香港虛擬資產監管新時代:全牌照交易所Hashkey CEO解讀市場變局

6月1日，香港虛擬資產監管進入新階段。根據相關法規，未獲政府發放"虛擬資產服務提供者"牌照的機構將被禁止在香港運營。此前，多家全球大型加密貨幣交易所宣布撤回香港虛擬資產交易平台（VASP）牌照申請，引發市場強烈反響。同時，Hashkey Exchange宣布獲得AMLO牌照，成爲香港全牌照虛擬資產交易所。

針對監管大限後的行業格局和香港虛擬資產發展前景，我們採訪了Hashkey Exchange CEO翁曉奇。

監管大限對市場的影響

翁曉奇表示，據官方披露，此前共有28家機構申請交易所牌照，除正式獲牌的兩家外，還有11家獲得了待獲發牌資格。2022年香港發布虛擬資產政策宣言後，吸引了許多機構前來申請牌照，包括從中國大陸溢出的平台和香港本地金融公司的派生機構。

在本次待獲發牌資格的歸屬上，沒有歷史風險包袱、熟悉香港監管規則、擁有傳統金融經驗的本土機構獲得了更多傾向。這引發了部分爭議，一些因政策宣言選擇赴港的機構可能會陸入觀望甚至離場。

翁曉奇認爲，監管機構面臨着復雜的選擇困境。無論做何種選擇，都會遭致一定爭議。但他對香港後續發展持樂觀態度，認爲香港至少明確了一個發展路線，從"做不做"、"怎麼做"的困頓中邁出了關鍵一步，轉變思路聚焦"讓誰做"——讓有信任基礎的金融機構下場做主力，走傳統金融與新賽道跨圈融合的發展道路。

未來發展方向

翁曉奇預計，香港有望在以下方面嘗試突破：

1. 上線更多主流幣種，打破散戶只能投資BTC、ETH的局面
2. 推進BTC、ETH的低風險衍生品落地
3. 可能推出支持Staking的以太坊現貨ETF
4. 大幅降低傳統金融企業進場門檻
5. 加速RWA/STO進場，促進傳統金融和Web3在資產上的融合

用戶羣體和市場格局

Hashkey目前擁有最大的用戶規模和市場份額，用戶主要來自香港當地和全球華僑。監管大限後，不持牌平台的客戶將逐步清退，這將利好已持牌的交易所。

翁曉奇透露，Hashkey最近一周的激活客戶數同比上周增長了267%。目前客戶資產已超過5億美元，還在快速增長中。自去年8月正式運營以來，累計完成了4,400億港元的交易。

牌照申請成本和未來市場結構

翁曉奇表示，牌照申請成本可能達到幾千萬港幣。對於已經實際經營的Hashkey，整個交易所板塊的投入確實達到了幾千萬美元。

他預計，6月到8月將是非持牌機構的清退期，持牌交易所將獲得紅利。長期來看，香港將進入全面持牌階段，這對未進場的潛在客戶更有保障。

對加密貨幣牛市的判斷

翁曉奇認爲，當前是一輪典型的機構牛市。美國ETF的發行帶來了大量新增資金湧入。雖然香港第一波ETF發行不如預期，但未來仍有機會。如果行情進一步突破，預計會有更多東方資本進場。

他指出，從Web3行業角度來看，中資機構的進場速度已經相對較快。今年下半年隨着行情進一步突破，這個加速趨勢將更加明顯。