證券交易委員會將Grayscale萊特幣ETF暫停：關鍵決定現已推遲至2025年末

關鍵要點：

• 美國證券交易委員會（SEC）已正式啓動程序，以決定Grayscale Litecoin Trust ETF的上市。
• 決策延遲意味着更多的審查和更長的時間表，預計不會立即獲得批準。
• 如果獲得批準，該ETF將僅由萊特幣(LTC)支持，並在NYSE Arca交易。

在基於加密貨幣的投資產品持續發展的另一個轉折點，美國證券交易委員會(SEC)已開始正式審查Grayscale Litecoin Trust在NYSE Arca的上市建議。發布時間爲2025年5月13日，此次延遲表明在公衆對加密貨幣ETF日益關注的背景下，監管的謹慎性增強，盡管這並不驗證批準或拒絕。

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SEC 開始對灰度萊特幣信托進行正式審查

在5月13日，SEC發布了正式命令，啓動關於NYSE Arca提交的提議規則變更的程序，以上市和交易Grayscale Litecoin Trust (LTC)的股份。該信托將僅持有萊特幣，並反映其每日市場價值(減去費用)，旨在爲投資者提供通過受監管的交易產品獲得LTC敞口的新方式。

該提案規則首次提交於2025年1月24日，並於2月3日進行了修訂，規定股份將根據紐約證券交易所Arca規則8.201-E上市——這是針對商品基礎信托股份的規定。ETF的價值將使用CoinDesk LTX指數來確定，該指數基於在工作日東部時間下午4:00從幾個主要數字資產交易平台聚合的數據計算LTC價格。

機構需求推動加密貨幣ETF勢頭

Grayscale 推動將基於萊特幣的產品引入公開市場之際，機構對各種加密投資可能性的需求不斷增加。萊特幣通常被稱爲“比特幣的白銀對黃金”，由於其更快的交易時間和更便宜的成本，萊特幣一直保持着相當大的零售和機構興趣。但是，對於美國市場來說，發行現貨 LTC ETF 將是值得注意的第一次。

盡管市場充滿期待，SEC在發行加密貨幣ETF方面一直緩慢而謹慎。比特幣ETF領域的發展最爲顯著；2024年初，許多現貨比特幣ETF獲批，包括來自黑石和富達的產品。然而，對於以太坊、索拉納和現在的萊特幣等山寨幣來說，監管的接受似乎依然難以實現。

爲什麼延遲？SEC尋求更多的意見和分析

關於市場操縱和投資者保護的擔憂

美國證券交易委員會的聲明稱，推遲的原因是關於市場誠信、投資者保護和根據證券交易法第6(b)(5)條款的監管合規性存在未解決的問題。這一部分要求交易所規章保護公衆利益，制止欺詐行爲。

委員會已呼籲公衆對擬議的規則變更是否符合這些標準發表意見。具體來說，SEC希望獲得反饋，了解基於LTC的股票上市是否可能導致操縱或引入在其他加密ETF申請中未曾考慮的風險。

公衆提交的意見將通過電子方式或紙質方式接受，截止日期爲在《聯邦公報》上發布後21天，反駁意見的截止日期爲35天。委員會強調，啓動程序並不意味着對批準或不批準有偏見——但這確實表明該過程遠未結束。

2025年加密貨幣ETF可能帶來的機遇

灰度萊特幣信托的審查是目前正在審查的更廣泛的加密貨幣ETF活動的一部分。其他待審的申請包括灰度的索拉納信托，該信托在2025年8月面臨決定截止日期，以及21Shares提出的狗狗幣ETF，該ETF剛剛進入自己的審查階段。

黑巖公司還爲其iShares比特幣信托引入了一種修訂後的贖回模型，提議以實物贖回(即比特幣而非現金)，以降低大型機構投資者的摩擦。這一變化目前也在公開評論期內。

然而，盡管勢頭強勁，美國證券交易委員會並未發出信號表明比特幣以外的任何批準都迫在眉睫。據報道，隨着主席保羅·阿特金斯 （Paul Atkins） 重新評估加密資產如何融入傳統金融基礎設施，山寨幣 ETF 在 2025 年第四季度之前獲得批準的可能性仍然很小。

萊特幣價格和市場反應

盡管美國證券交易委員會的聲明大多是可以預見的，但市場反應卻很輕微。在新聞發布後不久，萊特幣(LTC)的交易價格約爲85美元，波動相當穩定。盡管ETF的首次亮相可能會導致基礎資產的價格飆升，但分析師表示，延遲或監管的不確定性通常會產生中性或略微負面的反應。

一些市場觀察者認爲，延遲可能會抑制短期LTC情緒，但他們相信，長期的機構採納仍然是一個強大的順風，如果ETF最終獲得批準。

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最後的想法：觀望的態度

目前，加密社區將不得不等待美國證券交易委員會（SEC）的下一步行動。盡管啓動程序的命令並不意味着拒絕，但顯然將任何最終決定推遲到2025年底至早期。這一延遲顯示了委員會在考慮如何——或者是否——將像萊特幣這樣的替代加密貨幣納入主流ETF環境時的謹慎態度。

在投資者和發行人的巨大壓力下，SEC面臨十字路口。加密ETF是否能超越比特幣，或者監管的不確定性是否會繼續阻止更廣泛的使用，將在接下來的幾個月內決定。