從以太坊的擴展工具，轉型爲多鏈時代的核心基礎設施提供者，穩固其在區塊鏈競爭格局中的地位。

薩爾瓦多僅 11% 的註冊比特幣企業在運營中

薩爾瓦多註冊的 181 家比特幣服務提供商中，僅有 20 家（約 11%）目前處於運營狀態。絕大多數註冊企業未能滿足《比特幣法》所規定的運營要求，其中包括官方數字錢包 Chivo，而該錢包將根據政府與國際貨幣基金組織（IMF）達成的協議被解散。【20】

《比特幣法》要求服務提供商維持反洗錢（AML）計劃、準確記錄公司資產負債情況，並根據服務性質制定定制的網絡安全計劃。數據顯示，89%的註冊服務提供商未能滿足這些義務，因此被歸類爲非運營狀態。由國家支持的 Chivo Wallet、Crypto Trading & Investment 以及 Fintech Américas 等公司成功滿足了法律標準，繼續正常運營。

薩爾瓦多於 2021 年成爲首個將比特幣作爲法定貨幣的國家，旨在通過此舉推動經濟發展並吸引加密貨幣投資。但當前僅有少數比特幣服務提供商正常運營的現狀，可能削弱市場對該國加密貨幣生態系統的信心，影響投資者和企業的參與熱情。薩爾瓦多 3 月 3 日與國際貨幣基金組織（IMF）籤署了 14 億美元的貸款協議，要求削減部分比特幣相關舉措，包括限制公共機構使用比特幣並以美元支付稅收。政策調整可能進一步影響比特幣在該國的採用率和市場表現。

Solana 區塊計算上限上調，網絡性能再升級

Solana 區塊鏈已成功實施網絡升級提案 SIMD-0207，將每個區塊的計算單位上限提升至 5,000 萬，增長約 4%。此舉將提升 Solana 的交易吞吐能力，使其能夠在不影響性能的前提下處理更多交易。該提案最初由 Anza 工程師 Andrew Fitzgerald 於 2024 年 12 月提出，並於 2025 年 4 月正式上線。

盡管部分社區成員擔憂更大的區塊可能增加驗證節點的硬件要求，從而影響去中心化程度，但也有聲音主張進一步擴大區塊限制，以推動網絡性能的極限。Solana 還計劃通過 SIMD-0256 提案將區塊上限提高至 6,000 萬計算單位，並引入由 Jump Crypto 開發的 Firedancer 驗證器客戶端，預計將大幅提升網絡的吞吐量和安全性。

Solana 正穩步推進其擴展性路線圖，增強其作爲高性能 Layer 1 區塊鏈的地位。更高的交易處理能力有望吸引更多去中心化應用和用戶，提升網絡的活躍度和生態系統的繁榮。但隨着技術的不斷演進，在提升性能的同時保持去中心化和網絡安全，將是 Solana 需要持續權衡和優化的重要目標。【21】

融資訊息

據 RootData 數據，過去 24 小時共有 4 個項目公開宣布獲得融資，融資金額超** **1,550 萬美元，涉及基礎設施、AI 等領域，以下是融資金額前二的具體情況：【22】

**Optimum **—— Optimum 完成 1,100 萬美元的種子輪融資。本輪融資由 1kx 領投，Robot Ventures、MH Ventures 、GSR 等知名機構參投。Optimum 是一個由麻省理工學院孵化的 Web3 基礎設施項目，旨在解決區塊鏈在數據傳播和存儲方面的性能瓶頸。該項目由 Muriel Médard 領導，採用其發明的隨機線性網絡編碼（RLNC）技術，爲區塊鏈提供高性能的去中心化內存層。

此次融資將主要用於將 RLNC 技術從學術研究轉化爲商業應用，構建 Web3 的“記憶層”基礎設施。通過引入 RLNC，Optimum 旨在爲區塊鏈網絡提供更高效的數據存儲和訪問解決方案，解決當前 Web3 架構中存在的效率低下和可擴展性差的問題，於推動去中心化應用的發展，提升整個 Web3 生態系統的性能和用戶體驗。【23】

**Rekord AG **—— Rekord AG 完成 450 萬美元的種子輪融資，並與兩家戰略合作夥伴達成協議，計劃將其平台推廣到德國和奧地利市場。Rekord AG 是一家總部位於瑞士的建築科技初創公司，專注於通過數字化手段優化建築行業的流程。該公司開發了一個平台，旨在提高建築項目的效率和可持續性。

此次融資將主要用於加速其建築技術平台的產品開發，擴大市場覆蓋範圍，並加強與行業合作夥伴的整合。推動建築行業的數字化轉型，提升施工效率和可持續性。同時，Rekord AG 計劃利用新資金擴大團隊規模，優化技術解決方案，並在其他地區市場拓展業務。

空投機會

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Gradient Network 是一個構建在 Solana 區塊鏈上的去中心化邊緣計算平台，旨在通過分布式計算資源的共享，使計算服務更具包容性、可訪問性和經濟性。Gradient 第一季正式開啓。如果您從第 0 季就參與了此活動，無需任何操作，繼續耕種即可。新用戶可按照指南開始賺取積分。【24】

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提示：空投計劃和參與方式可能會隨時更新，建議用戶關注 Gradient Network 的官方渠道以獲取最新信息。同時，用戶應該謹慎參與，注意風險，並在參與前做好充分的研究。Gate.io 不保證後續後續空投獎勵發放。

參考資料：

Gate 研究院 Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

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免責聲明 加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

DEFI12.93%

PUMPSWAP-21.44%

BTC1.09%

ETH3.35%

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最後編輯於2025-04-23 03:01:13

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GateUser-892cb45f

· 04-16 16:00

快上車！🚗

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GateUser-a6999e28

· 04-16 13:03

牛市 🐂

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GateUser-9262449b

· 04-16 10:41

衝就完了💪

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