FTX債權人首輪賠付啓動，大量SOL解鎖引發市場擔憂

2025年2月18日，FTX首輪債權人賠付正式開始，標志着這場長達兩年的破產清算進入關鍵階段。然而，市場的注意力卻集中在另一個潛在風險上：3月1日，FTX破產拍賣的1120萬枚SOL代幣即將解鎖，價值約19億美元。盡管賠付採用法幣結算看似溫和，但SOL的大量流通預期引發了市場憂慮，FTX的資產拋售餘波可能再次衝擊加密生態。這究竟是恐慌情緒過度蔓延，還是風險尚未被充分評估？

首輪賠付仍有超50億美元未償還

根據公開信息，本輪獲得賠付的是索賠金額爲5萬美元或以下的小額債權人，即初始受益人。按照FTX的重組計劃，這些債權人將獲得全額償還，並享有9%的年息，最終可能獲得119%的法幣計價償還。

一位FTX債權人表示，本輪償還已支付約8億美元，覆蓋16.2萬個帳戶，佔預計46萬個合格索賠帳戶的35%。大於5萬美元的償付需要等到5月30日以後。

此前報道顯示，第一階段的總體償付計劃涉及金額爲65到70億美元，預計這輪償付會持續到3月4日。但FTX尚未公布第一輪的實際償付金額。

從償付角度來看，由於FTX選擇以法幣賠付，因此償付開始可能不會對加密市場造成太大動蕩，甚至可能爲市場帶來一些新的資金流入。

價值近20億美元的SOL代幣解鎖

市場對FTX的擔憂主要來自Solana等加密資產的拍賣。截至2023年的文件顯示，FTX的資產總額僅爲47.7億美元，與當時預估的115億美元賠付金額相差68億美元。隨着2024年加密市場牛市到來，FTX持有的加密資產價值大幅漲。

Solana爲FTX貢獻了最多的資金，SOL代幣自2022年12月以來最大漲幅超過28倍。作爲Solana的主要投資者之一，FTX持有大量鎖倉SOL代幣。數據顯示，FTX截至2月17日已通過三次拍賣售出4100萬枚SOL，其中1120萬枚將於3月1日解鎖。

這4100萬枚代幣並未通過二級市場直接出售，而是由多家機構以不同價格購入。總體來看，這些代幣爲FTX帶來了29.32億美元的收入，成爲其加密資產類別中最大的清算收入來源。

雖然這些即將解鎖的SOL代幣存在獲利拋售風險，但它們僅佔當前流通量的2.3%。

其他資產處置情況

2024年3月，FTX以9500萬美元的價格出售了其投資給Sui網路開發公司Mysten Labs的股份和代幣。截至2024年底，這些出售的資產最高價值46億美元。

對於Aptos，FTX Ventures曾參與其1.5億美元融資。截至2023年3月，FTX持有500萬枚APT代幣，但目前其公開地址中未查詢到APT持倉信息。

截至2月19日，FTX鏈上地址中持倉最大的代幣爲FTT，共持有2.57億枚，價值約5.05億美元。FTT總市值僅爲6.57億美元，若拋售其持倉，價格衝擊風險較大。

在2023年披露的文件中，FTX還持有多種主要加密資產，包括AVAX、BTC、ETH和XRP等。但截至2月19日，這些資產已不在FTX公開的錢包地址中，可能已在清算期內完成出售。目前，FTX的鏈上地址持倉價值約爲12.69億美元。

隨着FTX償付開始，這一事件即將畫上句號。經過兩年多的變革，加密行業已開啓新格局，FTX的影響正逐漸成爲歷史。近期市場因FTX引發的波動，似乎更像是當前市場震蕩時期的恐慌情緒體現，而非實質性風險。